在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、科创板、创业板以及其他经中国证监会允许发行的股票）、存托凭证、港股通标的股票、债券（包括国债、地方政府债券、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、可交换债券、短期融资券（含超短期融资券）、政府支持债券、政府支持机构债券、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括定期存款、协议存款、通知存款等）、同业存单、现金等货币市场工具、信用衍生品、国债期货、经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（仅限于全市场的股票型ETF及基金管理人旗下的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金，不包括QDII基金、香港互认基金、基金中基金、其他可投资公募基金的非基金中基金、货币市场基金、非本基金管理人管理的基金（全市场的股票型ETF除外）、同一基金经理管理的其他基金）等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　基金的投资组合比例为：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，本基金对股票、存托凭证、股票型基金、计入权益类资产的混合型基金及可转换债券、分离交易可转债、可交换债券资产的合计投资比例为基金资产的5%-20%，其中，投资于境内股票资产（含A股ETF）的比例合计不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；本基金持有其他基金，其市值不超过本基金资产净值的10%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。其中，计入上述权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一： 　　1、基金合同约定股票及存托凭证资产投资比例不低于基金资产60%的混合型基金； 　　2、根据基金披露的定期报告，最近四个季度中任一季度股票及存托凭证资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。 　　如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述投资比例进行调整。

　　本基金采取稳健的投资策略，通过债券等固定收益类资产的投资力争平稳收益，并适度参与股票等权益类资产的投资回报，在配置各类资产以及严格的风险管理基础上，力争实现基金资产的持续稳定增值。 　　（一）资产配置策略本基金将结合国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，着重分析进行积极的资产配置，确定在不同时期和阶段基金在各类固定收益类证券的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提高投资组合的收益。 　　（二）债券投资策略 　　1、债券投资组合策略 　　在债券组合的构建和调整上，本基金综合运用久期配置、期限结构配置、类属资产配置、收益率曲线策略、杠杆策略等组合管理手段进行日常管理。 　　（1）久期配置策略 　　久期配置是根据对宏观经济数据、金融市场运行特点等方面的分析来确定组合的整体久期，在遵循组合久期与运作周期的期限适当匹配的前提下，有效地控制整体资产风险。当预测利率上升时，适当缩短投资组合的目标久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的目标久期。 　　（2）期限结构配置策略本基金在对宏观经济周期和货币政策分析下，对收益率曲线形态可能变化给予方向性的判断；同时根据收益率曲线的历史趋势、未来各期限的供给分布以及投资者的期限偏好，预测收益率期限结构的变化形态，从而确定合理的组合期限结构。通过采用集中策略、两端策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行动态调整，从而达到预期收益优化的目的。 　　（3）类属资产配置策略类属资产配置策略是指现金、不同类型固定收益品种之间的配置。在确定组合久期和期限结构分布的基础上，根据各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权重，即确定债券、存款、回购以及现金等资产的比例。类属配置主要根据各部分的相对价值确定，增持相对低估、价格将上升的类属，减持相对高估、价格将下降的类属，从而获取较高的总回报。 　　（4）收益率曲线策略收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。 　　（5）杠杆策略杠杆策略即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。 　　2、信用债投资策略 　　本基金投资的信用债券（含资产支持证券，下同）的债项评级在AA+级（含）以上，无债项评级的采用主体评级（短期融资券、超短期融资券直接采用主体评级），其中投资于AA+级的信用债不超过本基金信用债资产的20%，投资于AAA级的信用债不低于本基金信用债资产的80%。持有信用债券期间，如因评级下降、规模调整等基金管理人之外的因素致使本基金投资信用债比例不再符合上述约定投资比例的，基金管理人应当在该信用债可交易之日起3个月内调整至符合约定，中国证监会规定的特殊情形除外。本基金所指的信用债包括：金融债（不包括政策性金融债）、企业债、公司债、次级债、短期融资券（含超短期融资券）、政府支持债券、政府支持机构债券、中期票据、资产支持证券。 　　本基金将综合参考国内依法成立并经中国证监会认可的拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级（具体评级机构名单以基金管理人确认为准）。本基金信用评级依照信用评级机构公布的最新评级为准，若出现同一日期多家信用评级机构所出具信用评级不同的情况，基金管理人需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定，以基金管理人的判断结果为准。本基金信用债投资坚持稳健的投资策略，综合分析企业债券、公司债券等债券发行人所处行业发展前景、业务发展状况、财务状况及债务水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定企业债券、公司债券等债券的信用风险利差。此外，本基金将结合不同信用等级间债券在不同市场时期利差变化及收益率曲线变化，适时调整各类债券之间的配置比例。 　　3、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券投资策略本基金在综合分析可转换债券、可交换债券的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上，审慎筛选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好，以及基础股票基本面优良的品种，并以合理的价格买入，争取稳健的投资回报。 　　（三）股票投资策略在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金将适度参与股票资产的投资，以增强投资收益。本基金将结合定性与定量相结合的方法，评估并挖掘价格低估、质地优良、未来成长性较好的上市公司。 　　1、定性分析定性分析方面，本基金将通过实地调研和案头工作，精选在以下某方面或几方面具有领先优势的企业： 　　（1）行业地位领先：细分行业中的龙头企业，市场占有率高； 　　（2）资源禀赋领先：企业在自然资源等稀缺资源的开发和销售等方面具有垄断优势； 　　（3）运营管理领先：具有运作良好的内部管理能力；具有完善的经营机制、制度流程及人才激励有效； 　　（4）团队领先：管理层稳定，具有前瞻眼光和进取精神，制定了明确可执行的企业发展战略，具备领先的团队组织建设能力，实现对企业的有效治理； 　　（5）技术领先：在技术上具有独特的领先优势，掌握专门技术或专利； 　　（6）市场领先：企业提供的产品及服务在市场上处于领先地位，企业形成较高的品牌知名度，客户忠诚度较高； 　　（7）商业模式领先：企业在商业模式、流程管理、业务创新等方面保持领先，竞争力强。 　　2、定量分析 　　本基金将通过如下定量方法对股票进行评估，选取具有良好成长性且估值合理的公司构建股票投资组合： 　　（1）本基金将通过ROE质量分析、EPS增长质量分析、估值与市场预期分析、企业特质分析、财务健康度分析等方式评估上市公司整体财务情况。 　　（2）价值评估 　　研究员通过上述财务指标分析、结合定性方法，分析公司盈利稳固性，判断相对投资价值。主要指标包括：EV/EBITDA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、经营利润率和净利润率等。 　　（3）成长性评估。主要基于收入、EBITDA、净利润等的预期增长率来评价公司盈利的持续增长前景。 　　（4）现金流预测。通过对影响公司现金流各因素的前瞻性估计，得到公司未来自由现金流量，进而通过现金流贴现模型进行估值。买入估值更具吸引力的股票，卖出估值吸引力下降的股票，构建股票投资组合，并对其进行调整。 　　3、港股通标的股票投资策略本基金可根据投资需要或市场环境变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。本基金将结合香港市场特点，选择符合投资目标的优质港股公司。 　　（四）基金投资策略 　　针对基金投资，本基金投资于全市场的股票型ETF及基金管理人旗下的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金，不包括QDII基金、香港互认基金、基金中基金、其他可投资公募基金的非基金中基金、货币市场基金、非本基金管理人管理的基金（全市场的股票型ETF除外）、同一基金经理管理的其他基金。其中，计入权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一：1）基金合同约定股票及存托凭证资产投资比例不低于基金资产60%的混合型基金； 　　2）根据基金披露的定期报告，最近四个季度中任一季度股票及存托凭证资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。 　　本基金采用定量分析和定性分析相结合的方式，一方面通过量化筛选规则将潜在有投资价值的产品纳入研究范围，另一方面结合所选基金的基金管理人的团队投研能力、合规风控体系等定性因素进行调研，力求筛选出中长期业绩优秀且可持续的基金产品。 　　本基金基于权益类基金投资目标的不同，将标的基金分为主动和被动两大类。 　　针对主动管理类基金，本基金主要从基金经理历史业绩、投研团队综合能力等多角度进行分析，主要参考基金中长期历史业绩、风险调整后收益指标等一系列量化指标对基金进行分析，并结合基金经理调研情况，选取出适合本基金投资的基金； 　　针对被动管理类基金，本基金主要从对标指数的中长期跟踪误差、超额收益、产品规模与流动性等多角度进行分析，选取出对标指数跟踪稳定、流动性相对较好的基金。同时，本基金也会考察基金管理人对相关被动产品的运营、风控等管理能力。 　　本基金还将定期对投资组合进行回顾和动态调整，剔除不再符合筛选标准的标的基金，增加符合筛选标准的基金，以实现基金投资组合的迭代优化。 　　（五）存托凭证投资策略 　　本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。 　　（六）国债期货投资策略 　　本基金可基于谨慎原则以套期保值为目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 　　（七）信用衍生品投资策略本基金按照风险管理原则，以风险对冲为目的，参与信用衍生品交易。本基金将投资信用衍生品及其挂钩债券，在进行信用衍生品投资时，将以信用风险管理为目标，以风险对冲为目的，转移信用衍生品所挂钩债券的信用风险，从信用风险角度来看，与仅投资挂钩债券相比，降低或分散该投资策略组合的信用风险；从收益角度来看，根据分析信用衍生品和挂钩债券的组合收益率，选择和相似信用风险投资策略相比有一定信用利差的信用衍生品和挂钩债券投资组合；力争改善基金债券组合的整体信用风险收益特性。本基金仅投资于符合证券交易所或银行间市场相关业务规则的信用衍生工具。本基金将加强投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度。今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。

　　本基金为债券型基金，预期收益和预期风险理论上高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 　　本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　上银基金管理有限公司是由上海银行股份有限公司、中国机械工业集团有限公司共同发起，经中国证监会证监许可[2013]1114号文批准于2013年8月成立。公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。截至2023年6月30日，上银基金资产管理规模达1748.31亿元，上银基金旗下公募基金规模合计1492.44亿元。