债市未来空间很大

　　正在发行的天治稳健双盈债券型基金基金经理贺云向记者表示，相对于股市，债市更加关注宏观经济的未来走向，其对政策的反应更为敏感。全球经济普遍悲观的情况，引发了市场对CPI下行、降息空间加大等方面的预期，从而促发了此轮债市的火爆。从趋势看，债券市场的强势不会就此止步，债券市场未来空间很大。

　　针对央行近期的降息政策，贺云认为，从中国目前的利率水平和宏观经济情况来看，降息空间依然很大，这将有助于债券市场持续走强。

　　贺云表示，中国经济目前正处在一个转型的关键时刻，种种外因和内因的作用会导致经济在一段时间内下滑；随着次贷危机的加剧，大宗商品的暴跌，国内CPI存在进一步下滑的可能，乐观估计，明年的CPI将会达到3％甚至以下。这些因素对债券市场来说，无疑是一个鼓舞人心的预期。再加上由于中国的利率水平相对较高，央行降息政策尚存较大空间，债券市场的牛市将喷薄而出。

　　当然他同时强调，尽管债券市场未来空间很大，但近期过快的上扬依然凸现了一定的短线投资风险，投资者不可盲目追高。对于那些信用等级低，市场却热捧的债券，天治稳健双赢将不会参与。“随着信用债的发展，如果经济继续下行，未来有可能出现难以偿债的情况，这一点，投资者必须要小心。”