忙分食专户理财蛋糕 基金公司厚此薄彼

　　今年1月1日，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》正式开始施行。基金公司专户理财业务终于拉开帷幕，至今，已过去5月有余。从《第一财经日报》了解的情况看，基金公司的专户理财业务发展势头良好。

　　在3月25日证监会下发《特定资产管理合同内容与格式指引》后，交银施罗德签下业内专户理财第一单，资产委托金额近亿元。随后，易方达、中海、南方等多家公司陆续公布专户签约进展。其中，中海基金宣布，与某大型国有企业集团草签了资产管理合同，资产委托金额达10亿元。从4月中旬起，南方和易方达陆续宣布专户正式开始运作，火速入市抄底。

　　一位业内人士向记者透露，虽然从基金公司对外披露的专户签约消息来看，目前专户业务规模很小，但事实上，很多基金公司在专户业务上已经取得很大进展，却没有对外公布。

　　深圳某基金公司副总向《第一财经日报》表示，该公司已签约的专户业务涉及资产超过30亿元，但公司一向行事低调，并未对外披露相关消息。该公司管理的公募基金资产规模约1000亿元。

　　此外，各家基金公司专户业务的发展情况显然与公司旗下公募基金资产规模息息相关。公募基金规模较大、业绩较好、历史较长的基金公司，在专户业务市场上的竞争力也比较大。

　　值得注意的是，在专户理财迅速发展的同时，公募基金发行却陷入困境。

　　今年以来，已有30只基金完成发行，但发行情况每况愈下。尤其是最近发行的几只股票型基金，首发规模均低于20亿元。

　　联合证券基金研究员冶小梅认为，公募基金和专户理财业务发展情况出现较大反差，主要原因是客户群体不同。专户理财业务的客户主要是企业或大户，这些客户追求的是资金安全和长期资本增值。银河证券分析师马永谙也认为，专户业务的客户更看重长期业绩表现，基金公司没有短期业绩压力，可以放心做一些长线投资。

　　另一位不愿意透露姓名的研究员则认为，基金公司可以从专户业务上获得更多的管理费，这也是基金公司大力发展专户业务的重要动力。而且，专户理财的投资限制少，投资范围广，可操作性也远超过公募基金。

　　广州某基金公司副总则表示，在推广专户业务时，公司可以与客户进行一对一沟通，并且可按照客户需求定制产品，这是公募基金不能比拟的优势。但从公司长期发展看，两种业务都要均衡发展，公募基金业务是基础，其他业务如年金、社保、专户等业务也要兼顾，公司不会厚此薄彼。现在该公司已签约的专户理财业务已有十几亿元，从洽谈情况看，潜在的投资需求仍然很大。

　　深圳某基金公司副总则坦言，今年的市场情况与去年大不相同，全年都会震荡调整。在这样的市场中，规模较大的公募基金难以取得绝对收益。而专户业务通常规模较小，更容易取得业绩。公司今年会把专户业务作为发展重点。

　　但也有业内人士对专户理财业务能否发展壮大仍存疑虑。

　　“大客户理财的需求肯定存在，但是基金公司能否不负众望还是问题。”一位资深基金研究员表示。

　　另一位研究员则认为，目前，专户理财业务对行业的利润贡献远不及公募基金，其发展速度仍有待观察。同时，基金公司应警惕专户业务可能引起的一些矛盾。如专户业绩超过公募基金，可能会引起公募客户的非议，即使不存在利益输送，但投资者仍然会不满意。这样的问题在公募基金中也同样存在。