QDII基金净值小幅下跌

　　□银河证券基金研究中心 卞晓宁
　　受港股影响，五只建仓期已满的QDII基金净值全部出现下跌，截至周三，南方全球精选基金净值为0.837元，较上周下跌0.36%；华夏全球精选基金净值为0.788元，下跌0.51%；嘉实海外中国股票基金净值为0.71元，下跌1.66%；上投摩根亚太优势基金净值为0.704元，下跌2.49%；工银瑞信全球配置基金净值为1.007元，下跌0.98%。
　　投资风格出现分化
　　从近期QDII基金的表现来看，各QDII基金依旧延续了此前的策略，没有太大改变。配置了较高比例全球市场指数型基金的南方全球精选，以及股票仓位较低的华夏全球精选表现最为平稳，波动较小。而以“中国概念”为主题并集中投资于港股的嘉实、上投摩根和工银瑞信与港股表现出较高的相关性，波动幅度较大，分散单一市场风险并不明显。
　　过去的一周（5月26日至5月29日）中，随着原油期货跌至一周来低点，抵消了来自金融行业负面消息，美国主要股指周二、周三以及周四连续三个交易日上涨。截至周四，美国道琼斯工业指数下跌31.59点，跌幅为0.25%。香港市场受美股下跌影响出现小幅调整，恒生中国企股指数下跌124.55，跌幅为0.91%，恒生指数下跌464.56点，跌幅为1.88%。其他各主要成熟市场受美股影响，均出现小幅下跌。而新兴市场因资源类商品价格的上涨以及大量资金的涌入出现上涨，巴西圣保罗IBOVESPA指数上涨346点，涨幅为0.48%，俄罗斯RTS指数上涨3.83点，涨幅为0.16%。
　　投资者谨慎应对QDII
　　二季度以来，五只建仓期满的QDII基金表现较前期有了一定的好转，平均净值增长率为3.63%，而同期上证综合指数下跌0.36%。虽然QDII基金近期的表现优于A股市场基金，但投资者却依旧显露出较为谨慎的态度。随着基金系QDII近期发行又进入高峰，募集规模也屡创新低。华宝兴业海外中国成长和银华全球核心两只QDII基金发行成立，募集金额分别为4.627亿、4.172亿。这给目前仍在募集中的海富通中国海外精选基金以及刚刚获批的景顺长城QDII基金带来一定的发行压力。
　　不难看出，投资者对于QDII基金的谨慎，有一部分原因是由于QDII基金运作初始，净值在短时间里出现了较大幅度的下跌，这是很多投资者在国内基金市场未遇到过的状况，也由此在众多风险承受较低的投资者心里留下了一定的阴影。所以在未来一段时间，投资者只有要求QDII基金更高的收益来补偿所承担的风险，才能够对QDII基金重树信心，淡化之前的阴影。因此，QDII基金的募集规模预计在短时期内不会有太大改观。