华安宏利基金：控制仓位 谨慎操作

　　本周前四个交易日，主要股指继续大幅下跌，华安宏利股票型基金表现相对抗跌，单位净值累计跌幅仅为0.80%。

　　收益与分红：华安宏利股票仓位一直维持在60%以上，较高的股票仓位使得其单位净值的波动幅度也较大。华安宏利在2007年的业绩表现较为出色，166.25%的单位净值增长率使得其位列所有开放式基金涨幅榜的第9位，不过在2008年华安宏利的业绩排名有所下降，截至8月14日，单位净值累计下跌了36.18%，在所有股票型基金中业绩排名第26位。华安宏利自成立以来进行过两次分红，分别在07年1月和8月，从其单位分红金额来看均不大，截至08年8月14日，该基金单位净值仍然高达2.0277元，位居所有基金的第17位，说明该基金在分红方面并不激进。

　　资产配置与选券：根据基金合同的约定，华安宏利的股票仓位在通常情况下为90%，但基金管理人会根据市场的实际情况调整股票资产的投资比例，最高比例为95%，最低不得低于60%。从实际运行情况来看，华安宏利仓位波动范围还是比较大的，其2007年第四季度之前股票仓位一直维持在88%以上，最大程度分享了牛市上涨所带来的机会，而自2007年第四季度开始，随着市场的持续下跌，华安宏利也持续降低股票仓位，截至2008年第二季度该基金仓位已经降至63.18%，接近最低比例限制，同时也低于股票型基金平均仓位近10个百分点，较低的仓位是华安宏利股票型基金近期表现抗跌的最主要因素。选券方面，华安宏利操作得较为成功，进入2008年，尤其是第二季度以来，华安宏利大幅增持了采掘业股票，同时大幅减持了机械设备、房地产和金属非金属类股票，较好地把握了通胀背景下各行业结构的变化趋势。

　　投资集中度：华安宏利一直采取相对分散的投资策略，行业集中度方面，最近四个季度华安宏利的行业集中度（前三大行业占股票市值的比例）分别只有42.16%、34.39%、35.60%和38.23%，分别低于股票型基金平均行业集中度10.27%、17.28%、13.02%和11.53%，反映出华安宏利在行业选择上还是相对比较谨慎。股票投资方面，华安宏利同样比较谨慎，最近四个季度股票投资集中度分别为40.86%、39.76%、44.61%和45.77%，均低于股票型基金的平均水平。