基金分析师:低风险产品赎回多 基民心态仍不成熟

　　随着基金二季报披露完毕，二季度"成绩单"终于出炉。来自WIND资讯的统计数据显示，59家基金公司旗下423只基金(包括债券基金、货币基金)二季度亏损总额达到4153.16亿元，其中，以股票为投资方向的基金成为亏损"重灾区"，占比亏损总额的99.8%。近六成基金战胜比较基准收益率，原因在于这些基金采取了降低仓位、大幅调仓等手段来规避市场风险。由此可见，基金对于控制市场风险还是有一定策略的。下面我们为您分析二季度基金的操作情况，并据二季报分析基金抛弃了哪些股，又有哪些股刚刚得宠。

　　全部基金(包括新基金募集)6月30日的份额规模比3月31日的规模增加了396.4亿份。但若剔除新发基金，则老基金大部分均出现了净赎回，尽管赎回比例并不算高。基金二季报显示，今年二季度可比的323只开放式基金整体净赎回540.94亿份，总份额降至20236.66亿份。其中股票型、混合型基金及货币型、债券型、保本型基金均出现净赎回。其中，股票型基金份额由期初的11437.32亿份降至11122.74亿份，净赎回314.58亿份，占比为2.75%；混合型基金份额由期初的6057.12亿份降到5904.36亿份，净赎回152.76亿份，占比为2.52%。

　　银河证券基金分析师马永谙分析，从分类基金的份额变化情况来看，有个现象是低风险产品的赎回比例反而高于高风险产品。一般而言，在市场经历大幅下跌、投资者被套严重时不会选择赎回，而对未来市场的预期则促使其先退出还未赔钱的投资品种，即对业绩好的基金实行"负激励"，这种现象的存在说明投资者中仍然存在着非常不成熟的投资心态。从二季度业绩数据来看，本来风险水平相对较低的偏股型基金的净值增长率还要低于高风险的股票型基金，低风险的偏债型基金的季度净值增长率竟然达到-11.51%，这种风险定位的不清晰使得投资者缺乏长期投资的决心。

　　还有一点值得我们注意，在股票型、混合型遭遇净赎回，指数型基金却出现净申购。统计数据显示，今年二季度，指数型基金份额由二季度初的1212.98亿份增至期末的1331.72亿份，增加6.49%，其间净申购78.77亿份。对于指数型基金二季度出现的逆势净申购现象，业内人士认为，这主要是保险等长线机构投资者逢低介入的结果，而这也从一个方面表明机构投资者对目前股市估值水平的逐渐认可。与之前申购赎回主要受业绩影响不同，二季度基金份额的变动和业绩的关联度并不大，有指数型基金出现了净申购，而表现比较抗跌的保本型、债券型和净值上涨的货币型基金都出现了净赎回，这主要是对未来预期的一个反映。