汇丰晋信：反弹基调仍未确定 但可关注结构性机会

　　在十连阴后，市场终于迎来一线曙光，上证指数在连续十连阴后终于阳线收盘。

　　反转言之尚早

　　对于昨日的这根长阳线，有市场人士指出，大幅反弹主要是技术面的要求。因为市场经过持续十连阴之后，早盘的再度急跌更是将做空动能迅速释放，市场的反弹一触即发。当然，也主要得益于抄底资金的积极入场和两条信息的激励。其一，三一重工发布公告，大股东不仅仅承诺在两年内不减持，而且还承诺55.76元以下不减持；其二，在神秘资金护盘下，近期中国石化强劲走势激发了做多资金的信心。

　　对于昨天的大幅反弹以及后市走势？天治基金认为，目前，对市场有实质影响的因素并未发生重大变化，将昨日股指的大幅上涨视作反转信号的依据并不充分，市场的近期表现难以判断。投资策略方面，建议投资者多看少动，等待走势更加明朗。

　　汇丰晋信表示，从中短线的情况看，市场仍处于反复夯实底部的过程中，投资者应关注更多结构性的机会。大盘蓝筹股在昨日反弹中表现较为突出，其中以石化、电力为代表的权重股在上涨时一马当先，石化、电力等板块未来业绩存在的回归可能，行业长期平均回报将值得期待。

　　结构性机会值得把握

　　大盘近期走出了一波杀伤力极强的连续暴跌走势，市场做多信心遭到极大打压，很多散户已经基本丧失了抄底的信心，反而恐慌杀跌。但是，有些机构投资者却反向而为，逢低吸筹。有迹象表明，近期在煤炭、医药、银行等板块，基金资金流入明显。其中，煤炭板块中以中煤能源、中国神华、兖州煤业等优质品种为主，医药行业包括华北药业、华海药业、海正药业等品种。

　　实际上，这是跌出来的机会。汇丰晋信认为，即使考虑到通货膨胀、外围经济波动等市场因素，股票价格也已经处在一个比较合理的位置上，抑制当前股价的主要因素是心理层面的恐慌情绪。

　　广发核心精选基金拟任基金经理许雪梅表示，当前沪深300指数成份股按2008年业绩的动态估值约为17倍，也就意味着，以该市盈率计算的基础年收益率可以达到5.88%。这一水平比一年期人民币存款利率高出100多个基点，今年下半年股市运行的系统性风险已经得到较为充分的释放。当股市估值进入合理区间后，中国经济发生的长期趋势性变化中蕴含的结构性机会，值得投资者关注。

　　许雪梅认为，在宏观调控环境下，部分行业受宏观调控和货币紧缩负面影响较大。节能减排和增加经济发展的可持续性是摆在中国经济发展面前的紧迫任务，新能源、节能减排、循环经济等相关行业都会受益良多。