新基金越来越谨慎

　　基金二季度报告显示，新基金建仓速度出现两极分化，从而也直接导致了二季度新基金业绩表现的分化。由于股市持续下跌，使得建仓快的新基金亏损较多，建仓慢的新基金则更为抗跌。

　　天相投资的统计显示，在4月30日之前成立的新基金（不计宝盈资源）中，股票仓位最高的是成立于3月19日的建信优势，该基金的股票仓位已经达到82.64%。而成立于4月16日的浦银价值建仓速度很快，二季度末的股票仓位已经高达81.42%。实际上，二季度末包括开放式股票型、混合型和封闭式基金在内的可比的偏股型基金平均股票仓位也只为70.81%。显然，这些基金在建仓节奏和投资思路上存在差异。因为大盘在二季度大幅下跌，新基金出现了“建仓快的亏损多、建仓慢的业绩优秀”的现象。浦银价值和建信优势这两只基金的建仓快，从成立以来到二季度末净值增长率分别为-21.7%、-23.3%，远远高于二季度开放式偏股型基金平均亏损18.78%的水平。而建仓缓慢的中银策略和南方盛元，从成立到二季度末净值只分别损失了6.88%、12.7%，表现抗跌。

　　实际上，在2005年熊市时偏股型基金建仓就非常缓慢，接近半年建仓期的极限才达到60%的最低股票仓位限制。目前，新基金建仓已经越来越谨慎。据银河证券基金研究中心统计，2008年7月一个月以来，大盘出现了连续下跌，近200只股票型及偏股型开放式基金的平均跌幅超过12%，而今年以来新成立的20只开放式股票型基金的抗跌优势比较明显，平均跌幅不足8.5个百分点。显然，从统计数据可以看出，新基金明显持谨慎态度，建仓速度缓慢。对此，银河证券的基金分析师王群航表示，新基金能否取得好成绩，与建仓速度无关。新基金取得较好成绩的原因，除了良好的产品设计理念之外，基金管理人在该基金运作初期对于投资品种的有效选择、介入时机的灵活把握、股票投资仓位的适度控制等，也都至关重要。