熊市中基民投资何去何从？

　　2006年、2007年，当一般股民感叹“赚指数不赚钱”时，所有的基金持有人都赚得眉开眼笑。
　　如今，面对股市暴跌带来的基金净值不断缩水，甚至出现“半价交易”，基民们开始品尝到了“心惊肉跳”的受煎熬的滋味。来自WIND资讯的统计数据显示，截至6月13日，在298只偏股型基金中，182只基金已经跌破面值，占比达到61%，其中有6只基金的净值已超过或接近“五折”水平。再经过本周几个交易日的大幅下挫后，这一队伍再次扩大。最新数据显示，截至17日，已有8只基金的最新净值进入了“5毛”区域，除了之前就已经跌至0.478元单位净值的瑞福进取基金，其净值继续下降为0.459元外，天治核心成长、天弘精选、华宝兴业多策略增长、新世纪优选分红、国泰沪深300指数、大成财富管理2020、大成景阳领先等基金当日的净值均在0.60元下方。
　　事实上，如果采用更能显示基金成立以来收益情况的累计净值指标计算，不算QDII，另有超过5只基金的累计净值在0.6元到0.7元之间，累计净值在1元以下的基金已超过了40只。
　　有人指出，金融、地产板块向来在基金资产配置中占据最大比重，而不幸的是，本轮暴跌中金融、地产股成为领跌品种，由此成为基金净值大跌的罪魁祸首。比如截至6月17日，中邮核心成长基金累计净值在成立近10个月时仅为0.6379元，其一季报显示，金融保险和地产两大板块股票市值占基金资产净值的比例高达20.87%。
　　跌跌不休的市场，在套牢众多老基民的同时，也让大部分抄底的基民套牢。在令新发基金再度陷于无人问津尴尬的同时，很多基民还患上了“下跌恐惧症”，担心所持基金净值还会继续走低。甚至有投资者表示，只要损失再少一些，就会考虑赎回基金。
　　在市场越走越弱的情况下，基金投资究竟应该如何操作？显然，基金定投对风险的分散作用，在目前市况下较之一次性投资，在降低投资风险方面具有更大的优势。光大保德信基金公司指出，弱市环境下尤应选择优质基金公司，通过定投方式摊薄成本并最终实现积少成多的长期理财目标。通过长期定投，每月的分散投资能摊低成本和风险，使投资成本接近大多数投资者所投成本的平均值。由于股市回调时间一般较长且速度较慢，但上涨时股市涨速较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，从而在股市回升时获取较佳的投资回报。
　　面对基民的投资惶惑，德邦证券投资专家提出了振荡市中的三点投资建议：一是面对2008年市场大部分时间将处于振荡整理格局这一形势，基金投资者应保持较为灵活的资产配置，根据市场变化，及时调整加仓或减仓的进度和比例，适时改变投资组合策略。而对于打算在近期建仓入市的基民来说，适合选择分批建仓、逐步买入的策略。二是要避开定投“四误区”，即所有基金都适合定投，大盘振荡停止定投、赎回必须全部和定投金额越多越好。三是面对二季度新基金密集发行的特点，投资者在选择新基金时，既要关注新基金的实质性投资能力，又要关注基金公司和管理人的投资能力。不能仅关注基金管理人在牛市中取得的骄人收益，更要关注基金管理人在市场风险来临时是否能够为投资者带来稳定持久的回报。只有这样，才能全面评价基金的投资能力。