博时稳定价值债券注重风险控制

□中投证券 张宇
近期表现稳健的博时稳定价值，在投资策略上注重风险控制，属于打新型的债券基金。
业绩表现稳定
在债券型基金中，博时稳定价值在今年以来表现稳定。博时稳定价值于2005年8月24日成立。今年以来，截至8月15日，博时稳定价值A类实现净值增长率1.22%，在24只08年以前成立的债券基金中，排名第9。
基于低风险的定位，在转型前的博时稳定价值，截至2007年5月31日，成立以来的年化净值增长率为2.074%。截至2007年5月31日,本基金共实施了18次分红,每10份基金份额累计分红金额达0.305元。
转型后投资范围扩大
在2007年8月，转型之后的博时稳定价值基金，在债券类资产的投资比例规定不低于基金资产的80%,对股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%,对现金和到期日不超过一年的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。在债券投资策略上，取消了投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过3年的投资限制。并且，将业绩比较基准变更为中信标普全债指数。
投资范围更加宽泛,包括国债、金融债、企业(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、资产支持证券、央行票据、短期融资券、回购、银行存款等固定收益证券品种,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具或金融衍生工具。
可参与一级市场新股申购或增发新股等,包括在新股冻结期限内所发生的送股、配股、权证等权益投资。但是，不直接从二级市场买入股票或权证,因可转债转股所形成的股票及股票派发或因分离交易可转债分离交易的权证等除外；而转型前本基金的投资范围不涵盖可转换债券、资产证券化产品以及股票和权证等。从而，博时稳定价值由纯债型基金转化为具有打新功能的债券基金，在风险收益程度上比纯债型、货币型基金要高，但是低于混合型基金和股票型基金。