CPI如期回落 债市中长期向好

根据国家统计局10日发布的数据显示，8月份CPI同比上涨4.9%，连续4个月回落。其中，城市上涨4.7%，农村上涨5.4%；食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨6.0%，服务项目价格上涨1.4%。
对此宏观经济数据，基金公司有何看法呢？
交银施罗德：CPI回落提供政策微调空间
8月份CPI落在市场早期预期的下限附近。交银施罗德认为，8月的翘尾因素影响较7月减少1.2%，CPI月同比增幅下滑至4.9%，主要是源于新涨价因素的负面贡献；就分类指标来看，主要是权重较大的食品类价格环比下降幅度较大。
交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示，这种治理通胀的成果是在中央政府控制通胀政策的作用下取得的。在“一保一控”的政策指导下，政府力图在保增长和控通胀之间保持适度的平衡，考虑到8月贸易顺差达287亿美元的历史最高值，货币政策仍将保持其连续性，不过CPI的下滑为政策微调提供了空间，包括适度增加贷款规模、进一步放松价格管制等。同时，考虑到去年9月份物价基数较8月略低，同时，虽然翘尾因素影响仍在趋势性下降，但幅度较8月明显减缓，因此9月份的物价可能微幅反弹。
正如之前市场预期的那样，PPI创出新高，但幅度明显减缓；年内PPI很可能在价格上调与需求下滑两种相反引力的作用下，出现趋势性下滑。
富国基金：债市有望中长期向好
富国基金表示，8月CPI数据的回落速度超越了市场预期，这也明确了通胀率有望继续下行的判断。上述因素，支撑了昨日债券市场的上涨。
富国基金称，在通胀预期将下跌的判断下，市场利率或将下行，这一因素推动了现有债券价格的上涨；而股市财富效应的丧失，则令更多的避险资金涌向债市。
“随着通胀回落以及经济下滑，未来市场利率或将进一步下跌；继保险和基金后，银行资金或也将加大债券市场的投资力度，这些都将成为推动债券市场上涨的动力。”富国基金表示，“若宏观经济增速继续下滑，债券市场有望中长期向好。”