大盘封基成“重灾区” 隐含收益率迅速上涨

　　基础市场行情暴跌，封基也深受连累，并且跌幅一点也不比基础市场行情逊色。截至上周末，沪市基金收于3481.38点，全周下跌569.65个点，周跌幅为14.06％；深市基金收于3390.50点，全周下跌596.39个点，周跌幅为14.96％。在两市行情暴跌的情况下，沪深两个基金市场的成交量却在增加，沪市基金上周的总成交金额为10.03亿元，环比增加了3.23亿元，周增幅为47.5％。价跌量增，技术含义很不好，大量的恐慌性抛售加重了市场的负担，大量的抄底资金屡败屡战。

　　大盘封基成"重灾区"

　　就具体基金的市场表现情况来看，30亿份规模的大盘基金是上周封基市场中下跌最多的板块。与此相对应的，是当前市场屈指可数的几只小盘基金的相对活跃，在周下跌幅度方面，这些基金跌得较少；在周换手率方面，这些基金相对较高；在周成交量对比方面，这些基金多有翻番的表现。因为快要到期，这些小盘基金的市价走势与净值的走势联系较紧。在大盘基金方面，由于2008年的大分红行情已经没有指望，所以又在按照以往的投资方法让它们进行"价值回归"。

　　隐含收益率迅速上涨

　　由于封基的股票投资仓位多有下降，反映在净值方面就是净值的损失幅度相对有限，平均净值下跌幅度不足10％，不过，具体基金的周绩效表现差距较大，既有天华、兴华、安顺这3只基金的周净值损失幅度较小，分别为3.73％、5.3％和6.25％，也有科汇、建信优势动力、鸿阳、科瑞这4只基金的周净值损失幅度超过了11％。

　　净值损失幅度较小，二级市场交易价格跌幅很大，表现在隐含收益率指标上就是这个指标值的快速扩大。截至上周末，大盘基金的平均隐含收益率上涨了8.5个百分点，指标值为38.38％，上升到了今年以来的最高位。小盘基金的平均隐含收益率上升了1.45个百分点，继续走高，平均值为12.96％。在大盘基金方面，景福、汉兴、普丰等6只基金的隐含收益率指标已经超过了50％。如果这项指标快速升高，未来很有可能会有一次调整之类的行情，减缓一下这项指标的上升势头。