周义兴:警惕失去黄金时代 基金需树立危机意识

发表日期: 2008-07-17 09:10:14  来源: 每日经济新闻  作者: 周义兴
  昨天有报道说尽管夏天的热度一浪高过一浪,但基金业的寒冬似乎刚刚开始。

  在这种背景下,许多基金公司开始转换思路,通过调整投资策略、转变营销侧重点、加强投资者教育等多种方式,力图保证市场份额,挽回基民的信心。

  对此,如果实事求是地说,基金销售目前所遇到的市场尴尬,其中原因的确有着市场本身系统性风险的因素,而不全是由基金公司本身市场操作的失误所形成。尽管如此,我还想着重指出的是,基金目前所遇到的市场困境,也并非是转换思路与调整投资策略,以及通过转变营销侧重点与加强投资者教育等方式所能解决的问题。

  因为,现在人们看到的是,在股市指数处于高位时,有不少基金公司在市场操作中不顾风险买入,还有基金评论不约而同的共同唱多,以吸引投资者加入申购;而在股市大幅下跌时,又鼓吹长期持有、长期投资的所谓投资理念,以达到在基民损失时自己的规模却不受影响的意图。

  所以从这样的基金操作中不难看出,目前有些基金公司所持的市场理念,并非是以基民利益最大化、或以基民与基金公司之间利益平衡为追求目标,而事实上,恰恰是以自身规模、甚至当基民利益与基金公司利益发生冲突时,不惜以牺牲基民利益为代价而过度追求自己的一己私利。投资者已经可以从基民受损,基金公司却可以规模中大肆得利的反常市场事实中,能够清晰的看到这一点。所以在此前提下,如果基金公司不能在自身机制上找问题,想以操作而并不是在投资基本理念上有所转变,那结果或许在短期内可能会摆脱市场的一时之困。然而从长期讲,如果不能取得众多基民的基本信任,最后也终会被市场投资者所抛弃。

  再从现有的基金操作看,以自有资金与鼓励内部员工购买自己旗下基金份额,或者以某种承诺拉机构资金入伙,乃至只放申购不放赎回,凡此种种之举,也许从基金自身生存角度理解,或许没有什么大错。

  但如在这过程中,想以通过限制持有人权利 (如不放开赎回),想以不对称的权利义务关系来维持、并取得自己的一时之利,基金公司这样的举动,只能再一次说明,有些基金公司不仅没能真正从已有的市场失败中吸取教训,并且在某种意义上似乎还没有对此产生真正的危机意识。这才是上述基金消息中让人真正担心的问题。

  所以,对目前基金行为想说的是,在市场经济活动中,投资总会有失误,也不可避免失误。但是,可以肯定的是,市场"黄金时代"可以一时失去,只要有符合市场公平的投资理念,"黄金时代"也终会再来。怕就怕想以投机取巧,甚至想以误导与欺骗投资者行为来获利,这样的行为肯定不会长久。可以说,这应该是一个基金告别 "黄金时代"的警示!要警惕啊!
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