股基的冬天

　　股基的销售在2008深秋时分，已经率先迈入冬季。

　　根据一项统计，9月份募集成立的5只基金中，债券型基金的募集规模远远超过偏股型，当月募集的3只债券基金的发行规模从20亿至46亿份，而偏股型的两只基金的募集份额都在4亿份以下。两者相差10倍。

　　另外，机构在债券基金的募集中日益充当了主要力量，这一非常明确的转身情况也值得关注。

　　根据天相统计显示，今年以来成立的21只债券型基金中，有8只基金的户均认购额在15万元左右，4只基金的户均认购额达20万元以上，另有3只户均认购额超过30万元，更有基金的户均认购额高达43万元，按照时间排序后，债券型基金的户均认购数额不断创下新高的情况也日益明显。

　　9月27日公告成立的泰达荷银集利债券型基金，首发募集规模为22.94亿元人民币，其户均认购金额也是相当高，接近43万元，有效认购户数仅为5433户。

　　另外，今年4月间成立的中海稳健收益债券型基金首发规模达25.93亿元，其有效认购户数为7226户，平均每户的认购金额亦高达35万元。

　　其中的原因，显然和机构大批认购有关。在类似高户均认购额的债券发行例子中，机构在其中占据的比例通常接近或超过整个规模的80%。机构看好的心态是非常明确的。

　　当然，今年以来成立的偏股票型新基金，其户均认购金额也普遍较去年也有明显的提高。于10月8日公告成立的华宝兴业大盘精选股票型基金，首发规模为4.9亿元，其有效认购户数为3473户，平均每户的认购金额为14万元。而在这之前的华商盛世、嘉实精选、东吴行业轮动等多只偏股型基金的户均认购额均达到了10万元以上。

　　不过，股基身上的户均认购额大幅上升，往往表现出另一个倾向。即“友情”助推规模的机构资金的比例日益增加，来自业界的消息显示，9月份，股基和债基的存量份额，也出现此起彼伏的表现。部分股基的份额有一定收缩，而开放申购的债基份额普遍增加。

　　当然，业界还有不信邪的。一些基金公司仍在继续发行股票基金。

　　根据最新信息，大成策略回报股票型基金将于10月20日起在中国光大银行等银行、券商渠道发行。华夏尘封已久的新发基金也将上场。

　　大成策略的公告显示，其股票投资比例范围为基金资产的60%－95%，权证投资比例范围为基金资产的0%-3%；债券投资比例范围为基金资产的0%－35%，这个安排，大概有更多地考虑下一轮牛市的成分吧。