俞晓筠基金观察：基金股票资产仓位差异较大

　　国内股票市场在经历了7周的弱势后于上周走出稍强的回升行情，而且沪深两市行情发展比较均匀，结果沪深综合指数分别实现了6.99%和6.57%的周升幅，而沪深300指数则强于两市综合指数，一周上涨了7.72%。大型成份类公司股票如银行保险券商等金融股、医药行业、房地产行业、石化行业都有良好表现，同时宣布中报业绩大幅预增的公司股票也都受到了场内资金的光顾。

　　以投资股票为主的开放式基金的资产净值在经历了之前两周的涨跌互现格局后，上周出现资产净值普遍升水，但升水幅度差异亦较大，在非指数类基金中基金资产净值周升水幅度最高的超过8%，即光大保德信量化核心基金，一周资产净值升水幅度为8.7%，而基金资产净值升水幅度最小的是德盛安心成长基金，周五收市的资产净值与前周末持平。

　　由于上周的市场中的股票呈现普涨格局，因此决定基金资产净值表现的主要因素应该是基金的股票资产比例，比如光大保德信量化核心基金规定的资产配置中股票资产浮动范围在85-95%之间，一季度末的时候该基金的股票资产持仓为93.3%。另外，如果基金重仓的股票中存在上周表现不佳的股票，就会对其资产净值升水幅度产生负面影响，比如后半周农业行业股转弱回调，基金重仓股北大荒(600598)，登海种业(002041)等都成了一周逆势下跌的股票，自然会较少重仓基金的资产净值升水幅度。

　　分组统计结果显示，上周149家非指数类股票型基金(不含设立不足半年的基金)的资产净值平均升水幅度4.81%，很大幅度的落后于沪深300指数7.72%的上涨幅度，相当于沪深300指数升幅的60%左右，这在一定程度上反映了股票型基金的股票资产平均持仓水平。有39家基金的资产净值升水幅度低于4%，家数比例为26%。

　　上周混合型基金基金组的74家基金(不含设立不足半年的基金)的资产净值平均升水幅度低于股票型基金为4.15%，而混合型基金的股票资产持仓比例也是低于股票型基金的。 有31家基金的资产净值升水幅度低于4%，家数比例为41%。

　　设立不足半年的股票、混合型基金组列入统计基金增加到21家，基金资产净值的平均升水幅度为1.64% 。

　　上周指数基金组的资产净值成为收益最大的一组，全组17家基金资产净值平均升水7.01%。上证50指数走得最强，一周上涨8.1%，相应上证50ETF指数基金资产净值实现升水幅度最高，为8.06%。纯指数投资的基金与目标指数拟合度较高，但增强型指数化投资的基金则与目标指数产生较大负偏离，比如银华-道琼斯88精选基金，上周道中88指数升幅为7.78%，而该基金资产净值升水幅度只有4.45%，也说明了该基金的股票仓位可能相对于纯指数基金要低不少。