四季度 机构悄悄看多基金

　　12.78％---10月第一周上证指数超过10％的跌幅，让股票型基金"雪上加霜"，而基金净值年内已被腰斩；

　　73点---上证指数昨日的强劲反弹，不仅使得沪深股市迎来了"红色星期一"，更让持续下跌的基金有了喘气的机会。

　　值得注意的是，虽然10月第一周的沪深股市大幅下跌，但机构对基金四季度的观点却发生着悄悄的转变！

　　回顾2005年

　　历史能否重演？

　　"年内基金净值普遍跌幅都超过了50％，这是史无前例的了，难道最后三个月都不拼搏一下吗？"众多基金投资者发出了如此的感叹！

　　今年股市单边下跌，使得基金净值连创新低，市场更是出现了创记录的"2毛"基金，而前几年难见的"4毛"、"5毛"基金已大批量产生。面对今年以来如此悲观的基金现状，似乎投资者对四季度基金前景毫无希望！

　　"今年基金亏损超过50％，如果以这样的业绩交差，如何对得起'专家理财'的名号，今年最后三个月基金不可能不考虑自救！"一位基金界的人士如此表示。

　　"目前基金手中资金充裕，如果一旦形成合力，重现2005年的历史也并非不可能！"分析人士直抒己言。

　　2005年6月6日，上证指数最低跌到了998点，当时"7毛"基金数量也不少，净值损失超过10％的基金比比皆是；然而，随着上证指数止跌上扬，股票型基金年内半数以上实现了正收益，而净值最大涨幅更是接近17％。

　　今年以来，上证指数从6000点最低跌到了1802点，而近期政策面暖风频吹，市场似乎出现了反弹的契机，基金真的能够重现2005年的历史吗？

　　四季度

　　机构悄悄看多基金

　　今年四季度真的能够再现2005年的历史吗？也许很多人都不相信，因为与2005年相比，要想在短短3个月时间内弥补50％的亏损，这几乎是不可完成的。

　　然而，与几个月之前机构普遍"谨慎、谨慎、再谨慎"的观点相比，虽然上周沪深股市出现了大幅下跌，但机构对4季度基金行情的看法，却发生了悄然变化，谨慎看多---似乎已逐步成为不少机构的共识。

　　世纪证券认为，当前市场估值水平客观上已经处于合理水平，并且政府对扭转当前市场颓势的决心不容置疑，基准利率预期逐步回落也将再度刺激储蓄资金流向股市。期望获取远期高收益的长线投资者可以尝试性投资偏股型基金，而其中封闭式基金的高折价因素更适合长线投资，此外，08 年以来绝对收益表现靠前的主动配置型基金也值得关注。

　　而国信证券在基金四季度策略报告中明确表示："在大盘向下趋势遏制后，2008年4季度将是偏股型基金发挥投研能力优势的较佳时机，择股择时能力强的基金将会胜出，将偏股型基金行业投资评级从'中性'上调为'谨慎推荐'"。

　　随着部分机构的态度悄然转多，这或许对基金投资者是一个有效的启示---四季度如果再割肉赎回，显然是不明智的！

　　链接

　　部分机构四季度投基策略

　　国信证券：

　　2008年4季度将是偏股型基金发挥投研能力优势的较佳时机，择股择时能力强的基金将会胜出。我们将偏股型基金行业投资评级从"中性"上调至"谨慎推荐"。

　　建议重点关注以下基金：

　　偏股型基金：深圳100ETF（推荐）、上证50ETF（推荐）、瑞福进取（推荐）、上投阿尔法（推荐）、东吴双动力（推荐）、兴业可转债（推荐）、基金裕泽 （谨慎推荐）、博时增长2号（谨慎推荐）、华夏红利（谨慎推荐）；债券型基金 ：中信稳定双利（推荐）、易方达增强回报B（推荐）；货币市场型基金：中信现金优势货币（推荐）、华夏现金增利（推荐）。

　　世纪证券：

　　基于对基金市场趋势的判断和总体表现，债券型基金将有较好的投资机会，能够满足本金安全和可观收益的要求；由于股市底部和期限的不确定性，对于期望获取远期高收益的投资者，四季度可尝试性买入折价率较高的封闭式基金，或年初以来绝对收益排名靠前的主动配置型偏股基金。

　　货币市场型基金年化收益率成下降趋势，与存款利率相比吸引力减弱。低风险决定了低收益，除了将流动性作为首要目标的大额资金投资者，一般个人投资者为获取收益投资货币型基金不是较好选择。

　　长城证券：

　　4季度，A 股市场继续单边下跌的可能性较小,大盘蓝筹和中小盘个股都会出现超跌反弹机会，但市场尚不具备走出单边上涨行情的条件，基金规模选择上建议回避超级大盘基金。

　　建议关注华夏大盘精选、上投阿尔法、嘉实增长、华夏红利、易方达科讯、富国天益价值、华宝多策略、交银施罗德稳健配置。此外，建议关注优秀基金经理管理的基金，如：嘉实研究精选、博时特许价值、易方达中小盘。

　　建议重点关注基金汉盛、基金裕阳、基金安信、基金兴华、基金天元、基金科瑞。