基金周报：市场信心决定偏股型基金业绩

上周偏股型基金跌幅与主要股指同步，但大于核心资产类的上证50指数。中国南车的成功登陆，为参与新股申购的基金带来收益。年内新发基金因仓位较低个别获得正收益，整体跌幅较小。老基金中，金融类资产配置较多的大盘风格基金较为抗跌，金融股等优质个股的反弹减缓其波动。而追求成长风格的基金受到前期抗跌的部分行业下跌的拖累表现欠佳。展望后市，A 股市场又将面临短期方向的选择，市场信心能否恢复影响市场走向，如果宏观面和政策面有利好出台，反弹可看高一线。波段投资者可在底部确认后关注指数型基金的阶段性投资机会。
上周国债、企业债指数双双收红，近期没有紧缩性宏观调控出台，给了债市比较宽松的空间。中国南车的成功登陆又给参与新股申购的债券型基金送来礼包。尽管近期债市表现强势，近期仍会震荡上扬，但也存在扩容和资金面的压力等一些不确定的影响因素。纯债基金可继续持有，偏债基金看股指眼色。
上周51只货币市场基金的七日年化收益率为3.2520%,比前周再降7BP。主要影响因素是央行本周减缓了资金回笼力度。随着紧缩性宏观调控政策累计效果的逐步显现，资金面也逐步趋紧，货币市场利率近期将保持在年内的平均水平。我们仍然认为在股票市场调整的情况下，货币市场是短期较好的保本和避险工具。
上周，封闭式基金整体价值回归，折价率明显下降。我们认为虽然目前封基折价率基本接近07年上限水平，有一定的价值回归空间，但影响封基市场交易价格的最主要因素还是股票市场的表现。如果A 股市场的反弹能够延续，封基在净值增长和折价回归的合力驱动下，反弹还将延续；如果A 股市场继续探底，封闭式基金也将随市场继续调整。投资者近期应注意A 股市场的短期方向选择，关注大盘折价率高的封基的波段性投资机会。
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