熊市中私募基金业绩胜出

　　去年“阳光私募”收益曾整体落后于公募基金，今年上半年“阳光私募”虽然多亏损，但仍然远远跑赢了大盘，而且相对于股票型公募基金-36%的平均收益率，私募基金以-21%的收益率“扬眉吐气”。在公募基金中，今年上半年业绩最好的收益率为-22%左右，而在私募基金中，取得如此业绩的达30多家，占私募产品总数的46%。这也意味着，差不多有接近一半的私募产品超越了最牛的公募基金。

　　上半年私募业绩超公募

　　最近半年，偏股型公募基金无一家取得正收益。而私募基金前6名的净值增长均为正，上海乐旅公司的统计显示，排名第一的武当1期上半年净值增长率达到10.28%，其次是中国龙精选产品。在同期大盘下跌48%的情况下，20家顶尖私募的产品净值跌幅不到10%甚至出现正增长，部分私募基金的操作水平令人称羡。

　　据悉，股票型的公募基金有至少60%的仓位限制，而私募基金规模小、仓位灵活。从去年到今年，为规避风险，很多私募基金只保留低于20%的仓位，有的甚至空仓操作。其次，相对来说，很多私募投资人在二级市场投资经验超过10年，而且有一部分是从公募基金转型过来的，他们掌控风险的能力强。相对而言，现在相当多的公募基金的投资人入行才两三年，此前也未经历过牛熊市场交替，所以在面临市场大幅下挫时缺乏主动性。

　　在阳光化的私募基金中，可以看到相当多的昔日公募基金明星、券业达人。如田荣华、蔡明、肖华、龙小波、谢爱龙、石波和吕俊等。国内第一批基金经理蔡明管理的民森B号和民森A号排名在第20位和21位，在私募产品中处于中上游。曾任上投摩根投资总监的吕俊，转任上海从容投资管理有限公司后，管理的平安财富-从容优势一期、二期集合资金信托，今年4月成立以来的至今收益率分别为-6.71%和-10.77%，远远小于同期上证指数跌幅。上海尚雅投资管理公司总经理石波，原任华夏基金管理公司投资副总监，管理的尚雅1期、3期，回报率分别为-21.22%、-24.21%。

　　业绩明显分化

　　与此同时，也曾担任过长达四年的博时基金经理肖华，管理的尚诚证券投资集合资金信托成立一年多，今年上半年回报率为-47.63%，同时波动性较大。有牛人挂帅的明达、睿信、晓杨等多只私募基金，今年的成绩也是差强人意。

　　此外，一些“民间高手”管理的私募上半年的业绩也难令人满意。有着“民间股神”之称的林园，其管理的林园系列产品排名在第50位之后。分析人士认为，市场股评人士私募业绩熊市中不敌公募基金，券商人士出来做私募的基金经理做得好，“说起来容易做起来难，越能作秀的，业绩越差。”

　　市场人士认为，经过单边下跌股市的考验，私募基金的投资管理能力开始显现。尊重价值投资理念，同时较好地进行了仓位管理的私募基金业绩较佳。而一些“民间股神”的表现并没有此前宣传的那样出色。