QDII跑赢A股基金优势初显 分散风险才是关键

　　从上半年来看，QDII基金分散单一市场风险的优势开始显现。截至6月30日，首批出海的QDII基金半年业绩出炉，尽管遭受了不小的损失，与当初海外淘金的预期相差甚远，不过由于A股基金的表现更差，因此，QDII基金在一定程度上起到了分散单一市场分险的作用，并且在今年上半年跑赢A股基金。近期，又有新的QDII基金成立或开始发行。

　　QDII上半年跑赢A股基金

　　来自WIND资讯的统计数据显示，以今年6月30日的单位净值计算，首批四只QDII基金：南方全球、上投亚太、华夏全球、嘉实海外，上半年的平均跌幅为23%，而同期A股的偏股型开放式基金跌幅36.32%、指数型基金跌幅为44.37%、上证综指跌幅则达到48%。两者对比发现，QDII基金在一定程度上开始起到分散单一市场风险的作用。

　　由于多只QDII基金的第一大投资地均是中国香港，中国香港市场疲软是导致QDII基金净值缩水的主要原因。统计数据显示，上半年港股跌幅达到20.7%，排在亚太地区上半年股票市场跌幅榜的第5位，期间港股市值蒸发4万亿港元，重仓港股的QDII基金难免受此拖累。截至6月30日，南方全球净值损失16.22%，华夏全球净值损失18.70%，嘉实海外净值损失28.56%，上投亚太净值损失29.83%。

　　而在四只QDII基金中，南方全球损失最小，与其它三只QDII基金相比，南方全球精选第一重仓地区是巴西，而巴西股市今年上半年不跌反涨，涨幅为3.5%，为全球第二大涨幅市场，这也是四只QDII基金在重仓市场中唯一一个出现上涨的市场。

　　QDII发行迎来小高峰

　　日前，交银施罗德基金公司公告，旗下首只QDII基金——交银施罗德环球精选价值证券投资基金（以下简称交银环球基金），将于本月15日开始正式发行。交银环球基金旗帜鲜明地打出“个股精选”策略，将在全球范围内甄选有投资价值的股票，目前备选股票库中已纳入包括新兴市场在内的数十个国家的优质股票。

　　6月28日，海富通基金公司宣布，公司旗下首只QDII（合格境内机构投资者）基金——海富通中国海外精选基金首次募集5.09亿份。而在此前，银华和华宝兴业两家公司的QDII基金也刚刚成立，但均跌破了面值。其中，银华全球精选净值为0.969元，华宝兴业海外中国成长净值为0.914元。这也表明，QDII基金海外投资之路短期内将很难一帆风顺，QDII基金仍然面临较大的挑战。

　　分散风险才是关键

　　研究人士认为，选择QDII基金主要应考虑基金的投资能够较好地分散A股市场的风险，而且基金在实际投资中应该能够体现出这种低相关度的特点。具体选择QDII基金必须对基金的投资策略有所了解，其中比较重要的是：基金主要投资于哪些国家或市场，采取何种投资方式，主要投资哪类股票，风险控制能力如何等。

　　如南方全球首创“类FOF”的投资设计，可以相对有效地提高投资分散化程度，从而避免了局部市场剧烈波动对基金净值的严重侵蚀，而后期成立的银华全球精选也有类似设计。