基金不作为 奥运行情难期盼

　　上周沪深股指缩量小幅下挫，蓝筹股在基金继续小幅减仓下依然步履蹒跚，就连前期领涨的题材股也开始出现大幅下挫，显示游资开始出货。据此可以认为，奥运行情已经离投资者的预期越来越远，投资者现在只能降低期望值，减少主动操作的频率。

　　市场普遍预期的奥运行情，已经因目前形势的变化而逐渐夭折。首先，以美国为首的外围股市基本面再度恶化，全球央行加息浪潮不断，令A股投资者信心更加脆弱。其次，媒体近期一直在吹暖风，但实质性救市举措一直难以出台，使管理层的诚意再度引起市场怀疑。最后，奥运、农业等前期市场认为最有潜力的领涨板块开始加入到大幅杀跌的行列，显示介入的主力资金已在提前兑现出货。而基金等机构投资者的无所作为，更是令A股市场缺乏活力，A股因此逐渐演变成死水一潭。

　　资金流向显示，在7月10日至16日的5个交易日里，沪市机构资金合计净流出4.6亿元，虽然有4个交易日资金呈现小幅净流入，但仅15日一天，机构资金就大幅净流出27.4亿元，超过4个交易日资金净流入的总和。同时，尽管净流出资金量较上周明显减少，但保险和基金的卖出态度仍然十分坚决，只有QFII在悄悄地逆势增仓。以最典型的银行板块来说，近期一直都是机构增仓的重点，但力度不大，保险资金更是选择逢高卖出，导致银行股走势一直偏弱。

　　基于上述因素，如果不出台实质性重大救市政策，奥运行情基本上已不可能出现。同时，目前距奥运已越来越近，对行情的演绎也很不利。上周五大盘尾盘突然大幅拉升，可能与救市传闻相关，但如果不能兑现，市场将继续探底，不排除再度创出新低的可能。

　　基金等为代表的机构目前对银行、保险、地产、煤炭、券商等主流权重大盘股的分歧较大，估计短期内很难达成"加仓"的共识，未来调整压力仍然很大，而前期领涨的题材股也面临较大的补跌压力。因此，建议投资者短期还应以回避风险为主，短线可根据盘面情况，适当参与部分二线蓝筹股的超跌反弹。