黑社会？基金和媒体谁忽悠了谁？

　　最近，有位同行写了篇活灵活现的稿件：一家大型基金公司违反“帮规”，在没有“打招呼”的情况下，大举卖出钢铁股，使一些重仓持有钢铁股的基金损失惨重。在疯狂卖出钢铁股后，该基金又巨量买入了金融股，于是一些“重伤”的基金联合起来"追杀"该基金，疯狂抛售金融股，据说最近招商银行和中国平安罕见的跌停，就是它们的"杰作"。

　　听起来像不像一部黑社会电影？各大基金公司的投策会还真开成了帮派聚会不成？其实如果对基金的运作规律有足够的了解，就不会写出这么可笑的文章。

　　基金公司之间是竞争关系，为了争夺排名打得你死我活，笔者只听说过自己买了股票、忽悠同行一起买拉净值的"故事"，还没有听说过卖出股票前还要知会同行知道的"行规"。不必讳言，矛头所指的基金公司是华夏基金，实际上了解华夏基金投研特点的人都知道，该公司各基金之间的风格相差很大，一位基金经理在近期内部晨报中也明确提出过看空银行股的观点。试问其他公司卖空金融股到底打击的是华夏哪一只基金呢？该作者唯一的论据，就是从席位上判断，华夏先抛空了钢铁股，又买入了金融股；所以近期抛售金融股的行为就是打击华夏基金。这种结论未免太武断。基金之间本来投资行为就存在差异，如果照该作者的逻辑：基金之间早已是一团和气，还争什么排名？

　　"无非是哗众取宠罢了"，一位圈内资深人一语中的，从事财经报道，若不能把握严肃性和客观性，而像娱乐报道那样去捕风捉影搞些花边新闻，未免走了偏路。搞笑的是，还有很多人跟着起哄，要求证监会严查基金公司"打架"损害股民利益。

　　但话又说回来，基金公司也没少干忽悠媒体的"坏事"。最近不少基金做空银行股的理由就是：虽然市盈率低了，但是市净率还是很高，由于经济出现拐点担心坏账率增加，所以要按市净率去估值。但就在去年，当银行股的市盈率高达40倍以上的时候，基金还在拿PEG来说不贵(增长率的百分比高于估值的倍数)，而当时个别银行市净率已近10倍，远远高于国际平均水平。对于笔者当时的质疑，很多基金经理不以为然，认为照搬海外经验非常可笑。但最终气球吹炸了之后，还是要回归地心引力。年初时，A股国航、南航已经从底部上涨10倍，基金还在说估值便宜，现在国航南航又从30元跌到七八元。巴菲特说，他从不喜欢带轮子的公司，果然有些道理，周期性行业本来就不能给高估值。

　　最近有网站做了一个"基金黑嘴"的专题：把部分基金经理今年来的"高论"做了一个梳理，这很好。说出去的话要负责，别以为"俯卧撑"做完就没事儿。