中海基金：股票资产吸引力在提升

　　中海基金四季度投资策略报告认为，股市经过大幅调整，估值和业绩的调整均已经充分反映在指数，PE、PB和息率均达到或接近历史最低，部分公司价值已经高于重置成本，大股东增持案例增多，股票资产的吸引力在提升，其长期价值已经高于债券价值，进入绝对价值区间。长期而言应择机增加股票配置，建议股债配置比例由3:7变为5:5。

　　中海基金预测，明年和后年的GDP增幅将分别回落至9％和8.5％，工业企业利润可能会出现更为明显的回落，甚至会出现恶化。中海基金认为，为了保证刺激信贷的效果，预计会继续放松银行信贷额度，并可能在第四季度和明年多次降息。

　　行业配置方面，中海基金认为，消费行业估值虽贵，但增长确定；电力和石油化工具有一定安全边际。同时，依然看好石油价格长期上涨趋势，在四季度的传统旺季中，可择机增加能源头寸。此外，受益于信贷逐步放松，金融和周期性行业的配置可择机增加。