债券基金表现为何悬殊

　　为什么同样是债券基金，净值波动却会千差万别？比如有些债券基金今年以来的跌幅超过10%，而有些则不跌反涨？

　　国泰基金有关人士近日在接受《第一财经日报》采访时表示，对于债券型基金来说，其投资范围决定了风险和收益水平。有的在基金合同中规定了投资股票最高仓位达到40%，这已经接近了一个混合型基金的股票投资仓位，此类产品属于中等风险和收益，因而在目前股市下跌或震荡的情况下净值损失会比较大。

　　目前市场中股票投资比例不超过20%的债券基金居多，风险略低；有的债券基金不能投资于股票，这些债券基金风险和收益相对最低，但在股市暴跌时在同类产品中就稳如磐石了。

　　国泰基金提醒，目前许多债券基金在控制好风险的前提下参与新股申购，借此提高债券基金的投资收益。不同的打新策略对债券基金的风险收益也会有影响。

　　有的债券基金，只采用网上打新，并且几乎全部是上市首日卖出，采取这样的打新策略的债券基金在目前股市下跌的市场中表现相对安全、稳定；而有的为了提高新股中签率，通过网下打新，也不规定上市首日即卖出，这样的债券基金的灵活度较前者高，风险收益也相对较高。

　　面对众多债券基金，投资者无疑需要选择适合自己的产品，并掌握一些相关的债券基金知识。大体来说，投资者在选择债券基金首先要注意这些基金的投资范围和投资风格。由此，投资者可以确定一只债券基金的风险和收益水平，选择与自身风险偏好相匹配的产品进行投资，同时还要兼顾已有的投资组合的风险收益情况。

　　值得一提的是，债券基金的投资费用也是投资者在选择此类产品时需要关注的。根据国泰基金的分析，目前许多债券基金实行两种收费模式，A类和C类。

　　A类是传统的支付申购和赎回费用的收费模式，这种收费模式对于投资期限比较长、资金流动性要求比较低的投资人而言费用相对较低。

　　C类则是免除申购费，同时持有一段时间后也不需支付赎回费，其持有期间的规定也相对A类收费模式下赎回费用递减的情况更为宽松，而以销售服务费替代，并且平摊到每一天，这类收费模式则更适用于投资期限相对较短、对资金流动性要求较高的投资人。

　　在债券基金相对股票基金等收益率不高的情况下，投资者应该在同等基金中选择费用略低的产品，同时结合自身投资期限的长短选择投资费用较低的收费模式。