天弘智荟6个月A

基金概况
基金经理
基金评级
基金费率

基金代码 009389
基金简称天弘智荟6个月A
基金类型开放式基金
基金全称天弘智荟6个月A
投资类型债券型
基金经理王昌俊
成立日期 2020-11-04
成立规模 1.78亿份
管理费 0.30%
份额规模 0.47亿份（2021-06-30）
首次最低金额（元） 10
托管费 0.10%
基金管理人天弘基金管理有限公司
基金托管人中国银行股份有限公司
最高认购费 0.60%
最高申购费 0.70%
最高赎回费 1.50%
业绩比较基准中债综合全价(总值)指数收益率

投资理念

　　本基金以债券为主要投资对象，合理控制信用风险，力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券（包括国债、金融债、地方政府债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、证券公司短期公司债券、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款及国债期货等法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。　　本基金不直接投资股票等资产，但可持有因可转债转股所形成的股票等。因上述原因持有的股票等资产，本基金将在其可交易之日起的10个交易日内卖出。　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。　　基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

投资策略

　　本基金将在控制信用风险、谨慎投资的前提下，力争在获取持有期收益的同时，实现基金资产的长期稳定增值。基于此目标，本基金将充分发挥基金管理人的研究优势，将规范的宏观研究、严谨的个券分析与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调整固定收益类资产配置比例，自上而下决定债券组合久期及债券类属配置；在严谨深入的基本面分析和信用分析基础上，综合考量各类债券的流动性、供求关系、风险及收益率水平等，自下而上地精选个券。　　1、资产配置策略本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标，结合国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情况，综合分析债券市场的变动趋势。最终确定本基金在债券类资产中的投资比率，构建和调整债券投资组合。　　2、目标久期策略及凸性策略在组合的久期选择方面，本基金将综合分析宏观面的各个要素，主要包括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情况等，通过对各宏观变量的分析，判断其对市场利率水平的影响方向和程度，从而确定本基金固定收益投资组合久期的合理范围。并且动态调整本基金的目标久期，即预期利率上升时适当缩短组合久期，在预期利率下降时适当延长组合久期，从而提高债券投资收益。　　由于债券价格与收益率之间往往存在明显的非线性关系，所以通过凸性管理策略为久期策略补充，可以更好地分析债券的利率风险。凸性越大，利率上行引起的价格损失越小，而利率下行带来的价格上升越大；反之亦然。本基金将通过严格的凸性分析，对久期策略做出适当的补充和修正。　　3、收益率曲线策略在确定了组合的整体久期后，组合将基于宏观经济研究和债券市场跟踪，结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型，对未来的收益率曲线移动进行情景分析，从而根据不同期限的收益率变动情况,在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略，进一步优化组合的期限结构，增强基金的收益。　　4、信用债投资策略信用类债券是本基金的重要投资对象，因此信用策略是本基金债券投资策略的重要部分。由于影响信用债券利差水平的因素包括市场整体的信用利差水平和信用债自身的信用情况变化，因此本基金的信用债投资策略可以具体分为市场整体信用利差曲线策略和单个信用债信用分析策略。　　（1）市场整体信用利差曲线策略本基金将从经济周期、市场特征和政策因素三方面考量信用利差曲线的整体走势。在经济周期向上阶段，企业盈利能力增强，经营现金流改善，则信用利差可能收窄，反之当经济周期不景气，企业的盈利能力减弱，信用利差扩大。同时本基金也将考虑市场容量、信用债结构以及流动性之间的相互关系，动态研究信用债市场的主要特征，为分析信用利差提供依据。另外，政策因素也会对信用利差造成很大影响。这种政策影响集中在信用债市场的供给方面和需求方面。本基金将从供给和需求两方面分别评估政策对信用债市场的作用。　　本基金将综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。　　（2）单个信用债信用分析策略信用债的收益率水平及其变化很大程度上取决于其发行主体自身的信用水平，本基金将对不同信用类债券的信用等级进行评估，深入挖掘信用债的投资价值，增强本基金的收益。　　本基金主要通过发行主体偿债能力、抵押物质量、契约条款和公司治理情况等方面分析和评估单个信用债券的信用水平：　　信用债作为发行主体的一种融资行为，发行主体的偿债能力是首先需要考虑的重要因素。本基金将从行业和企业两个层面来衡量发行主体的偿债能力。A）行业层面：包括行业发展趋势、政策环境和行业运营竞争状况；B）企业层面：　　包括盈利指标分析、资产负债表分析和现金流分析等。　　抵押物作为信用债发行时的重要组成部分，是债券持有人分析和衡量该债券信用风险的关键因素之一。对于抵押物质量的考察主要集中在抵押物的现金流生成能力和资产增值能力。抵押物产生稳定现金流的能力越强、资产增值的潜力越大，则抵押物的质量越好，从而该信用债的信用水平也越高。　　契约条款是指在信用债发行时明确规定的，约束和限制发行人行为的条款内容。具体包含承诺性条款和限制性条款两方面，本基金首先分析信用债券中契约条款的合理性和可实施性，随后对发行人履行条款的情况进行动态跟踪与评估，发行人对契约条款的履行情况越良好，其信用水平也越高。　　对于通过发行债券开展融资活动的企业来说，该发行人的公司治理情况是该债券维持高信用等级的重要因素。本基金关注的公司治理情况包括持有人结构、股东权益与员工关系、运行透明度和信息披露、董事会结构和效率等。　　5、可转换债券投资策略本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势判断的前提下，在综合分析可转换债券的债性特征、股性特征等因素的基础上，选择其中安全边际较高、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种进行投资。结合行业分析和个券选择，对成长前景较好的行业和上市公司的可转换债券进行重点关注，选择投资价值较高的个券进行投资。　　6、资产支持证券投资策略资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略，投资于资产支持证券。　　7、证券公司短期公司债券投资策略本基金将通过对证券行业分析、证券公司资产负债分析、公司现金流分析等调查研究，分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。　　基金投资证券公司短期公司债券，基金管理人将根据审慎原则，制定严格的投资决策流程、风险控制制度，并经董事会批准，以防范信用风险、流动性风险等各种风险。　　8、杠杆投资策略在本基金的日常投资中，还将充分利用组合的回购杠杆操作，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的情况下进行风险可控的杠杆投资策略。　　9、国债期货投资策略基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。　　本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。

风险收益特征

　　本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。

现任基金经理

王昌俊上任时间：2020-11-04

展开

任职基金
任职回报
同期上证涨幅
年平均收益率
任职日期

天弘安悦90天滚动持有短债发起
-0.06%
-0.85%
-0.61%
2021-09-22~至今

天弘余额宝货币
0.79%
0.17%
2.05%
2021-06-09~至今

天弘安怡30天滚动持有短债发起式
1.93%
4.53%
4.19%
2021-05-11~至今

天弘智荟6个月A
2.89%
9.77%
2.95%
2020-11-04~至今

天弘智荟6个月C
2.59%
9.77%
2.64%
2020-11-04~至今

天弘荣创一年
12.71%
11.58%
11.72%
2020-09-29~至今

天弘增利短债A
5.15%
35.24%
3.19%
2020-03-23~至今

天弘增利短债C
4.91%
35.24%
3.04%
2020-03-23~至今

天弘弘择短债A
8.05%
24.92%
3.60%
2019-08-20~至今

天弘弘择短债C
7.45%
24.92%
3.33%
2019-08-20~至今

天弘尊享
11.46%
38.69%
3.84%
2018-12-11~至今

天弘信利债券A
11.57%
35.68%
3.80%
2018-11-21~至今

天弘信利债券C
10.95%
35.68%
3.60%
2018-11-21~至今

天弘悦享定开债发起式
10.55%
35.68%
3.47%
2018-11-21~至今

天弘成享一年定开
3.04%
20.81%
2.97%
2020-06-23~2021-07-01

天弘弘丰增强回报A
5.67%
28.07%
5.59%
2020-05-23~2021-05-27

天弘弘丰增强回报C
5.27%
28.07%
5.20%
2020-05-23~2021-05-27

天弘云商宝货币
3.52%
23.76%
2.37%
2019-01-26~2020-07-17

天弘通利混合
11.33%
8.46%
9.23%
2018-11-21~2020-02-07

天弘裕利混合A
2.84%
11.92%
2.67%
2018-11-21~2019-12-13

天弘裕利混合C
2.72%
11.92%
2.56%
2018-11-21~2019-12-13

天弘添利债券(LOF)C
6.24%
11.92%
5.86%
2018-11-21~2019-12-13

先锋精一A
4.96%
-0.23%
8.32%
2016-11-18~2017-06-26

先锋精一C
4.54%
-0.23%
7.61%
2016-11-18~2017-06-26

历任基金经理

姓名
起始时间
截止时间
任职天数
任职回报

评级时间
上海证券评级（三年）
上海证券评级（五年）
海通评级

评级机构简介

上海证券

上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩，对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价：一是风险管理与构建有效投资组合的能力，体现为风险-回报交换的效率，由夏普比率量度；而是选证能力，即通过选择价值被低估的证券（股票与债券）而产生市场风险调整后超额收益的能力；三是择时能力，即基金根据市场走势的判断，通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。

海通评级

海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法，海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。对于基金产品评级，海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级，海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。

申购费率（前端）

适用金额
原费率
爱基金优惠费率

100万元以下
0.70%
0.07%

100万元(包含)-300万元
0.45%
0.045%

300万元(包含)-500万元
0.30%
0.03%

500万元以上(包含)
1000元/笔
1000元/笔

申购费率（后端）

适用期限
原费率
爱基金优惠费率

赎回费率

持有期限
赎回费率

7天以下
1.50%

7天(包含)-30天
0.10%

30天以上(包含)
0.00%

运作费用

管理费率/年
托管费率/年
销售服务费

0.30%
0.10%
--

基金简介

基金分红

基金经理

基金评级

基金费率

规模股份

持有人结构

份额规模

财务数据

财务指标

资产负债

利润分配

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基金销售资格

监督机构

自律组织

监管银行

安全认证

温馨提示