力争在严格控制投资风险的前提下，长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。

　　本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、货币市场工具、同业存单、债券回购、银行存款、资产支持证券、国债期货、经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（不包含QDII基金、香港互认基金、基金中基金和其他投资范围包含基金的基金、货币市场基金）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%；投资于股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产及可转换债券、可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%，其中投资于境内股票资产（含A股ETF）的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票的比例为股票资产的0%-50%；本基金持有其他基金，其市值不超过基金资产净值的10%。每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。其中，计入上述权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一： 　　1、基金合同约定股票资产投资比例不低于基金资产60%的混合型基金； 　　2、根据基金披露的定期报告，最近四个季度中任一季度股票资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。 　　如法律法规或监管机构对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。

　　一）大类资产配置策略 　　本基金通过及时跟踪市场环境变化，根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏观形势判断和策略分析的基础上，执行“自上而下”的资产配置及动态调整策略，力求实现基金资产组合收益的最大化，有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。二）债券投资策略 　　本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平，结合定量分析方法，确定资产在非信用类固定收益类证券（国债、中央银行票据等）和信用类固定收益类证券之间的配置比例。 　　1、久期策略 　　本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析，进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案，以降低利率变动对组合带来的影响。本基金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进行预判，制定相应的久期目标，当预期市场利率水平将上升时，适当降低组合的久期；预期市场利率将下降时，适当提高组合的久期。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。 　　2、期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置；当收益率曲线走势难以判断时，参考基准指数的样本券久期构建组合久期，确保组合收益超过基准收益。具体来看，又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。 　　（1）骑乘策略：是当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益。 　　（2）子弹策略：是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点，适用于收益率曲线较陡时。 　　（3）杠铃策略：是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。 　　（4）梯式策略：是使投资组合中的债券久期均匀分布于收益率曲线，适用于收益率曲线水平移动。 　　3、类属配置策略 　　本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 　　4、个券挖掘策略 　　本部分策略强调公司价值挖掘的重要性，在行业周期特征、公司基本面风险特征基础上制定绝对收益率目标策略，甄别具有估值优势、基本面改善的公司，采取高度分散策略，重点布局优势债券，争取提高组合超额收益空间。 　　5、息差收益投资策略本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及融资成本等因素的情况下，在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过银行间市场融资，赚取一定的息差收益。 　　6、信用债投资策略 　　信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益主要受两个方面的影响，一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势；二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因素，我们分别采用以下的分析策略：（1）基于信用利差曲线变化策略：一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响，二是分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响，最后综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定信用债券总的及分行业投资比例。 　　（2）基于信用债信用变化策略：发行人信用发生变化后，我们将采用变化后债券信用级别所对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价。影响信用债信用风险的因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险和其他风险等五个方面，以确定企业主体债的实际信用状况，而进行投资。本基金主动投资的信用债（含资产支持证券，下同）的信用评级为AA+（含）及以上，除短期融资券、超短期融资券以外的信用债采用债项评级，无债项评级的以及短期融资券、超短期融资券采用主体评级，本基金投资信用债将遵循以下比例限制： 　　①本基金投资于AA+评级信用债的比例不高于信用债持仓的50%；②本基金投资于AAA评级信用债的比例不低于信用债持仓的50%。本基金持有信用债券期间，如果因评级下降、基金规模变动、变现信用债支付赎回款项等原因使得信用债投资不再符合上述约定，应在该信用债可交易之日或不再符合上述约定之日起3个月内调整至符合约定。本基金对信用债券评级的认定参照基金管理人选定的评级机构（不包含中债资信）出具的债券信用评级。对于债项评级和主体评级均没有的信用债，基金管理人需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定，以基金管理人的判断结果为准。本基金上述信用评级针对金融债（不包括政策性金融债）、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、政府支持机构债券、资产支持证券。 　　7、可转换债券投资策略本基金将着重对可转债对应的基础股票进行分析与研究，对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择，并在对应可转债估值合理的前提下集中投资，以分享正股上涨带来的收益。同时，本基金还将密切跟踪上市公司的经营状况，从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面推测、并通过实地调研等方式确认上市公司对转股价的修正和转股意愿。 　　8、可交换债券投资策略本基金重视对可交换债券对应股票的分析与研究，选择那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安全边际较高的品种进行投资。在基本面分析的基础上，综合分析可交换债券的债性特征、股性特征等因素，结合各种定价模型和规范化估值工具，对于可交换债券进行科学的价值分析和价值投资。三）同业存单投资策略对同业存单，本基金将重点关注同业存单的参考收益率、流动性（日均成交量、发行规模）和期限结构，结合对未来利率走势的判断（经济景气度、季节性因素和货币政策变动），进行投资决策。四）资产支持证券投资策略 　　资产支持证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上，辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较，审慎投资资产支持证券类资产。五）国债期货投资策略 　　本基金参与国债期货的投资应符合基金合同规定的投资目标。本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资于国债期货合约，有效管理投资组合的系统性风险，积极改善组合的风险收益特征。本基金通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。具体而言，本基金的国债期货投资策略包括套期保值时机选择策略、期货合约选择和头寸选择策略、展期策略、保证金管理策略、流动性管理策略等。 　　本基金在运用国债期货投资控制风险的基础上，将审慎地获取相应的超额收益，通过国债期货对债券的多头替代和稳健资产仓位的增加，以及国债期货与债券的多空比例调整，获取组合的稳定收益。六）现金管理策略 　　在现金管理上，基金管理人通过对未来现金流的预测进行现金预算管理，及时满足基金基本运作中的流动性需求。同时，对于基金持有的现金资产，基金管理人将在保证基金流动性需求的前提下，提高现金资产使用效率，尽可能提高现金资产的收益率。七）股票投资策略 　　1、A股股票投资策略 　　本基金的股票投资策略主要采用定量化方法、基本面分析等方式构建投资组合，选取未来预期收益较高，风险较低的股票构成投资组合。力争在控制风险的前提下，获取超越业绩比较基准的投资收益。 　　根据市场的变化，灵活运用多种量化模型策略，对不同行业内的股票分别进行筛选。 　　股票预期收益模型：在因子投资方法论的基础上，对股票进行定量分析和动态打分，构建具备超额收益的股票投资组合。策略主要分为三个步骤：首先，通过对A股大量的历史数据，包括财务数据、行情数据、预期数据等进行统计分析验证，构建多维度、精细化的因子库；其次，根据因子对股票超额收益的区分能力、解释强度和稳健度的不同，选取具备相对稳健超额收益能力的因子，并利用量化方法确定因子权重；最后，根据多因子模型和因子权重对全市场股票进行打分评估，得到股票的预期收益。 　　本基金构建的因子库主要包括估值水平、成长能力、盈利能力、分析师预期、市场因素等五大类指标。具体来讲，估值水平指标包含静态、动态的市盈率、市净率、市销率等；成长能力指标主要包括长期主营业务收入增长率、长期利润增长率等；盈利能力指标主要包括净资产收益率、主营业务利润率、资产净利率等；分析师预期指标主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等；市场因素指标主要包括技术面和动量反转类等指标。 　　风险优化模型：该模型控制投资组合对各类风险因子的敞口，包括资产波动率、行业集中度、个股集中度等，同时控制投资组合在特定市场环境下的风格因子暴露，包括市值、估值、盈利、成长、波动率、流动性、动量、反转等。在投资组合管理过程中，本基金还将重点关注投资对象的交易活跃程度，以控制整体组合的流动性风险。 　　投资组合构建：在组合优化模型中输入股票预期收益、预期风险同时控制投资组合对各类风险因子的敞口，包括资产波动率、行业集中度、个股集中度等参数，可得到最终的投资组合。在投资组合管理过程中，本基金还将重点关注投资对象的交易活跃程度，以控制整体组合的流动性风险。在不同市场状态下，结合基本面分析当下市场，构建及优化股票投资组合，力争提高组合收益，以期达到投资策略的多元化，降低组合的波动。在基本面分析中，在深入研究的基础上，通过定量分析和定性分析，选择估值水平合理、具有较高安全边际、未来增长潜力强及盈利确定性的股票。 　　2、港股通标的股票投资策略本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金采用“自下而上”精选个股策略，价值投资的理念。重点投资于受惠于中国经济转型、升级，且处于合理价位的具备核心竞争力股票。对上市公司进行系统性分析，其中偏重：估值采用多种估值方法，包括市盈率P/E（预期）、P/B、PCF、PFCF、相对于NAV的溢/折价、DDM、ROE，与历史、行业和市场的比较。 　　（1）成长性EPS增长率、ROE趋势、行业增长率、市场份额增长率以及增长来源。注重选股（Selective approach）选择具有持续领先优势或核心竞争力的企业，偏好具有优异管理能力及效率的公司。 　　（2）独立思考（Original ideas）领先市场共识，寻找未被充分挖掘的企业。 　　（3）注重估值（Valuation focus）严谨基本面分析，判断合理估值水平，给予目标价。 　　（4）长期投资（Long-term investment horizon）注重现金分红及资本增值，愿意承受短期盈余增长波动。 　　3、存托凭证投资策略 　　本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。八）基金投资策略 　　1、本基金可投资于公开募集的全市场股票型ETF以及基金管理人旗下的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金。其中，计入权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一： 　　（1）基金合同约定股票资产投资比例不低于基金资产60%的混合型基金； 　　（2）根据基金披露的定期报告，最近四个季度中任一季度股票资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。 　　2、本基金将采用定量与定性相结合的方式进行基金筛选，获得候选基金池、完成组合构建，并作出最终的投资决策。具体来说： 　　（1）定量筛选：本基金将重点分析基金的业绩表现、流动性、基金规模、运作时间，并对跟踪偏离度及增强收益效果设置适当的选择标准，选取出表现稳定且符合市场发展方向的基金。 　　（2）定性筛选：在定量筛选出候选基金后，本基金将从定性维度进一步判断各基金的投资价值。例如分析基金费用情况，在同等条件下优选低费率基金产品；基金经理情况，深入了解基金经理取得优异表现的原因；基金管理人情况，剖析公司治理理念、运营情况等。 　　（3）基金池管理：对于符合定量和定性筛选标准的基金进入基金池。基金管理人将结合市场行情、政策动向等因素，持续跟踪和动态调整基金池中的基金，确保其符合定量和定性的筛选标准。 　　（4）基金投资结合定量和定性研究结论，根据本基金的投资决策流程审慎精选，在权衡风险收益特征后，最终科学合理构建出投资组合并适时进行动态调整。九）如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，本基金可以相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书更新或相关公告中公告。

　　本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金。 　　本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资港股通标的股票，因此本基金投资港股通标的股票还将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中加基金管理有限公司成立于2013年3月，是第三批银行系试点中首家获批成立的基金公司。公司注册地为北京。