- 基金概况
- 基金经理
- 基金评级
- 基金费率
- 基金代码 000269
- 基金简称 嘉实合润双债两年期定期债券
- 基金类型 开放式基金
- 基金全称 嘉实合润双债两年期定期债券
- 投资类型 债券型
- 基金经理 刘宁
- 成立日期 2017-07-20
- 成立规模 3.35亿份
- 管理费 0.70%
- 份额规模 3.25亿份(2019-06-30)
- 首次最低金额(元) 1
- 托管费 0.20%
- 基金管理人 嘉实基金管理有限公司
- 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
- 最高认购费 0.00%
- 最高申购费 0.00%
- 最高赎回费 1.50%
- 业绩比较基准 三年期定期存款基准利率(税后)+1.25%
投资理念
本基金在审慎的投资管理和风险控制下,力争当期总回报最大化,以谋求长期保值增值。
投资范围
本基金投资于国内依法发行或上市的债券、货币市场工具,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、次级债券、地方政府债、中小企业私募债券、可转换债券(含分离交易可转债)等债券,债券回购,资产支持证券,银行存款以及现金,法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金不直接从二级市场买入股票、权证等资产,也不参与一级市场的新股申购或增发新股。但可持有因所持可转换公司债券转股形成的股票、因持有股票被派发的权证、因投资于可分离交易可转债等金融工具而产生的权证。因上述原因持有的股票,本基金应在其可交易之日起的6个月内卖出。因上述原因持有的权证,本基金应在其可交易之日起的1个月内卖出。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为:除每个受限开放日的前十个工作日和后十个工作日、自由开放期的开始前三个月和结束后三个月以及开放日以外的期间,本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用债和可转债的合计比例不低于非现金基金资产的80%。在开放日,本基金持有现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,封闭期内本基金不受上述5%的限制。 本基金所指的信用债包括:金融债券(不含政策性金融债)、次级债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私募债券、分离交易可转债的纯债、资产支持证券等除国债和中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具。 如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
本基金在控制基金组合风险的基础上,追求实现良好收益率的目标。 1、固定收益类资产配置策略本基金将固定收益类资产在信用债、可转债和其他资产间进行配置。依据在不同的市场环境下,信用债和可转债两类资产的收益率和风险情况,通过研究两类资产的相关关系,进行两类资产的比例配置。除信用债和可转债外,本基金还可投资于国债、央行票据等其他固定收益类资产。本基金通过密切关注经济运行趋势,深入分析财政及货币政策对经济运行的影响,综合考虑预期收益率、利率风险、波动性及流动性等方面因素,对不同固定收益类资产的投资价值进行分析,确定各类属配置策略。 2、信用债券投资策略本基金通过承担适度的信用风险来获取信用溢价,主要关注个别债券的选择和行业配置两方面。在定性与定量分析结合的基础上,通过自下而上的策略,在信用类固定收益金融工具中进行个债的精选,结合适度分散的行业配置策略,构造和优化组合。 通过采用“嘉实信用分析系统”的信用评级和信用分析,包括宏观信用环境分析、行业趋势分析、管理层素质与公司治理分析、运营与财务状况分析、债务契约分析、特殊事项风险分析等,依靠嘉实信用分析团队及嘉实中央研究平台的其他资源,深入分析挖掘发债主体的经营状况、现金流、发展趋势等情况,严格遵守嘉实信用分析流程,执行嘉实信用投资纪律。 (1)个别债券选择首先,本基金依据“嘉实信用分析系统”的研究成果,执行“嘉实投资备选库流程”,生成或更新买入信用债券备选库,强化投资纪律,保护组合质量。 其次,本基金主要从信用债券备选库中选择或调整个债。本基金根据个债的类属、信用评级、收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理)、剩余期限、久期、凸性、流动性(发行总量、流通量、上市时间)等指标,结合组合管理层面的要求,决定是否将个债纳入组合及其投资数量。 再有,因信用改善而支持本基金投资的个债信用指标可以包括但不限于:更稳定或增强的现金流、通过自由现金流增强去杠杆的财务能力、资产估值更利于支持债务、更强大的公司管理、更稳定或更高的市场占有率、更易于获得资金等;个债因信用恶化而支持本基金卖出的指标可以包括但不限于:发债企业出现坏于分析师预期的情况、发债企业没有去杠杆的财务能力、发债企业覆盖债务的资产减少、发债企业市场竞争地位恶化、发债企业获得资金的途径减少、发债企业发生管理层的重大变化、个债已达到本基金对其设定的目标价格、本基金对该个债评估的价格上行空间有限等。 (2)行业配置宏观信用环境变化,影响同一发债人的违约概率,影响不同发债人间的违约相关度,影响既定信用等级发债人在信用周期不同阶段的违约损失率,影响不同信用等级发债人的违约概率。同时,不同行业对宏观经济的相关性差异显著,不同行业的潜在违约率差异显著。本基金借助“嘉实信用分析系统”及嘉实中央研究平台,基于深入的宏观信用环境、行业发展趋势等基本面研究,运用定性定量模型,在自下而上的个债精选策略基础上,采取适度分散的行业配置策略,从组合层面动态优化风险收益。 (3)信用风险控制措施本基金实施谨慎的信用评估和市场分析、个债和行业层面的分散化投资策略,当发债企业的基本面情况出现恶化时,运用“尽早出售(firstsale,bestsale)”策略,控制投资风险。 本基金使用各信用级别持仓量、行业分散度、组合持仓分布、各项重要偿债指标范围等描述性统计指标,还运用VaR、CreditMetrics、CreditPortfolioViews等模型,估计组合在给定置信水平和事件期限内可能遭受的最大损失,以便有效评估和控制组合信用风险暴露。 3、可转债投资策略本基金将根据组合风险控制措施,纪律性地控制可转债总体投资仓位。在个债选择上,本基金将深入研究内在债券价值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、期权价值、基础股票的质地和成长性、流通性,发现投资价值,积极寻找各种套利机会,谋求在较高安全边际下获取增强收益。 4、中小企业私募债券投资策略中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。 中小企业私募债收益率由基准收益率与信用利差叠加组成,信用风险表现在信用利差的变化上;信用利差主要受两方面影响,一是系统性信用风险,即该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线变化;二是非系统性信用风险,即该信用债本身的信用变化。 针对市场系统性信用风险,本基金主要通过调整中小企业私募债类属资产的配置比例,谋求避险增收。因为经济周期的复苏初期通常是中小企业私募债表现的最佳阶段,而过热期通常是中小企业私募债表现的最差阶段。本基金运用深刻的基本面研究,力求前瞻性判断经济周期,在经济周期的复苏初期保持适当增加的中小企业私募债配置比例,在经济周期的过热期保持适当降低的中小企业私募债配置比例。 针对非系统性信用风险,本基金通过“嘉实信用分析系统”,分析发债主体的信用水平及个债增信措施,量化比较判断估值,精选个债,谋求避险增收。 针对流动性风险,本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债投资,主要采取分散投资,控制个债持有比例;主要采取买入持有到期策略;当预期发债企业的基本面情况出现恶化时,采取“尽早出售(firstsale,bestsale)”策略,控制投资风险。
风险收益特征
本基金为债券型基金,其预期风险和预期收益低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。
现任基金经理
刘宁 上任时间:2017-07-20
展开
- 任职基金
- 任职回报
- 同期上证涨幅
- 年平均收益率
- 任职日期
- 嘉实新添益定期混合A
- -0.07%
- 1.48%
- -3.14%
- 2019-08-09~至今
- 嘉实新添益定期混合C
- -0.08%
- 1.48%
- -3.59%
- 2019-08-09~至今
- 嘉实新添元定期混合A
- 0.91%
- -12.45%
- 2.46%
- 2019-04-03~至今
- 嘉实新添元定期混合C
- 0.69%
- -12.45%
- 1.86%
- 2019-04-03~至今
- 嘉实致盈债券
- 3.29%
- 5.21%
- 4.19%
- 2018-11-02~至今
- 嘉实新添康定期混合A
- 3.42%
- 0.86%
- 3.86%
- 2018-09-27~至今
- 嘉实新添康定期混合C
- 2.88%
- 0.86%
- 3.25%
- 2018-09-27~至今
- 嘉实配售
- 5.04%
- 3.00%
- 4.50%
- 2018-07-05~至今
- 嘉实新添荣定期混合A
- 3.36%
- -8.43%
- 2.56%
- 2018-04-26~至今
- 嘉实新添荣定期混合C
- 2.53%
- -8.43%
- 1.93%
- 2018-04-26~至今
- 嘉实润和量化定期混合
- 0.67%
- -11.08%
- 0.48%
- 2018-03-27~至今
- 嘉实润泽量化定期混合
- 0.70%
- -19.58%
- 0.44%
- 2018-01-20~至今
- 嘉实新添丰定期混合
- 8.80%
- -13.93%
- 4.35%
- 2017-08-24~至今
- 嘉实合润双债两年期定期债券
- 7.90%
- -13.22%
- 3.73%
- 2017-07-20~至今
- 嘉实新添泽定期混合
- 6.36%
- -12.62%
- 2.99%
- 2017-07-14~至今
- 嘉实新添华定期混合
- 14.06%
- -13.02%
- 5.59%
- 2017-03-17~至今
- 嘉实稳荣债券
- 13.19%
- -13.20%
- 4.68%
- 2016-12-02~至今
- 嘉实新优选混合
- 16.87%
- -5.67%
- 4.75%
- 2016-04-08~至今
- 嘉实新趋势混合
- 15.50%
- -5.67%
- 4.38%
- 2016-04-08~至今
- 嘉实如意宝定期债券A/B
- 39.96%
- 23.91%
- 5.57%
- 2013-06-04~至今
- 嘉实如意宝定期债券C
- 36.60%
- 23.91%
- 5.15%
- 2013-06-04~至今
- 嘉实增强信用定期债券
- 36.74%
- 21.44%
- 4.97%
- 2013-03-08~至今
- 嘉实新起点混合A
- 9.82%
- -5.82%
- 4.71%
- 2015-12-15~2017-12-26
- 嘉实新起点混合C
- 8.40%
- -5.82%
- 4.04%
- 2015-12-15~2017-12-26
- 嘉实丰益策略定期债券
- 7.53%
- 17.05%
- 6.56%
- 2013-07-30~2014-09-19
历任基金经理
- 姓名
- 起始时间
- 截止时间
- 任职天数
- 任职回报
- 评级时间
- 上海证券评级(三年)
- 上海证券评级(五年)
- 银河评级(三年)
- 银河评级(五年)
- 海通评级
- --
- --
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评级机构简介
上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:一是风险管理与构建有效投资组合的能力, 体现为风险-回报交换的效率,由夏普比率量度;而是选证能力,即通过选择价值被低估的证券(股票与债券)而产生市场风险调整后超额收益的能力;三是择时能力,即基金根据 市场走势的判断,通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。
银河证券基金研究中心银河证券主要采用收益评价指标,风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量基金。 在收益评价指标上,综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净增长率以及平均月度净增长率,并将基金在每个阶段的净增长率转换为标准分。 合计标准分越高,基金的收益越好。在风险评价指标上,将月度净增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价;对风险调整后收益指标,银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价, 从收益评价的得分减去风险评价的得分,即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高,基金整体表现越好。
海通评级海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法,海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级,海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级,海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。
申购费率(前端)
- 适用金额
- 原费率
- 爱基金优惠费率
- --
- 0.00%
- 暂无
申购费率(后端)
- 适用期限
- 原费率
- 爱基金优惠费率
赎回费率
- 持有期限
- 赎回费率
- 受限开放日
- 1.00%
- 自由开放期
- 1.50%
- 自由开放期
- 0.00%
运作费用
- 管理费率/年
- 托管费率/年
- 销售服务费
- 0.70%
- 0.20%
- 0.50%
热销基金
-
招商白酒分级
161725
48.41%1近一年收益率
-
鹏华丰泽债券
160618
9.51%2近一年收益率
-
万家现金宝货币
000773
2.4320%3七日年化收益
-
格林伯锐灵活配置C
006182
-7.32%4近一年收益率
-
华宝油气(QDII)
162411
-43.86%5近一年收益率