2008年7月基金研究报告

七月份，在弱市中挣扎的A 股市场总算给了监管层一些面子，在一片“维稳”的声音中，上证综指围绕着2700点的展开了窄幅震荡行情，截止到7月31日，收盘于2775.71点，比上月末小幅上涨39点，涨幅为1.45%，月线艰难地收出一根小十字阳线，成交量比前两月略有放大，沪深300指数的涨幅更低，仅为0.48%。
6月份宏观经济运行数据在7月陆续公布，PPI 指数继续在高位运行，7.1%的CPI 涨幅符合市场此前的预期，而7月份的价格指数涨幅有望继续下降，央行货币政策委员会于七月下旬召开的二季度例会并发布声明，其中，首度未提从紧二字，但这并不代表货币政策会大幅松动，更有可能取而代之的是灵活的政策微调。
国际市场原油期货价格从高位大幅回落，美国国会通过政府救市议案，受此影响，美国及世界各主要股指均出现大幅反弹，周边股市的转暖相信会对A股市场走出低谷起积极作用。
基金季报已经陆续公布完毕，二季度基金交出了一份令人尴尬的答卷，四大类型基金中，仅有货币市场基金实现净收益，其余基金净值均不同程度下跌。基金资产中，股票市值占净值比重为62.97%，比一季度下降6.6个百分点，创出近年新低，这也意味着基金手中拥有充足的“弹药”，随时都可能成为行情爆发的助推器，但这都有待于政策的配合以及投资者信心的恢复。
各基金经理对后市看法不一，统一的观点是下半年A股市场存在结构性投资机会，而二季度各基金纷纷减持房地产业、制造业等行业股票，而购买采掘业、生物医药、食品饮料等抵御通胀型行业股票也映证了基金经理的这一观点。国盛证券有限责任公司