2008年二季度货币市场基金表现评价

二季度货币市场基金总体上呈现资金净流出状态，51只货币市场基金总份额由2008年一季度末的1189.18亿份略降至1120.93亿份，下降幅度为5.7%。各基金品种规模差异较为明显，华夏现金增利等3只基金份额超过100亿份，而银华货币B、东方金帐簿货币基金份额不到1亿份。各基金品种的份额变化差别也非常大，增长最多的天治天得利基金份额增长超过1倍，改变了基金规模在1亿份以下的局面，而华宝兴业现金宝基金份额则减少了79%。
对基金份额变化与基金收益进行相关分析，发现基金二季度份额变化率与本季度、最近6个月、最近12个月的年化收益率均值相关系数均很低，说明投资者投资在二季度并没有根据基金业绩表现决定其投资，也说明了货币基金作为现金管理工具的本质特性。 对货币市场基金业绩与基金规模的相关性进行分析，可以发现两者之间相关性很低。
华泰证券近期债券投资策略报告认为，由于货币政策短期继续从紧，市场资金面趋紧的局面难以改观，短期内债券市场仍有调整压力，债券投资宜防御为主、择机而动。短期内以缩短久期、配置短期品种为主，重点关注有银行担保的信用债。
根据上述观点，我们认为在货币市场基金品种的选择上，可以关注持有企业债比例相对较高、投资组合剩余期限相对较短、业绩持续性较强的基金品种。

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