诺安优化债券：2008年半年度报告摘要

基金简称：诺安优化债券基金 基金代码：320004

诺安优化收益债券型证券投资基金2008年半年度报告摘要

基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：华夏银行股份有限公司
一、特别声明
诺安优化收益债券型证券投资基金由诺安中短期债券投资基金转型而来。依据中国证监会2007年8月23日证监基金字[2007]239号文核准的诺安中短期债券投资基金基金份额持有人大会决议，诺安中短期债券投资基金调整投资目标、投资范围、投资策略和费率结构、修订基金合同，并更名为“诺安优化收益债券型证券投资基金”。自2007年8月29日起，由《诺安中短期债券投资基金基金合同》修订而成的《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》生效，原《诺安中短期债券投资基金基金合同》自同一日起失效。
因此，本次信息披露的相关内容将以转型后的“诺安优化收益债券型证券投资基金”的信息为主，涉及到原“诺安中短期债券投资基金”的财务数据等信息将会做特别的说明，敬请广大投资者留意。
二、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
三、基金简介
（一）基金名称：诺安优化收益债券型证券投资基金
基金简称：诺安优化债券基金
交易代码：320004
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年8月29日（原诺安中短期债券投资基金的合同生效日为2006年7月17日）
期末基金份额总额：776,749,103.89份
（二）投资目标：确保本金的稳妥和价值的稳定，力争为投资者提供高于投资基准的回报。
投资策略：本基金的投资策略分为固定收益类品种投资策略和新股投资策略两部分。（1）固定收益类品种投资策略包括总体资产配置、类属资产配置、期限结构配置、具体个券选择策略和资产支持证券投资策略。在总体资产配置策略上，本基金将通过对宏观经济、市场利率、资金市场工具供求关系、资金市场发展状况、情景分析、申购/赎回现金流情况、季节性资金流动变化等因素的综合分析，决定债券类资产、银行同业存款等工具的配置比例；并动态跟踪影响资产策略配置的各种因素的变化，并定期对资产策略配置比例进行调整。在类属资产配置策略上，本基金投资的债券类资产细分为国债、央行票据、金融债、企业（公司）债（包括可转换债券）、资产支持证券、回购等资产，银行存款则主要包括银行同业存款。在保证良好流动性的基础上，本基金将通过国债、央行票据、金融债、企业（公司）债（包括可转换债券）、资产支持证券、回购等资产的合理组合实现稳定的投资收益。在期限结构配置策略上，各类债券资产在期限结构上的配置是我们所选择的收益率曲线策略在资产配置过程中的具体体现。其做法是，在久期确定的基础上，充分把握收益率曲线的非平行移动选择哑铃型组合、子弹型组合或梯型组合。在具体个券选择策略上，本基金对债券现券和央行票据基本采取买入持有策略；债券回购主要的投资策略是在对各回购品种及其收益率精确计算的基础上，结合短期利率走势预期，合理搭配回购品种的期限结构，既充分获取回购品种的最大收益又及时捕捉利率变动带来的获利机会。现金资产以银行同业存款的方式持有，在条件允许的情况下，可投资于其他经过证监会和银行监管机构等监管部门批准的金融工具，如商业票据等。而涉及到具体个券的选择策略，本基金将主要通过信用风险分析和技术分析对具体个券优化选择，从而实现优于市场平均回报的收益。在资产支持证券投资策略上，本基金通过对资产支持证券的资产池的资产特征进行分析，估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程，利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持证券时，还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性，控制资产支持证券投资的风险，获取较高的投资收益。（2）新股申购策略：在我国证券市场中，由于一、二级市场价差的存在，参与新股申购常常能够取得较低风险的稳定收益。本基金作为固定收益类产品，为提高基金的收益水平,，并且同时保持高流动性，本基金将在充分研究新发股票基本面的前提下，参与新股申购，并且将所得新股在其可交易之日起的60个交易日内全部卖出。
业绩比较基准: 本基金的业绩比较基准是中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
（三）基金管理人：诺安基金管理有限公司
信息披露负责人：陈勇
联系电话：0755-83026688
传真：0755-83026677
电子信箱：info@lionfund.com.cn
（四）基金托管人：华夏银行股份有限公司
信息披露负责人：郑鹏
联系电话：010-85238672
传真：010-85238680
电子信箱：zhjjtgb@hxb.com.cn
（五）登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.lionfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：深圳市深南大道4013号兴业银行大厦19-20层诺安基金管理有限公司。
四、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
序号 主要财务指标 2008年1月1日至2008年6月30日
1 本期利润 -6,329,919.00
2 其中：本期公允价值变动损益 -27,596,790.80
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 21,266,871.80
3 加权平均份额本期利润 -0.0060
4 期末可供分配利润 8,076,961.22
5 期末可供分配份额利润 0.01
6 期末基金资产净值 806,971,158.90
7 期末基金份额净值 1.0389
8 加权平均净值利润率 -0.57%
9 本期份额净值增长率 -0.73%
10 份额累计净值增长率 7.94%
提示：上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、诺安优化债券基金报告期基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差
（2） 业绩比较
基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去1月 -1.19% 0.18% -0.36% 0.05% -0.83% 0.13%
过去3月 -0.23% 0.18% 0.01% 0.04% -0.24% 0.14%
过去6月 -0.73% 0.16% 2.07% 0.06% -2.80% 0.10%
过去1年 2007.7.01-2007.8.28 0.41% 0.01% 0.53% 0.00% -0.12% 0.01%
2007.8.29-2008.6.30 5.27% 0.20% 2.09% 0.06% 3.18% 0.14%
自基金成
立起至今 2006.7.17-2007.8.28 2.54% 0.01% 2.94% 0.00% -0.40% 0.01%
2007.8.29-2008.6.30 5.27% 0.20% 2.09% 0.06% 3.18% 0.14%
注：2007年8月29日（不含当日）前本基金的名称为“诺安中短期债券投资基金”，业绩比较基准是当期银行两年期定期储蓄利率（税后）；2007年8月29日（含当日）后，本基金转型为“诺安优化收益债券型证券投资基金”，业绩比较基准是中信标普全债指数。
2、诺安优化债券基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：2007年8月29日（不含当日）前本基金的名称为“诺安中短期债券投资基金”，业绩比较基准是当期银行两年期定期储蓄利率（税后）；2007年8月29日（含当日）后，本基金转型为“诺安优化收益债券型证券投资基金”，业绩比较基准是中信标普全债指数。
五、管理人报告
（一）基金管理人介绍
诺安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字【2003】132号文批准，公司股东为中国对外经济贸易信托有限公司、深圳市捷隆投资有限公司、北京中关村科学城建设股份有限公司，公司注册资本为1.5亿元人民币。公司建立了完善的内部风险控制制度、投资管理制度、监察稽核制度、财务管理制度、人力资源管理制度、信息披露制度、信息技术管理制度、基金会计核算制度、基金销售管理制度、保密制度、紧急应变制度、授权管理制度、资料档案管理制度等公司管理制度体系。目前公司管理六只开放式基金：诺安平衡证券投资基金、诺安货币市场基金、诺安股票证券投资基金、诺安优化收益债券型证券投资基金、诺安价值增长股票证券投资基金、诺安灵活配置混合型证券投资基金。
（二）基金经理介绍
钟志伟先生，基金经理，毕业于中南财经大学金融专业。1994年7月至2000年3月任职于深圳平安人寿保险公司；2000年3月至2005年8月任平安证券公司资产管理部债券分析员、固定收益部债券首席交易员；2005年8月至2006年2月任东海证券公司固定收益业务负责人。2006年2月加入诺安基金管理有限公司，曾于2006年2月至2006年8月担任诺安货币市场基金基金经理，自2006年7月起任诺安优化收益债券型证券投资基金（原诺安中短期债券投资基金）基金经理。
（三）基金运作的遵规守信情况
报告期间，诺安优化收益债券型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
（四）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,并根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》制定了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》以及相应的流程，并通过系统和人工等方式在各环节严格控制,保证了公平交易的严格执行，本报告期内未出现任何违反公平交易制度的行为。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
3、异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金无异常交易行为。
（五）基金的投资策略和业绩表现说明
本基金继续坚持“确保本金的安全性、资产的流动性，力争为投资者提供高于投资基准的稳定收益”的投资目标，始终将投资安全性与资产的流动性放在首位，在投资管理过程中严格控制投资与交易风险，注重资产的流动性管理，对基金资产进行了合理配置。
2008年上半年，诺安优化收益债券型证券投资基金采取稳健的投资策略，适度的进行波段操作，使资产保持了较强的流动性，保障了投资者随时申购、赎回的需求，突出体现了诺安优化收益债券型证券投资基金作为投资者“收益稳定，流动性强”的本色。
在投资组合方面，诺安优化收益债券型证券投资基金以中央银行票据、短期金融债和国债，以及高评级短期融资券为主要投资对象，并坚持对各投资品种进行分散投资。
2008年上半年基金单位净值增长率为-0. 73%。主要原因是受到股票市场大幅下跌影响，由于本基金参与部分网下新股申购，以提高新股中签率，该部分新股有三个月锁定期，在股票市场下跌时，该部分处在锁定期的股票价格下跌影响了基金净值的增长。
（六）基金管理展望
股票投资：
由于股票市场处在调整期，所以本基金在新股申购上采取更为谨慎的态度，根据新股的定价水平采取不同的申购策略，对价格偏高的新股，不进行网下申购，以减少股票价格波动对基金净值的影响。
债券投资：
在2008年上半年，物价增长速度较快，虽然二季度增长水平较一季度相比有所回落，但是二季度生产资料价格却在加速上涨，所以国家在宏观政策上还是以调控为主基调。因此债券市场受到抑制，债券收益率有所提高。
2008年第三季度，国内将面临更为复杂的宏观调控环境，一方面要控制物价上涨，另一方面要防止经济增长的大幅回落。要防止通货膨胀的话，可能要采取紧缩型政策，这可能加剧未来的经济下滑；而过早的放松紧缩型政策，又可能助长物价上涨。这种两难困局使得总量型政策难有用武之地。因此,政府下半年将更多地把政策的着眼点放在结构调整方面，更多地通过制度改革而不是一般的周期性调控政策来解决问题。例如扩大国内需求尤其是消费需求，这既是应对外界经济冲击的需要，也是经济增长方式从投资出口驱动型转向消费驱动的需要；而理顺要素价格机制，既有利于稳定物价，也有利于促使企业节能减排，促使经济从粗放式增长转向集约式增长。同时,随着国家财力的增长,财政政策也将发挥更加积极的作用。
综合各方面因素，我们认为在2008年第三季度以后，宏观调控的政策将有所松动，在调控手段上将采取更灵活的方式，债券市场可能迎来一丝暖意，但我们也要看到，CPI虽然在3季度可能回落，但石油、电力、钢材等生产要素价格上涨对物价的影响可能要到第四季度末或者2009年上半年才会体现得更充分，届时CPI重新抬头的可能性很大。
所以,债券市场长期走好的基础并不存在，我们将依旧保持谨慎操作的态度，保持较低的投资组合久期，以防止债券市场波动带来的风险。
六、托管人报告
托管人报告
托管人声明：在本报告期内，基金托管部严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、其他有关法律法规和基金合同的规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
报告期内，基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用的开支等方面，严格遵守了基金法等有关法律法规、在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人依法对基金半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查、认为其真实、准确和完整。
华夏银行股份有限公司基金托管部
2008年8月25日
七、财务会计报告（未经审计）
（一）基金财务报表
诺安优化收益债券型证券投资基金
资产负债表
金额单位：人民币元
资产 2008年6月30日 2007年12月31日
银行存款 50,714,849.99 198,429,570.57
结算备付金 5,253,485.30 2,226,177.88
存出保证金 250,000.00 250,000.00
交易性金融资产 791,229,049.01 1,475,005,826.05
其中：股票投资 36,197,483.81 61,563,146.15
债券投资 668,674,000.00 1,327,085,114.70
资产支持证券投资 86,357,565.20 86,357,565.20
应收证券清算款 100,278,640.00 0.00
应收利息 9,748,833.89 17,677,715.06
应收申购款 48,200.00 4,659,525.46
其他资产 842,927.36 0.00
资产总计 958,365,985.55 1,698,248,815.02
负债
卖出回购金融资产款 149,799,482.00 0.00
应付管理人报酬 481,995.13 761,776.45
应付托管费 123,941.57 195,885.36
应付销售服务费 192,798.03 304,710.59
应付交易费用 35,034.71 45,008.15
应付税费 193,804.27 0.00
应付利息 59,374.20 0.00
其他负债 508,396.74 410,745.00
负债合计 151,394,826.65 1,718,125.55
所有者权益
实收基金 776,749,103.89 1,605,818,801.23
未分配利润 30,222,055.01 90,711,888.24
所有者权益合计 806,971,158.90 1,696,530,689.47
负债及所有者权益总计 958,365,985.55 1,698,248,815.02
基金份额净值 1.0389 1.0565
基金份额总额 776,749,103.89 1,605,818,801.23
所附附注为本财务报表的组成部分
诺安优化收益债券型证券投资基金
利润表
金额单位：人民币元
2008年1-6月 2007年1-6月
一、收入 7,880,534.16 4,618,956.33
1.利息收入 17,116,328.95 4,138,540.95
其中：存款利息收入 1,100,873.58 92,471.01
债券利息收入 14,515,218.92 3,374,588.67
资产支持证券利息收入 1,462,543.16 667,084.42
买入返售金融资产收入 37,693.29 4,396.85
2.投资收益（损失以“-”填列） 18,218,093.08 480,415.38
其中：股票投资收益 14,689,933.25 0.00
债券投资收益 2,983,637.52 135,793.16
资产支持证券投资收益 0.00 344,622.22
衍生工具收益 450,099.31 0.00
股利收入 94,423.00 0.00
3.公允价值变动收益（损失以“-”填列） -27,596,790.80 0.00
4.其他收入（损失以“-”填列） 142,902.93 0.00
二、费用 14,210,453.16 1,855,675.04
1.管理人报酬 3,840,032.34 577,443.80
2.托管费 987,436.88 192,481.29
3.销售服务费 1,536,012.94 359,298.40
4.交易费用 190,400.09 44,098.26
5.利息支出 7,443,794.17 562,120.18
其中：卖出回购金融资产支出 7,443,794.17 562,120.18
其他费用 212,776.74 120,233.11
三、利润总额 -6,329,919.00 2,763,281.29
所附附注为本财务报表的组成部分
诺安优化收益债券型证券投资基金
所有者权益（基金净值）变动表
金额单位：人民币元
项 目 2008年1-6月
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 1,605,818,801.23 90,711,888.24 1,696,530,689.47
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） 0.00 -6,329,919.00 -6,329,919.00
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填列） -829,069,697.34 -43,564,613.79 -872,634,311.13
其中：1、基金申购款 404,945,777.20 22,679,848.88 427,625,626.08
2、基金赎回款 -1,234,015,474.54 -66,244,462.67 -1,300,259,937.21
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 0.00 -10,595,300.44 -10,595,300.44
五、期末所有者权益（基金净值） 776,749,103.89 30,222,055.01 806,971,158.90
项 目 2007年1-6月
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 215,469,023.45 612,255.79 216,081,279.24
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） 0.00 2,763,281.29 2,763,281.29
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填列） -1,097,402.37 -125,638.14 -1,223,040.51
其中：1、基金申购款 288,482,839.70 1,096,780.65 289,579,620.35
2、基金赎回款 -289,580,242.07 -1,222,418.79 -290,802,660.86
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 0.00 -1,853,229.55 -1,853,229.55
五、期末所有者权益（基金净值） 214,371,621.08 1,396,669.39 215,768,290.47
所附附注为本财务报表的组成部分
（二）基金财务报表附注　　
注释一、主要会计政策及会计估计
本半年度财务报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表完全一致。自2007年7月1日起，本基金执行新会计准则及中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、修改后的基金合同及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定。本基金已按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及其他相关规定，对2007年1月1日起至2007年6月30日止期间(以下简称“2007年上半年”)的财务报表予以追溯调整。
注释二、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
注释三、税项
1、 印花税
基金管理人运用基金买卖股票于2007年5月30日前按照1‰的税率征收股票交易印花税。自2007年5月30日起，基金管理人运用基金买卖股票按照3‰的税率征收股票交易印花税。自2008年4月24日起，基金管理人运用基金买卖股票按照1‰的税率征收股票交易印花税。
2、 营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税。
3、 个人所得税
对基金取得的股票的股息、红利收入及债券的利息收入，由上市公司及债券发行企业在向基金派发股息、红利收入及债券的利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。自2005年6月13日（含当日）起，对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利收入时代扣代缴10%的个人所得税。
注释四、财务报表主要项目注释
1、 交易性金融资产
项 目 2008-06-30
成本 公允价值 估值增值
股票投资 32,235,747.77 36,197,483.81 3,961,736.04
债券投资 交易所市场 88,600,230.00 88,614,000.00 13,770.00
银行间市场 580,137,811.27 580,060,000.00 -77,811.27
合计 668,738,041.27 668,674,000.00 -64,041.27
资产支持证券 86,357,565.20 86,357,565.20 0.00
2、 应收利息
项 目 2008-06-30
银行存款利息 27,314.09
结算备付金利息 2,127.69
债券利息 8,920,263.85
资产支持证券利息 799,128.26
合 计 9,748,833.89
3、 应付交易费用
项 目 2008-06-30
应付佣金 19,208.31
其中：湘财证券有限责任公司 4,472.16
安信证券股份有限公司 14,736.15
银行间交易费用 15,826.40
其中：回购交易费 6,776.40
债券交易费 2,550.00
银行划款手续费 2,000.00
债券转托管手续费 4,500.00
合 计 35,034.71
4、 其他负债
项 目 2008-06-30
预提费用 258,356.74
其中：审计费用 49,726.04
信息披露费用 204,179.94
债券账户维护费 4,450.76
其他应付款 250,040.00
其中：应付券商保证金 250,000.00
汇划费 40.00
合 计 508,396.74
5、 实收基金
项 目 2008年1-6月
期初数 1,605,818,801.23
本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以“—”号填列）： -829,069,697.34
　其中：1、本期申购、转入 404,945,777.20
　 2、本期赎回、转出 -1,234,015,474.54
期末数 776,749,103.89
6、 未分配利润
项 目 2008年1-6月
期初数 90,711,888.24
本年利润 -6,329,919.00
其中：已实现 21,266,871.80
未实现 -27,596,790.80
损益平准金—已实现 -5,467,985.28
其中：1、本期申购、转入 3,247,497.15
　 2、本期赎回、转出 -8,715,482.43
损益平准金—未实现 -38,096,628.51
其中：1、本期申购、转入 19,432,351.73
　 2、本期赎回、转出 -57,528,980.24
已分配利润 -10,595,300.44
期末数 30,222,055.01
7、 股票投资收益
项 目 2008年1-6月
卖出股票成交总额 52,366,504.49
加：股票交易费用 168,642.67
减： 交易佣金总额 43,965.36
卖出股票成本总额 37,801,248.55
股票投资收益 14,689,933.25
8、 债券投资收益
项 目 2008年1-6月
卖出及到期兑付债券成交总额 1,465,551,465.95
加：债券交易费用 282.12
减：应收利息总额 27,000,089.88
卖出及到期兑付债券成本总额 1,435,568,020.67
债券投资收益 2,983,637.52
9、 衍生工具投资收益
项 目 2008年1-6月
卖出及到期行权权证成交总额 4,197,519.58
加：权证交易费用 325.30
减：卖出及到期行权权证成本总额 3,747,745.57
权证投资收益 450,099.31
10、 公允价值变动损益
项 目 2008年1-6月
交易性金融资产 -27,596,790.80
----股票投资 -26,873,266.56
----债券投资 -723,524.24
----资产支持证券投资 0.00
衍生工具 0.00
----权证投资 0.00
交易性金融负债 0.00
合 计 -27,596,790.80
11、 其他收入
项 目 2008年1-6月
赎回费收入 128,178.67
转换费收入 14,724.26
合 计 142,902.93
12、 交易费用
项 目 2008年1-6月
交易费用－交易所市场 169,250.09
交易费用－银行间同业市场 21,150.00
合 计 190,400.09
13、 其他费用
项 目 2008年1-6月
汇划费 4,920.00
信息披露费用 149,179.94
审计费用 49,726.04
账户维护费 8,950.76
合 计 212,776.74
14、 收益分配
2008年1-6月
权益登记日期 份额收益(每10份) 收益分配金额
第七次分配(2008年3月24日) 0.10 10,595,300.44
本年累计收益分配 0.10 10,595,300.44
注释五、关联方关系及其交易
1、 关联方关系
企业名称 与本企业的关系
中国对外经济贸易信托有限公司 管理人股东
深圳市捷隆投资有限公司 管理人股东
北京中关村科学城建设股份有限公司 管理人股东
诺安基金管理有限公司 发起人、管理人
华夏银行股份有限公司 托管人
中国中化集团公司 管理人股东母公司
2、 关联方交易
（1） 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
1. 基金管理人报酬
基金管理费
A. 2007年8月29日（含8月29日）转型前基金管理费按前一日的基金资产净值的0.45%的年费率计提，2007年8月29日转型后基金管理费按前一日的基金资产净值的0.70%的年费率计提，计算方法如下：
转型前:H=E×0.45%/当年天数
转型后:H=E×0.70%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金管理人的管理费每日计提, 按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
项 目 期初应付 本期应付 本期已付 期末未付
2008年1-6月 761,776.45 3,840,032.34 4,119,813.66 481,995.13
2007年1-6月 101,486.97 577,443.80 597,382.88 81,547.89
2. 基金托管人报酬
基金托管费
A. 2007年8月29日（含8月29日）转型前基金托管费按前一日的基金资产净值的0.15%的年费率计提, 2007年8月29日转型后基金托管费按前一日的基金资产净值的0.18%的年费率计提，计算方法如下：
转型前:H=E×0.15%/当年天数
转型后:H=E×0.18%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金托管人的托管费每日计算，每日计提，按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支取。
项 目 期初应付 本期应付 本期已付 期末未付
2008年1-6月 195,885.36 987,436.88 1,059,380.67 123,941.57
2007年1-6月 33,828.98 192,481.29 199,127.63 27,182.64
3. 基金代销机构
基金销售服务费
A. 基金销售服务费按前一日的基金资产净值的0.28%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.28%/当年天数
H为每日应计提的基金销售服务费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金销售服务费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给销售机构。
项 目 期初应付 本期应付 本期已付 期末未付
2008年1-6月 304,710.59 1,536,012.94 1,647,925.50 192,798.03
2007年1-6月 63,147.44 359,298.40 371,704.91 50,740.93
C. 需支付给关联方的销售服务费
关联方名称 2008年1-6月 2007年1-6月
诺安基金管理有限公司（管理人） 469,638.81 211,116.56
华夏银行股份有限公司（托管人） 682,310.77 157,971.38
合 计 1,151,949.58 369,087.94
4. 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金于本期与基金托管人无银行间同业市场的债券（含回购）交易。（2007年1-6月与基金托管人无银行间同业市场的债券（含回购）交易。）
5．关联方投资本基金的情况
无。
6．存放于基金托管人的银行存款以及产生的利息收入
项 目 2008-6-30 2007-6-30
银行存款 50,714,849.99 19,259,862.29
2008年1-6月 2007年1-6月
利息收入　 1,015,443.09 75,497.30
注释六、流通转让受限的基金资产
（1）股票
A．因认购新发或增发而于期末持有的流通受限股票
股票代码 股票名称 成功认购日 可流通日 流通受限类型 认购价格 期末估值单价 数量 期末成本总额 期末估值总额
002223 鱼跃医疗 2008-4-10 2008-7-18 新发流通受限 9.48 20.00 19,071.00 180,793.08 381,420.00
002224 三 力 士 2008-4-17 2008-7-25 新发流通受限 9.38 13.77 18,444.00 173,004.72 253,973.88
002225 濮耐股份 2008-4-17 2008-7-25 新发流通受限 4.79 6.50 46,153.00 221,072.87 299,994.50
002226 江南化工 2008-4-24 2008-8-6 新发流通受限 12.60 14.45 14,727.00 185,560.20 212,805.15
002227 奥 特 迅 2008-4-24 2008-8-6 新发流通受限 14.37 14.05 24,134.00 346,805.58 339,082.70
002228 合兴包装 2008-4-24 2008-8-8 新发流通受限 10.15 10.74 26,049.00 264,397.35 279,766.26
002229 鸿博股份 2008-4-24 2008-8-8 新发流通受限 13.88 13.58 19,853.00 275,559.64 269,603.74
002230 科大讯飞 2008-4-29 2008-8-12 新发流通受限 12.66 30.09 17,585.00 222,626.10 529,132.65
002231 奥维通信 2008-4-29 2008-8-12 新发流通受限 8.46 8.50 21,837.00 184,741.02 185,614.50
002232 启明信息 2008-4-29 2008-8-11 新发流通受限 9.44 12.65 23,382.00 220,726.08 295,782.30
002236 大华股份 2008-5-12 2008-8-20 新发流通受限 24.24 36.00 12,573.00 304,769.52 452,628.00
002237 恒邦股份 2008-5-12 2008-8-20 新发流通受限 25.98 40.97 21,890.00 568,702.20 896,833.30
002238 天威视讯 2008-5-14 2008-8-26 新发流通受限 6.98 12.25 39,463.00 275,451.74 483,421.75
002239 金 飞 达 2008-5-14 2008-8-22 新发流通受限 9.33 8.98 26,180.00 244,259.40 235,096.40
002240 威华股份 2008-5-15 2008-8-25 新发流通受限 15.70 12.19 66,432.00 1,042,982.40 809,806.08
002241 歌尔声学 2008-5-16 2008-8-22 新发流通受限 18.78 26.84 24,635.00 462,645.30 661,203.40
002242 九阳股份 2008-5-20 2008-8-28 新发流通受限 22.54 40.44 47,488.00 1,070,379.52 1,920,414.72
002243 通产丽星 2008-5-20 2008-8-28 新发流通受限 7.78 8.02 39,414.00 306,640.92 316,100.28
002244 滨江集团 2008-5-21 2008-8-29 新发流通受限 20.31 15.68 27,024.00 548,857.44 423,736.32
002245 澳洋顺昌 2008-5-28 2008-9-5 新发流通受限 16.38 16.02 10,566.00 173,071.08 169,267.32
002246 北化股份 2008-5-29 2008-9-5 新发流通受限 6.95 8.22 19,449.00 135,170.55 159,870.78
002247 帝龙新材 2008-5-30 2008-9-12 新发流通受限 16.05 14.65 13,026.00 209,067.30 190,830.90
002248 华东数控 2008-6-5 2008-9-12 新发流通受限 9.80 10.97 18,001.00 176,409.80 197,470.97
002249 大洋电机 2008-6-10 2008-9-19 新发流通受限 25.60 24.21 21,906.00 560,793.60 530,344.26
002250 联化科技 2008-6-10 2008-9-19 新发流通受限 10.52 12.80 26,001.00 273,530.52 332,812.80
002255 海陆重工 2008-6-18 2008-9-25 新发流通受限 10.46 19.64 19,865.00 207,787.90 390,148.60
002258 利尔化学 2008-6-26 2008-7-8 新发股未上市 16.06 16.06 6,000.00 96,360.00 96,360.00
601958 金钼股份 2008-4-11 2008-7-17 新发流通受限 16.57 17.02 168,555.00 2,792,956.35 2,868,806.10
合计 839,703.00 11,725,122.18 14,182,327.66
注：可流通日以公告为准。
B．期末持有的暂时停牌的股票
无。
（2）债券
A. 因认购新发或增发而于期末持有的流通受限债券
无。
B.期末债券正回购交易中作为抵押的债券
a.截至2008年6月30日止，基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额96,499,615.25元（2007年6月30日：0.00元），是以如下债券作为质押：
债券代码 债券名称 回购到期日 期末估值单价 数量（张） 期末估值总额
0801028 08央行票据28 2008-7-3 96.08 500,000 48,040,000.00
0701127 07央行票据127 2008-7-4 96.21 500,000 48,105,000.00
合 计 1,000,000 96,145,000.00
b.截至2008年6月30日止，基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额53,299,866.75元 (2007年6月30日：0.00元)，于2008年7月2日到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券和在新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
注释七、买断式逆回购交易中取得的债券
无。
注释八、风险管理
1、风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了严格的风险管理政策和风险控制程序来识别、分析及控制这些风险，并设定适当的投资限额，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金管理人的风险管理组织体系由三级构成：第一层次为董事会、合规审查与风险控制委员会所领导；第二层次为总经理、督察长、风险控制办公会、监察稽核部所监控及研究部风险管理小组；第三层次为公司各业务相关部门对各自部门的风险控制负责。
2、信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以降低信用风险。本基金持有的除国债、政策性金融债以外的同一信用主体发行的证券产品的比例，不得超过本基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
3、流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除在附注“注释六”中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金所持有金融负债以及可赎回基金份额净值(所有者权益)的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并通过独立的风险管理岗位对投资组合中的证券的流动性风险进行持续的监测和分析。
4、市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括外汇风险、利率风险和市场价格风险。
（1）外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
（2）利率风险
利率风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债均计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上受市场利率变化的影响。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
2008年6月30日 6个月以内 6个月至1年 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 50,714,849.99 　 　 　 　 50,714,849.99
结算备付金 5,253,485.30 　 　 　 　 5,253,485.30
存出保证金 　 　 　 　 250,000.00 250,000.00
交易性金融资产 240,495,000.00 192,160,000.00 322,376,565.20 0.00 36,197,483.81 791,229,049.01
衍生金融资产 　 　 　 　 　 0.00
买入返售金融资产 　 　 　 　 　 0.00
应收证券清算款 　 　 　 　 100,278,640.00 100,278,640.00
应收利息 　 　 　 　 9,748,833.89 9,748,833.89
应收申购款 　 　 　 　 48,200.00 48,200.00
其他资产 　 　 　 　 842,927.36 842,927.36　
资产总计 296,463,335.29 192,160,000.00 322,376,565.20 0.00 147,366,085.06 958,365,985.55
负债 　 　 　 　 　 　
卖出回购金融资产款 149,799,482.00 　 　 　 　 149,799,482.00
应付赎回款 　 　 　 　 　 0.00
应付管理人报酬 　 　 　 　 481,995.13 481,995.13
应付托管费 　 　 　 　 123,941.57 123,941.57
应付销售服务费 　 　 　 　 192,798.03 192,798.03
应付交易费用 　 　 　 　 35,034.71 35,034.71
应付税费 　 　 　 　 193,804.27 193,804.27
应付利息 　 　 　 　 59,374.20 59,374.20
其他负债 　 　 　 　 508,396.74 508,396.74
负债总计 149,799,482.00 0.00 0.00 0.00 1,595,344.65 151,394,826.65
利率敏感度缺口 146,663,853.29 192,160,000.00 322,376,565.20 0.00 145,770,740.41 806,971,158.90
2007年12月31日 6个月以内 6个月至1年 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 198,429,570.57 　 　 　 　 198,429,570.57
结算备付金 2,226,177.88 　 　 　 　 2,226,177.88
存出保证金 　 　 　 　 250,000.00 250,000.00
交易性金融资产 793,590,000.00 532,716,000.00 86,357,565.20 779,114.70 61,563,146.15 1,475,005,826.05
衍生金融资产 　 　 　 　 　 0.00
买入返售金融资产 　 　 　 　 　 0.00
应收证券清算款 　 　 　 　 　 0.00
应收利息 　 　 　 　 17,677,715.06 17,677,715.06
应收申购款 　 　 　 　 4,659,525.46 4,659,525.46
资产总计 994,245,748.45 532,716,000.00 86,357,565.20 779,114.70 84,150,386.67 1,698,248,815.02
负债 　 　 　 　 　 　
卖出回购金融资产款 　 　 　 　 　 　
应付赎回款 　 　 　 　 　 0.00
应付管理人报酬 　 　 　 　 761,776.45 761,776.45
应付托管费 　 　 　 　 195,885.36 195,885.36
应付销售服务费 　 　 　 　 304,710.59 304,710.59
应付交易费用 　 　 　 　 45,008.15 45,008.15
应付税费 　 　 　 　 　 0.00
应付利息 　 　 　 　 　 0.00
其他负债 　 　 　 　 410,745.00 410,745.00
负债总计 0.00 0.00 0.00 0.00 1,718,125.55 1,718,125.55
利率敏感度缺口 994,245,748.45 532,716,000.00 86,357,565.20 779,114.70 82,432,261.12 1,696,530,689.47
截至2008年6月30日，若市场利率下降27个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约1,765,476.97元(2007年：2,181,190.625元)；反之，若市场利率上升27个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值则将相应减少约1,765,476.97元(2007年：2,181,190.62元)。
（3）市场价格风险
市场价格风险是指外汇风险和利率风险以外的市场风险。本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法发行、上市的国债、央行票据、金融债、企业（公司）债（包括可转债）、资产支持证券、银行存款、回购等，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金还可参与一级市场新股申购，持有因可转债转股所形成的股票以及股票派发或可分离交易可转债分离交易的权证等资产，但非固定收益类金融工具投资比例合计不超过基金资产的20%。因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金将在其可交易之日起的60个交易日内卖出。本基金不通过二级市场买入股票或权证。
本基金主要投资于银行间同业市场交易的固定收益品种，因此无重大市场价格风险。于2008年6月30日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：
项 目 2008年6月30日 2007年12月31日
公允价值 占基金资产
净值的比例 公允价值 占基金资产
净值的比例
交易性金融资产
-股票投资 36,197,483.81 4.49% 61,563,146.15 3.63%
-债券投资 668,674,000.00 82.86% 1,327,085,114.70 78.22%
-资产支持证券投资 86,357,565.20 10.70% 86,357,565.20 5.09%
衍生金融资产 　 　 　 　
合 计 791,229,049.01 98.05% 1,475,005,826.05 86.94%
八、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况　　
项 目 金 额（元） 占基金总资产的比例
股 票 36,197,483.81 3.78%
债 券 668,674,000.00 69.77%
资产支持证券 86,357,565.20 9.01%
权证 0.00 0.00
银行存款及结算备付金合计 55,968,335.29 5.84%
其他资产 111,168,601.25 11.60%
合 计 958,365,985.55 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行 业 分 类 市 值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 13,672,700.38 1.69%
C 制造业 14,432,131.01 1.79%
C0 食品、饮料 230,015.60 0.03%
C1 纺织、服装、皮毛 235,096.40 0.03%
C2 木材、家具 809,806.08 0.10%
C3 造纸、印刷 549,370.00 0.07%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 3,112,637.23 0.39%
C5 电子 2,323,454.86 0.29%
C6 金属、非金属 1,791,813.12 0.22%
C7 机械、设备、仪表 4,989,223.46 0.62%
C8 医药、生物制品 199,883.36 0.02%
C99 其他制造业 190,830.90 0.02%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 5,296,262.40 0.66%
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 1,010,529.45 0.13%
H 批发和零售贸易 325,243.98 0.04%
I 金融、保险业 0.00 0.00%
J 房地产业 635,567.52 0.08%
K 社会服务业 341,627.32 0.04%
L 传播与文化产业 483,421.75 0.06%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 36,197,483.81 4.49%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 期末市值 市值占净值比例
1 601898 中煤能源 667,250 10,662,655.00 1.32%
2 601186 中国铁建 565,840 5,296,262.40 0.66%
3 601958 金钼股份 168,555 2,868,806.10 0.36%
4 002242 九阳股份 47,488 1,920,414.72 0.24%
5 002237 恒邦股份 21,890 896,833.30 0.11%
6 002240 威华股份 66,432 809,806.08 0.10%
7 002241 歌尔声学 24,635 661,203.40 0.08%
8 002255 海陆重工 29,365 576,728.60 0.07%
9 002211 宏达新材 51,235 575,881.40 0.07%
10 002218 拓日新能 22,427 552,825.55 0.07%
11 002249 大洋电机 21,906 530,344.26 0.07%
12 002230 科大讯飞 17,585 529,132.65 0.07%
13 002204 华锐铸钢 28,708 490,619.72 0.06%
14 002238 天威视讯 39,463 483,421.75 0.06%
15 002214 大立科技 31,969 453,640.11 0.06%
16 002236 大华股份 12,573 452,628.00 0.06%
17 002203 海亮股份 31,359 439,026.00 0.05%
18 002244 滨江集团 27,024 423,736.32 0.05%
19 002217 联合化工 21,389 393,557.60 0.05%
20 002223 鱼跃医疗 19,071 381,420.00 0.05%
21 002227 奥 特 迅 24,134 339,082.70 0.04%
22 002250 联化科技 26,001 332,812.80 0.04%
23 002221 东华能源 44,071 325,243.98 0.04%
24 002215 诺 普 信 16,515 321,051.60 0.04%
25 002243 通产丽星 39,414 316,100.28 0.04%
26 002225 濮耐股份 46,153 299,994.50 0.04%
27 002232 启明信息 23,382 295,782.30 0.04%
28 002212 南洋股份 21,727 290,924.53 0.04%
29 002228 合兴包装 26,049 279,766.26 0.03%
30 002229 鸿博股份 19,853 269,603.74 0.03%
31 002224 三 力 士 18,444 253,973.88 0.03%
32 002206 海 利 得 16,919 244,648.74 0.03%
33 002239 金 飞 达 26,180 235,096.40 0.03%
34 002220 天宝股份 9,245 230,015.60 0.03%
35 002226 江南化工 14,727 212,805.15 0.03%
36 002208 合肥城建 21,015 211,831.20 0.03%
37 002254 烟台氨纶 7,500 205,575.00 0.03%
38 002222 福晶科技 23,623 203,157.80 0.03%
39 002219 独 一 味 13,424 199,883.36 0.02%
40 002248 华东数控 18,001 197,470.97 0.02%
41 002247 帝龙新材 13,026 190,830.90 0.02%
42 002231 奥维通信 21,837 185,614.50 0.02%
43 002210 飞马国际 17,375 172,360.00 0.02%
44 002245 澳洋顺昌 10,566 169,267.32 0.02%
45 002246 北化股份 19,449 159,870.78 0.02%
46 002205 国统股份 11,132 155,959.32 0.02%
47 002207 准油股份 11,596 141,239.28 0.02%
48 002209 达 意 隆 15,591 135,329.88 0.02%
49 002213 特 尔 佳 15,178 126,888.08 0.02%
50 002258 利尔化学 6,000 96,360.00 0.01%
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1）报告期内累计买入价值占期初基金资产净值前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值的比例
1 601898 中煤能源 11,229,817.50 0.66%
2 601186 中国铁建 7,571,267.20 0.45%
3 601958 金钼股份 3,952,856.35 0.23%
4 601899 紫金矿业 2,110,480.00 0.12%
5 002242 九阳股份 1,070,379.52 0.06%
6 002240 威华股份 1,042,982.40 0.06%
7 002204 华锐铸钢 622,092.24 0.04%
8 002203 海亮股份 596,020.03 0.04%
9 002212 南洋股份 570,432.24 0.03%
10 002237 恒邦股份 568,702.20 0.03%
11 002249 大洋电机 560,793.60 0.03%
12 002244 滨江集团 548,857.44 0.03%
13 002211 宏达新材 537,455.15 0.03%
14 002241 歌尔声学 462,645.30 0.03%
15 002206 海 利 得 395,440.11 0.02%
16 002208 合肥城建 358,956.00 0.02%
17 002227 奥 特 迅 346,805.58 0.02%
18 002214 大立科技 319,389.20 0.02%
19 002215 诺 普 信 308,599.25 0.02%
20 002255 海陆重工 307,157.90 0.02%
2、报告期内累计卖出价值占期初基金资产净值前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值的比例
1 601939 建设银行 6,905,077.37 0.41%
2 601866 中海集运 5,967,382.94 0.35%
3 601601 中国太保 5,170,749.93 0.30%
4 601857 中国石油 4,150,884.78 0.24%
5 601088 中国神华 3,575,815.04 0.21%
6 002202 金风科技 2,970,003.38 0.18%
7 601899 紫金矿业 2,945,940.00 0.17%
8 601186 中国铁建 2,870,149.00 0.17%
9 601808 中海油服 2,000,958.40 0.12%
10 601958 金钼股份 1,527,869.42 0.09%
11 002194 武汉凡谷 1,273,838.60 0.08%
12 002186 全 聚 德 1,086,410.50 0.06%
13 002180 万 力 达 914,452.13 0.05%
14 002204 华锐铸钢 913,482.86 0.05%
15 002187 广百股份 746,890.20 0.04%
16 002179 中航光电 723,435.00 0.04%
17 002185 华天科技 710,350.76 0.04%
18 002203 海亮股份 654,157.00 0.04%
19 002183 怡 亚 通 614,685.00 0.04%
20 002182 云海金属 593,236.38 0.03%
3、报告期内买入股票成本总额及卖出股票收入总额
报告期内买入股票成本总额 39,308,852.77
报告期内卖出股票收入总额 52,366,504.49
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
债 券 类 别 市 值（元） 市值占净值比例
国家债券 236,019,000.00 29.25%
金融债券 0.00 0.00%
央行票据 432,655,000.00 53.61%
企业债券 0.00 0.00%
可转换债券 0.00 0.00%
债券投资合计 668,674,000.00
82.86%
（六）报告期末按占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 市 值（元） 市值占净值比例
1 07央行票据136 144,285,000.00 17.88%
2 07国债04 137,739,000.00 17.07%
3 03国债01 98,280,000.00 12.18%
4 07央行票据127 96,210,000.00 11.92%
5 08央行票据49 96,080,000.00 11.91%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定的股票。
3、期末其他资产构成
项 目 金 额（元）
存出保证金 250,000.00
应收证券清算款 100,278,640.00
应收股利 0.00
应收利息 9,748,833.89
应收申购款 48,200.00
其他应收款 842,927.36
合 计 111,168,601.25
4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序 号 债券代码 债券名称 期末市值（元） 市值占净值比例
-- -- -- -- --
5、报告期末持有的资产支持证券明细
序 号 债券代码 债券名称 金 额（元） 占净值比例
1 119004 澜 电 03 40,267,706.30 4.99%
2 119005 浦建收益 26,532,094.10 3.29%
3 119009 宁 建 04 19,557,764.80 2.42%
6、报告期内权证投资情况
权 证 类 别 权 证 名 称 数 量 成 本 总 额
主动持有的权证 -- -- --
被动投资的权证 石化CWB1 1,327,847 3,075,387.41
上港CWB1 451,605 672,358.16
权证投资合计 1,779,452
3,747,745.57
九、 基金份额持有人户数、持有人结构
基金份额持有人户数 26,030
平均每户持有的基金份额 29,840.53
机构投资者持有的基金份额 336,521,299.16
机构投资者持有的基金份额占总份额的比例 43.32%
个人投资者持有的基金份额 440,227,804.73
个人投资者持有的基金份额占总份额的比例 56.68%

其中：期末本基金管理公司从业人员投资本开放式基金的情况
项 目 期末持有本开放式基金份额的总量（份） 占本基金总份额的比例（％）
基金管理公司持有本基金的所有从业人员 519,134.08 0.07%
十、开放式基金份额变动　
（一）基金合同生效日基金份额总额：1,405,401,965.36
（二）本报告期内基金份额的变动情况
期初基金份额总额 1,605,818,801.23
期间基金总申购份额 404,945,777.20
期间基金总赎回份额 1,234,015,474.54
期末基金份额总额 776,749,103.89
十一、重大事件揭示
（一）本报告期未召开本基金的基金份额持有人大会，没有基金份额持有人大会决议。
（二）本基金管理人于2008年6月28日发布了变更董事长和董事的公告，刘德树先生不再担任本公司董事长、董事职务，选举秦维舟先生担任本公司董事长，增补张小康先生担任本公司董事。2008年5月15日，基金托管人华夏银行股份有限公司发布了关于基金托管部负责人孙家春同志的任职公告。该项任职经中国证券监督管理委员会证监许可[2008]576 号文件核准。
（三）本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（四）本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
（五）本基金管理人于2008年3月21日发布诺安优化收益债券型证券投资基金第七次分红公告；于2008年6月30日发布诺安优化收益债券型证券投资基金第八次分红公告。
（六）本基金的基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
（七）本基金租用专用交易席位的有关情况
1、本报告期内各席位数量、股票、权证、债券及回购交易和佣金情况如下：
（1）证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况
券商名称 席位数量 股票成交金额 占成交总额的比例 应付佣金 占佣金总量比例
湘财证券有限责任公司 1 17,376,354.92 33.10% 14,118.49 32.11%
安信证券股份有限公司 1 35,114,826.88 66.90% 29,846.87 67.89%
合计 2 52,491,181.80 100.00% 43,965.36 100.00%
（2）权证、债券及回购交易情况
券商名称 权证成交金额 占成交总额的比例 债券成交金额 占成交总额的比例 回购成交金额 占成交总额的比例
湘财证券有限责任公司 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
安信证券股份有限公司 4,197,844.88 100.00% 114,819,960.99 100.00% 5,951,700,000.00 100.00%
合计 4,197,844.88 100.00% 114,819,960.99 100.00% 5,951,700,000.00 100.00%
2、本报告期租用证券公司席位的变更情况：无。
3、专用席位的选择标准和程序
基金管理人选择使用基金专用交易席位的证券经营机构的选择标准为：
（1） 实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3 亿元人民币。
（2） 财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定。
（3） 经营行为规范，最近两年未发生重大违规行为而受到中国证监会处罚。
（4） 内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求。
（5） 具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务。
（6） 研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务。
基金管理人根据以上标准进行评估后确定证券经营机构的选择，与被选择的券商签订《专用证券交易席位租用协议》。
（九）已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(无特别注明外以下事项的信息披露报纸均为：中国证券报、上海证券报、证券时报)
序号 其他重要事项 披露日期
1 诺安基金管理有限公司关于增加海通证券为诺安优化债券基金、诺安价值增长基金代销机构的公告 2008-01-04
2 诺安优化收益债券型证券投资基金2007年第四季度报告（披露报纸为《中国证券报》） 2008-01-19
3 诺安基金管理有限公司关于旗下基金在部分代销机构进一步开通转换业务的公告 2008-01-22
4 诺安基金管理有限公司关于在中国建设银行推出基金定期定额投资业务的公告 2008-01-30
5 诺安基金管理有限公司关于增加中国建设银行为旗下基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-01-30
6 诺安基金管理有限公司关于在华夏银行推出基金定期定额投资业务的公告 2008-02-01
7 诺安基金管理有限公司关于增加民生银行为旗下基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-02-20
8 诺安基金管理有限公司关于增加交通银行为旗下基金代销机构的公告 2008-02-27
9 诺安基金管理有限公司关于在交通银行推出基金定期定额投资业务并开展优惠活动的公告 2008-02-27
10 诺安优化收益债券型证券投资基金招募说明书（更新）正文及摘要（披露报纸为《中国证券报》） 2008-03-12
11 诺安基金管理有限公司关于在中国工商银行推出诺安优化债券基金定期定额投资业务的公告 2008-03-19
12 诺安优化收益债券型证券投资基金2007年年度报告正文及摘要（披露报纸为《中国证券报》） 2008-03-29
13 诺安基金管理有限公司关于在深圳平安银行推出基金定期定额投资业务的公告 2008-04-07
14 诺安基金管理有限公司关于增加深圳平安银行为旗下基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-04-07
15 诺安基金管理有限公司关于增加广东发展银行为旗下基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-04-08
16 诺安基金管理有限公司关于参加北京银行网上银行基金申购费率优惠活动的公告 2008-04-10
17 诺安基金管理有限公司关于在北京银行推出基金定期定额投资业务的公告 2008-04-10
18 诺安基金管理有限公司关于增加中信证券为旗下部分基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-04-15
19 诺安基金管理有限公司关于增加信泰证券为旗下部分基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-04-15
20 诺安基金管理有限公司关于增加渤海证券为旗下部分基金代销机构并同时开通基金转换业务的公告 2008-04-18
21 诺安优化收益债券型证券投资基金2008年第一季度报告（披露报纸为《中国证券报》） 2008-04-22
22 诺安基金管理有限公司关于增加国元证券为旗下基金代销机构的公告 2008-04-25
23 诺安基金管理有限公司关于通过中国光大银行网上银行申购旗下部分基金实行费率优惠的公告 2008-05-05
24 诺安基金管理有限公司关于在中国光大银行开通基金定期定额投资业务并开展优惠活动的公告 2008-05-05
25 诺安基金管理有限公司关于增加中国光大银行为旗下部分基金代销机构并开通转换业务的公告 2008-05-05
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诺安基金管理有限公司
2008年八月二十七日