汇添富：基金投资 赢球不只靠灌篮

　　小天王周杰伦主演的《大灌篮》成为今年初的最热门影片之一，功夫篮球大有超越当年《少林足球》之势。

　　男主角方世杰最后说出的一番感言：“原来打篮球最爽的不是灌篮，而是大家的团结。”影片的主题也因此得以升华。

　　基金投资，与打篮球其实也颇为类似。“成功的基金背后总有一个优秀的投研团队”，这是投资界盛行的说法。尽管基金经理对于基金投资而言的确非常重要，就像每一个篮球队都需要一个核心领军人物一样。但证券市场往往波诡云谲，没有一个强大的投研团队来为基金运作保驾护航，单靠基金经理个人智慧的单打独斗，几乎是不可能完成的任务。

　　基金投资是一群人基于一定的理念，按照一定的流程进行的团队合作。一个完善的投研团队通常分设策略分析师、股票分析师、数量分析师和基金经理，大家各司其职，又群策群力。首先策略分析师会就宏观政策、投资主题、市场环境等提交策略报告；股票分析师就行业发展趋势和行业组合进行估值比较，在策略会议上讨论确定行业评级；基金经理则在会议讨论的基础之上提出资产配置建议；投资决策委员会则审议基金经理提交的配置建议，并确定资产配置比例的范围。

　　至于具体如何投资股票，也是集体合作的成果。在投资研究部提交备选股票库的基础上，基金经理、股票分析师决定核心股票库名单。基金经理再根据资产配置和风险收益权衡，决定投资组合方案。待投资总监审核通过该方案后，基金经理才能经由集中交易室执行交易指令，进行个股的买卖。

　　基金经理固然起着灌篮得分的关键作用，但如果没有这么多分析师在背后默默配合支持，要想在投资的篮球比赛中屡投屡中，实在难之又难。

　　投资如赢球，团结合作才是制胜根本。