聚焦基金中报 整体体现四大特点

　　聚焦基金中报

　　特别是大盘基金

　　截至8月27日，已有36家基金管理公司共246只基金公布了中报，占全部基金的一半多。据初步统计，这些已公布中报的基金整体主要有以下特点：

　　其一，基金上半年整体亏损

　　由于今年上半年A股市场的深幅调整，基金业绩较去年同期迥然不同。上半年已披露半年报的36家基金公司旗下基金亏损额达7701亿元。

　　其中偏股型基金合计亏损额达到了7700亿元，基本是占了基金亏损的全部。由于债券基金上半年整体也是亏损的，只有货币基金实现了正收益，因此债券基金和货币基金整体收益基本为零。而在去年的行情中，偏股型基金是上半年市场大幅上涨的最大获益者，其收益占全部基金实现总经营业绩的比率为98.48%。

　　其二，基金管理人报酬同比增加

　　虽然今年以来市场下跌，基金持有人的损失非常严重，但是基金管理人的管理费用却并没有受到多少影响。统计数据显示，2008年上半年基金管理人收取的基金管理费依然有近140亿元，较去年上半年增长122%。其主要原因在于去年下半年基金规模有较大增长，而今年上半年尽管市场一路下跌，基金资产规模也缩水了1/3，但今年上半年基金的平均资产规模还是要高于去年上半年。如果同去年下半年的基金公司收入相比，这今年上半年则是下降的。

　　其三，机构投资者持仓变化不大

　　由于市场的下跌以及许多基金公司都推出了专户理财业务，市场此前预测开放式基金中机构投资者会大大减少，但中报统计资料显示，基金整体机构投资者比重变化不大，和去年年底相比全部基金的平均机构投资者比重从20.08%下降到19.72%。其中股票型基金、积极配置型基金、债券型基金机构投资者比重均有不同程度下降，但幅度不大，保守配置型、货币型比重有所上升。

　　其四，基金持股小幅集中

　　目前基金业无疑是进入了冬季，而基金的“抱团取暖”也常被投资者认为是基金“过冬”的方法之一。基金中报数据显示，基金平均持股个数57只，比去年中报65只小幅下降，说明基金整体持股集中度有所上升。

　　同时，因为基金在二季报中只披露了基金的十大重仓股，而在基金中报中披露了20大重仓股，所以我们还可以监测一些没有出现在十大重仓股却出现在20大重仓股的股票，这些股票被称为基金隐形重仓股，基金在这类股票中的投资动向值得关注。

　　其实，基金市场集中或抱团取暖主要是今年的市场环境和去年已大相径庭，去年是大牛市，不少基金（特别是大盘基金）往往采取指数化投资的策略，其持股数也自然较多；而今年是大熊市，指数化投资必然行不通，精选个股便成为了不少基金的过冬策略。