基金数量增加核心重仓股转强

核心重仓股表现转好
大盘止跌回稳，投资者在长时间下跌后心理渐趋稳定。本轮下跌中深成指数的最大下跌幅度（54.7%）小于上证指数（58%），而其回暖也早于上证指数，上周该指数涨幅6.71%，已经是连续三周走出阳线了。对基金重仓股中沪深两市的个股进行分析表明，2008年1月15日沪市基金重仓股简单平均市盈率73倍，而深市则只有64倍，以上周五收盘价计的2008预期PE两者分别为29和34，估值较低而成长性较好，因此深市基金重仓股走势好于沪市基金重仓股也不意外。行情走势与统计意义上的估值水平保持高度一致，说明即便在表面看起来的非理性下跌后，市场仍然是有规律支撑的，只不过这种规律被掩盖在无序和恐慌后面，被很多人忽视了。
从分行业走势上看，前期跌幅较大的房地产、采掘业、建筑业、金属非金属等行业反弹力度最大，这也符合反弹行情的基本特点。值得关注的是，房地产、采掘业和机械设备、金属非金属等均是基金减仓后又加仓的品种。
从基金重仓股的表现来看，核心重仓股（持有基金数量多，比例高）表现好于整体，与前期基金重仓股中表现较好的品种受益人总是有限的情况形成对比。基金重仓股的活跃程度增加但分化加剧表明基金内部多空双方出现明显分歧，上周这种活跃程度的增加伴随着“受益人”增加的情况则表明，看多的力量正在增强。
仓位创新低，出现净赎回
我们利用基金仓位测算模型跟踪开放式股票方向基金（银河证券二级基金分类体系中的股票型、偏股型和平衡型基金）仓位变化情况，从最新的仓位变化数据来看，基金仓位仍然续创新低。历史表明，基金的仓位阶段性低点往往出现在行情低点之后，目前的基金重仓股整体转暖和基金仓位持续降低，表明这个时候应该不会很遥远了。从基金的申购赎回情况来看，上周呈现净赎回态势，基金投资者在行情略微转好后出现较大赎回是历史规律，但在目前这个低仓位水平下略微放大的赎回应该不用降仓来应对。