基金排名的启示 要从“表象”中看“本质”

　　去年开始投资基金的张波，现在对基金的态度是若即若离，既忍受着多半基金被套的“煎熬”，同时又想再购买一些抗跌的基金平衡投资风险，但他发现挑选放心的基金太难了。以前张波挑选基金的一个主要指标就是依据基金排名，可是他发现，今年以来随着股市的暴跌和剧烈振荡，众多基金就如同“过山车”，前后排名变化巨大，这让他困惑不已。

　　和张波一样，大多数投资者对基金排名也比较“迷信”，所以当今年以来基金排名发生很大变化时，看排名选基金的投资者就会感到无所适从。全球著名的基金评级机构总裁曾经说过：“基金的等级评定从来没有试图预测未来，我们将其称为历史描述，在衡量过往业绩时是准确的。”

　　基金排名对那些将其视为一条信息的投资者而言是有用的，但这并不是唯一的决策依据。想选择一只好的基金，投资者要从“表象”的排名中去寻找基金公司管理能力的“本质”，找到值得信赖的基金公司是最重要的，然后再从这些公司的产品线中挑选适合自己的基金。并且最好构建一个基金组合，分散投资风险，确保获取长期稳定收益。

　　过去3年中，国内证券市场和基金行业都发生了巨大的变化，经历了很多起伏，既有28个月大涨500%，也有7个月从最高点到被“腰斩”的暴跌，更重要的是市场参与者已和过去有了天壤之别。一方面以基金为代表的机构投资者迅速崛起，另一方面以QFII为代表的海外资金也进入了A股市场，市场博弈空前激烈。在这样的环境中，虽然很多持有人以短期排名论英雄，在3年“大浪淘沙”过后，能够始终将业绩保持在同类前1/2，说明管理这些基金的基金公司具备了较强的持续创造良好业绩的能力，这才是投资者选择基金时更应该关注的。

　　诚如所闻，基金经理离职潮是过去两年基金行业最热的话题之一，这使得许多投资者产生困惑，基金经理更迭是否影响基金风格与业绩表现？这一问题也需要透过表象看本质。同样面对基金经理“大换血”，有的基金业绩波动了，而有的基金依然能够保持稳定，个中缘由除了新任基金经理的管理能力以外，更重要的是基金公司是否拥有强大的研究团队、具备扎实的基本面研究能力。

　　基金排名固然重要，但只是投资者了解某只基金的一项参考信息，更关键的是从排名中找到“历久弥坚”的好公司。基金投资是团队行为，团队综合实力强、人员稳定、机制健全的公司，才能为投资者创造稳定回报。投研团队的实力应该是投资者选择基金公司时重点考察的方面，而了解自己风险收益特征，选择适合的基金才是投资决策的关键。