炒基策略：震荡行情不变 基金投资防御为主

　　上周A股市场再度下跌，偏股型基金净值全部缩水，但平均跌幅小于基础市场，其中，低股票仓位的基金业绩相对领先。另外，封闭式基金也全部下跌，而且跌幅明显超出大盘，在此快速下跌过程中，其折价率逐步接近合理区域。

　　受股市持续下跌影响，偏股票型基金净值上周（统计时间为7月11日- 7月17日）全部缩水。160只股票型基金净值平均下跌5.59%、86只混合型基金净值平均下跌5.09%。 上周业绩相对较好的基金大致可分为两类，一类是近期设立的新基金，包括信诚蓝筹、天治创新、银河成长、兴业社会、中银策略等基金；另一类是保持低股票仓位运作的基金，包括宝盈策略、融通新蓝筹、长城久富、嘉实增长等股票型基金以及盛利配置、德盛安心等混合型基金。指数型基金以及一些仓位较重的基金上周表现落后。另外，由于房地产行业跌幅显著高于其他行业，重仓地产行业的基金净值也有较大损失。

　　国金证券基金研究所认为，A股的震荡走势在短期内仍将延续，保持投资组合的防御性仍是投资者的首要任务。对于具体基金的选择上，仍然长期看好侧重投资受通胀和经济减速影响较小、预期增长相对明确的行业板块的基金产品，同时，优质基金公司旗下的历史业绩良好的基金也值得关注。值得关注的是，部分长剩余期限封闭式基金的折价率已经具有较高的安全边际，短期内投资者可依据封闭式基金的折价情况及净值表现，择机参与。