国内首单年金计划两年收益率达76%

　　国内首个在原劳动和社会保障部（现人力资源和社会保障部）注册备案的企业年金计划——联想集团年金计划成立已满两年。在权益类投资上限仅为30%的情况下，截至今年9月30日，该计划两个组合的平均累计收益率高达76%；更难能可贵的是，本轮牛熊转换以来，该计划的收益率下降幅度不到1%。

　　业内人士表示，企业年金长期投资的资金性质以及投资管理人稳健的投资风格使年金顺利经历了牛熊转换的考验，并保证了年金稳健的投资收益。

　　以稳健对抗风险

　　成立之初，联想年金计划的投资管理人嘉实基金开年金行业之先河，为该计划设计了两个组合：保本组合和稳健组合，供联想员工自由选择。

　　自2006年8月正式入市以来，联想年金计划的两个主要投资组合均持续稳定上升，即使经历了去年2•27和5•30两次股市大跌也未见大幅波动。截至2008年9月30日，这两个组合的平均累计收益率达到76%，充分享受了牛市收益；更难能可贵的是，在今年初股市开始深幅调整后，这两个组合的收益率也基本保持稳定，在上证综指出现超过50%跌幅的情况下，两组合平均跌幅不到1%。“从收益的角度看，联想的员工非常满意。”联想集团企业年金负责人彭福超表示。而且，目前联想企业年金的员工参与积极性较高，资金增量也保持稳定。

　　嘉实基金养老金业务总监鲁令飞介绍，该计划在方案设计之初，联想集团就会同受托人平安养老、投管人嘉实基金为该计划定下了长期、稳健、安全的运作目标。在这一目标的指引下，嘉实基金在权益类投资上采取了低位战略性建仓并长期精选个股持有的策略，换手率极低，充分享受了06、07两年的牛市收益。

　　随着上证综指冲上6000点，嘉实基金从去年四季度初就降低了该计划的权益类比例，今年以来一直维持在投资政策中要求的5%这一下限操作，成功规避了股市调整的风险，并通过投资固定收益和打新股获取稳定收益，从而保证了今年以来的正收益。“企业年金的投资目标和资产性质和公募基金完全不同，其本质是补充养老保险而不是一夜暴富的工具，我们不会为追求高收益而进行风险较高的投资，在判断市场不够安全时，我们会果断减仓。”鲁令飞表示。

　　高速发展尚需政策支持

　　自《企业年金试行办法》、《企业年金基金管理试行办法》等政策颁布以来，采取信托模式的企业年金市场取得了长足的发展。业内专家表示，目前由基金公司担任投资管理人的市场化企业年金入市规模已经超过400亿元，签约规模则更多。“目前年金市场发展基本健康，信托模式保证的企业年金的安全和市场化运作，大大提高了效率。”上述人士表示。

　　不过，今年以来股市大幅调整也给基金公司年金业务带来了冲击，客户入市意愿有所下降。“企业年金从诞生起见证了股市从千点到6000点的牛市过程，合理引导客户的期望值是目前基金公司开展年金业务的重要任务。既不能让客户产生过高的收益预期，也不能完全放弃权益类投资。”鲁令飞表示。

　　记者发现，在企业年金业务的实际运作过程中，目前仍以少数有条件的大型国企为主，中小企业集合年金计划处于模糊地带，而这些都制约了年金市场的发展。

　　业内专家表示，企业年金市场的高速发展尚需国家政策支持，目前国家尚未出台针对企业年金的统一税收优惠政策。企业不能主动提高缴费比例，个人缴费也不能在税前扣除，这些都降低了企业和员工的参与热情。

　　企业年金和公募基金完全不同，其本质是补充养老保险而不是一夜暴富的工具。