企业债市场将出现明显分化

　　即将发行结束的东吴优信债券基金基金经理徐嵩表示，央行上周的降息在市场预期之中，央行采取了小幅多调的货币政策，目前国内利率水平仅回复到了去年8月的水平，与1999年至2004年的低点水平相比仍有一定距离，未来利率还将有进一步的下降空间。

　　徐嵩认为，明确的降息周期为债市长期向好构筑了坚实的基石。近日国债市场在降息预期增强下，摆脱了前期的调整开始小幅攀高。债券市场前期大幅上涨，主要是由于对央行连续降息的利好效应的判断，导致短期出现一定的透支；但债市整体向好环境并未改变，经过调整后更有利于债市稳健上行。

　　不过他同时指出，企业债市场未必能轻易受到降息利好的刺激。由于对经济增速有所放缓的预期，未来企业债市场将出现明显分化，信用等级较低的企业债将需要更高的信用溢价，因此未来投资者应更注重选择高等级信用债以控制风险。