半数阳光私募跑赢公募基金

“今年上半年，‘阳光私募’净值损失远远小于公募基金。”最新的２００８年上半年《中国阳光私募业绩榜单》显示，在７２家连续半年业绩展示的阳光私募基金中，有６家的半年收益率为正数。虽然其他６６家没有取得正收益，但均跑赢了大盘（上证综指同期跌幅为４８％）。７２家私募基金产品的平均回报率－２１．０６％，也跑赢了１６５只股票型公募基金的平均回报率－３２．０４％。
自去年年底开始，中国股市大幅震荡，今年半年间，跌幅高达４８％。在公募股票型基金净值满盘皆输、平均损失在３０％以上的惨淡状况下，还有６只阳光私募基金产品顽强地取得了正收益，最多的净值增长超过了１０％。
私募基金发展迅速
数据显示，上半年，私募基金产品的业绩冠军是“武当”系列产品，在大盘接近腰斩的情况下，其第一期产品“武当１期”在半年熊市期间以１０．２８％的正收益率位列首位。与此同时，“武当２期”由于操作时间未满半年而未被列入排行榜，但在１月１０日至６月１０日期间，其净值也只损失了２．６８％。
据统计，在公募基金中，今年上半年业绩最好的是华宝兴业多策略成长基金，其收益率为－１９．３１％。而在私募基金中，取得如此业绩的产品多达３３家，占私募产品总数的４６％。可以说，近一半的私募产品超越了最牛的公募基金。
记者了解到，至今年６月底，借助信托平台的阳光私募发行总数已经达到了近３００家，其中有一半左右从事股票二级市场操作。如果以每家私募基金１亿元资金额计算，目前运作于二级市场的阳光私募基金市场规模约有１５０亿元。尽管与２万亿元的公募基金规模相比，私募基金的市场份额还微不足道，但是其发展速度却很迅速。
阳光私募优势显现
深圳某投资公司的总经理兼投资总监表示，他们会在投资者购买产品之前和投资者充分沟通，了解投资者对投资的理解和风险承受程度。
“如果投资者要的是香蕉，而自己只能提供苹果，则不会让投资者购买产品。”他如此打比方。
“公募产品的操作限制，是其下跌的一个客观原因。”用益信托工作室的分析师李旸表示。
他表示，股票型的公募基金必须持有至少６０％的仓位，这样的仓位在单边下跌市中是无法规避风险的。何况今年价值型股票跌幅远比投机型的股票大，尤其是印花税行情后，绩优股的轮番跳水，使得崇尚价值投资的公募基金业绩惨不忍睹。
而私募基金的仓位非常灵活，既可以在跌势中完全空仓，也可以在反弹中迅速满仓。
“私募基金规模较小，这也是其跑赢公募基金的一个很重要原因。”他表示，相对于公募基金动辄上百亿元的资金，一般私募基金的资金规模在５０００万元左右。在市场状况不好的情况下，很容易在一两天内完成仓位转移和个股调整，尤其是在熊市中，公募基金经理即使判断正确，也无法抛出看淡的个股，只能坐等大盘下跌。
金中和投资管理公司相关负责人表示，许多阳光私募的基金经理在二级市场投资经验超过１０年，经历了完整的熊市牛市交替，并且阳光私募要求的是绝对收益。
在大盘经历了大幅下跌之后，部分私募基金进入建仓期。该负责人表示，证券市场的大调整正进入最后的下跌寻底过程，优质企业的投资价值已然浮现。
此外，私募基金在回报率上，相对于公募基金呈现“马太效应”，即好的更好，差的更差，业绩波动要大于公募基金。投资者如果要选择私募基金产品，在产品挑选上，要比挑选公募基金产品更加重视其过往业绩回报和行业声誉。