油价下跌冲击新兴市场基金

□梁汝冰
由于商品期货价格下跌以及利率上涨，投资者们纷纷撤出新兴市场股本基金。上周，新兴市场股本基金赎回数额达19亿美元，这是五周以来的最大外流量，因为许多发展中国家经济体主要依赖商品市场，所以使得投资者们十分惶恐。
美林证券称，过去的10周里，新兴市场的基金赎回达200亿美元，为有史以来最大的10周资金外流量，而这些基金多数为传统式长期基金。
相比之下，美国的股票基金在过去的10周里资金买入量为133亿美元，因为投资者们对美国经济前景的不乐观情绪有所好转，而其他国家的经济仍处于衰退中。许多新兴市场经济体正提高利率以抵抗通胀，而美国的利率几个月来一直保持在2%。上个月美元汇率明显回升，这使得投资者们又投入到美国基金中。
美林证券公司的全球新兴市场股票策略师麦克哈内特说：“新兴市场基金之所以遭遇如此巨大的赎回量的原因是：商品价格的逆转，美元的波动，以及新兴市场已被怀疑不再是若干年后的利好预期，而是今年就已经存在上涨出现疑问的问题。”
他说：“新兴市场的长远发展前景是可观的，因为这些经济体多数运作良好，但是在未来几个月中，新兴市场资产很可能面临压力，这就是为什么投资者们会卖掉它。”
石油和金价近期大幅下跌。石油已由年初最高约150美元/桶跌至113美元，而金价上周下挫幅度大于8%，这是1983年以来的最大跌幅。这导致其他金属价格大幅下跌。与今年早期的1000美元/盎司相比，黄金现在的交易价格也跌破了800美元/盎司关口。
值得关注的是，巴西和俄罗斯，这两个大宗商品制造商在过去的10周里经历了大幅的基金外流。在巴西，赎回金额为5.42亿美元，俄罗斯为3.73亿美元。与此同时，中国的共同基金买入量为4900万美元。
尽管如此，如果评价至今为止的本年度市场情况，美国的新兴市场基金表现得更好。美国新兴市场基金的流出量为227亿美元，而美国的基金总流出量为480亿美元。