基金分析：封闭式基金折价率相对合理

　　上周，167只股票型基金1涨166跌，93只混合型基金1涨1平91跌，加权平均净值增长率分别为-3.93%、-3.41%。股票型基金方面，成立于6月19日的新基金方达中小盘基金本阶段表现出色，以0.93%的净值增长率位于股票型基金中的第一位。方达中小盘主要投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票。

　　2008年以来成立的新基金申万优势、招商大盘、嘉实精选、信诚蓝筹４只基金由于尚处于建仓阶段，整体仓位较低，在市场整体下跌的情况下表现较为抗跌，阶段跌幅均低于1%。坚持高仓位运作的中邮优选、中邮成长基金位于股票型基金最后两位，阶段净值增长率分别为-7.12%、-7.48%。混合型基金方面，2008年以来设立的新基金泰信优势、万家引擎基金位于前两位，净值增长率分别为0.1%、0%。

　　7月份表现最好与最差天相行业指数涨幅差距达26.38%，其中二季度基金增持明显的煤炭行业指数跌幅达12.47%，位于天相行业指数中的最后一名。同期天相大、中、小盘指数月度涨幅分别为-0.21%、2.25%、7.50%。260只偏股型基金7月份加权平均净值增长率为0.89%，表现差于同期上证综指，内部业绩分化较为明显。其中受益于小盘股良好表现的中小板基金以8.02%的净值增长率位于第一位，而对采掘业配置达36.13%的大摩基础以-9.46%的净值增长率位于最后一位。在市场不确定因素较多的情况下，笔者建议基金投资者短期内以风险控制为主，增强投资组合的防御性，对受宏观因素影响较小、行业配置较多的基金给予更多关注。

　　33只可交易的封闭式基金1涨32跌，基金价格指数全周跌幅为2.43%，其中天相大型基金指数、小型基金指数跌幅分别为2.49%、1.57%。大成优选、基金久嘉、基金汉鼎居封闭基金价格涨幅前三位，价格涨幅分别为0.17%、-0.74%、-0.80%。截至上周四，瑞福进取的溢价率为60.79%，大成优选的折价率为12.22%。

　　31只老封闭式基金上周五整体折价率为26.51%，与前周相比折价率上升0.88%，基金景福、基金汉兴、基金普丰等8只基金折价率在30%以上。基金科汇、基金科翔、基金汉鼎3只封闭式基金即将在2008年到期。基金科汇于7月28日发布关于基金转型有关事项的议案，将转型为开放式基金，更名为“易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金”，截至上周五基金科汇的折价率为6.09%。目前封闭式基金整体折价率已进入相对合理区间，但短期市场不确定因素仍然较多，建议投资者从中长期投资的角度关注业绩表现出色、投资人管理能力突出且具有更高安全边际的封闭式基金。