让出通道 基金发行传监管层信号 “530救市”盛况能否重现

　　2008年以来，新基金的发行紧锣密鼓，在不知不觉中，新基金发行似已成常态。而受到市场持续震荡和未来依然面临较多的不确定性影响，新基金的发行一直不顺利，规模不断缩水。但是从五月以来，管理层批准新基金透露出一丝新意，目标指向蓝筹的新基金开始扎堆发行，管理层或许再度出手，通过调整基金发行结构，苦心再"救市"。

　　08年新基金发行规模不断缩减 对市场提振效应不大

　　08年以来市场出现震荡下挫行情，投资者却对投资基金退避三舍。虽然今年以来新基金获批发行明显加速，但从已募集结束的基金来看结果却令人大破眼镜。新基金发行的数量不少，但基金平均募集规模却日益缩小，统计数据显示，08年1月份发行2只偏股型基金，平均募集规模为30.14亿元；2月份发行1只偏股型基金，平均募集规模为77.04亿元；3月份发行7只基金，平均募集规模为16.65亿元；4月份发行10只基金，平均募集规模为4.509亿元，由此可以看出，4月份新基金发行数量多，但是募集规模却是小得可怜。

　　新基金资金的持续流入并没有对A股市场构成太大提振作用，截止6月5日收盘，上证指数08年已累计下跌36.30%，深成指下跌33%，上证50下跌35.59%，沪深300下跌34.21%，中小板指下跌26.27%。

　　5月以来目标蓝筹新基金扎堆发行 管理层苦心再"救市"

　　但是从5月开始，新基金的发行透露出一丝新意。统计显示，从五月份开始，市场上以蓝筹股为投资目标的新基金呈现扎堆发行迹象，管理层或许苦心再"救市"。5月12日，招商大盘蓝筹基金宣布发行，6月2日汇添富蓝筹稳健灵活配置基金和中欧新蓝筹灵活配置基金双双发行，算上4月10日发行的信诚盛世蓝筹股票型证券投资基金和6月4日获批的工银大盘蓝筹股票型证券投资基金，短时间内共有五只以蓝筹为投资目标的基金发行。

　　从这些基金的投资目标来看，大盘蓝筹成为不二选择。已经结束发行，即将建仓的信诚盛世蓝筹基金的投资目标是80%以上的股票基金资产投资于较大市值、且业绩优良的蓝筹上市公司；汇添富蓝筹稳健灵活配置基金的股票资产将全部投资于蓝筹公司，其定义蓝筹公司是指凭借优秀的管理能力和高品质的产品和服务，在长期持续的经营中建立了良好的品牌和信誉，从而在行业内具有领先地位的大市值公司。

　　而招商大盘蓝筹基金重点投资于关系国计民生的"GDP关联公司"的股票，其投资理念为精选盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大型上市公司股票进行投资，分享公司持续增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。

　　先获批基金暂停发行 让出"救市"通道？

　　通过观察可以发现，这些蓝筹基金普遍在获批后不久即快速发行，而之前获批的基金却出现暂缓发行迹象。数据显示，汇丰晋信2026生命周期基金为3月21日获批的，但是至今尚未发行，同样的情况还发生在4月9日获批的金鹰红利价值灵活配置基金、4月21日获批的大成强化收益债券型基金和4月28日获批的华夏策略精选基金身上。

　　反观以蓝筹为投资目标的基金，均在获批后不到一个月的时间内就火速发行，招商大盘蓝筹4月22日获批，5月12日即宣告发行，汇添富蓝筹稳健灵活配置5月7日获批，6月2日即开始募集，中欧新蓝筹灵活配置虽然等待时间超过一个月，但是在4月30日获批后，6月2日也宣告发行。

　　今年以来A股市场持续动荡，去年市场赚钱效应不再，投资者信心不足。导致认购基金的热情动力明显下降，如何让有限的资金发挥重大的功效，成为摆在监管层面前的一道难题。而通过不断发行以蓝筹为投资目标的基金，以蓝筹股的集体上涨带动大盘，从而实现个股普涨，或许能达到四两拨千斤的效果，有利于市场的稳定和稳步向上。

　　基金发行传达监管层信号 "530救市"盛况能否重现？

　　银河证券的统计显示，自07年以来，基金发行已经被认为是市场资金最重要来源之一。根据其基金研究中心的统计，07年全年共有35只首发基金、22只转型基金共计54只基金发行，总募集份额达到了5931.08亿份，全年发行规模即占据了02年至07年五年以来基金行业发行规模的四成以上。而这也被认为是推动演绎07年三季度蓝筹行情最重要的因素，08年首发基金目前已经接近去年全年水平，虽然规模没有达到07年的水平，但是监管层希望向股市注入资金的意图溢于言表。

　　众所周知，新基金发行对市场的直接影响主要体现其所带来的新增资金流入，但是不可忽略的是，通过基金发行情况的变化数量及结构等多方面的特征变化，所传达出来的监管当局信号与投资者预期变化，则是新基金发行对市场重要的间接影响，令投资者记忆犹新的是，07年"530"大跌后证监会火速批准四只救市基金以及07年三季度股市火爆时的暂停批准新基金，都对当时的市场走势产生了至关重要的推动作用。