封闭式基金维持弱势表现

　　本周封闭式基金的整体换手率和交易量出现连续大幅下降，交易额减少约30%。投资者交投愿望不足，观望气氛较浓，显示出市场较为明确的弱势特征。封闭式基金市场在经过前期二级市场的回调后，目前平均折价率又出现了一定幅度的回升，这一指标也反映了市场的弱势特征。
　　从跌幅上看，本周封闭式基金跌幅较大，上证基金指数跌幅达到6.1%，收盘于4320.14点；深证基金指数下跌6.7%，收盘于4265.36点。封闭式基金市场表现基本和大盘相当，而沪深300指数跌幅约为6.6%。
　　本周交易的33只封闭式基金全线下跌，规模不同的基金表现出的一个市场特点是，小盘基金呈现出了较好的抗跌性。在前五只跌幅较小的基金中，有三只属于小盘封闭式基金。小盘基金基金科翔跌幅在3.5%，表现最好；另两只小盘基金基金汉鼎和基金科汇也列于跌幅较小之列，分别下跌3.6%和4.4%，排在第三和第四位。
　　大盘基金中，基金泰和表现较好，跌幅为3.6%，本周排在第二。而排在前五名的还有一只大盘基金瑞福进取，该基金因为享受较高溢价而受到市场争议，在本周跌幅为4.5%，仍居换手率之冠。另一只创新型基金大成优选跌7%。
　　本周跌幅较深的均为高折价率的大盘基金，基金普丰跌幅最大，跌9.2%；基金同益，跌8.8%；基金同盛，跌8.6%；基金汉兴，跌8.2%。小盘基金中，基金裕泽跌幅最大，达到了8%。
　　从换手率上看，最高的是瑞福进取，明显高于其他封闭式基金的日均换手率，前四日日均达到5.47%。其他基金中，基金同盛、基金鸿阳、基金丰和、基金景福的日均换手率较高，超过1.1%。在小盘基金中，换手率最高的是基金汉鼎，换手率最低的是基金科汇。
　　对于下一阶段基金市场的形态特征变化，投资者的信心应当是最重要的影响因素。随着重大地震灾害之后家园重建工作的迅速展开，预期A股市场的投资者信心在未来短期内会有较大幅度的恢复，从而影响到封闭式基金市场的投资者信心的上升。这样，有利于转化封闭式基金市场的弱势表现。在具体品种和折价率的选择上，投资管理能力突出的基金应当享有更小的折价。因此，建议继续关注封闭式基金中历史业绩优异的品种。（中投证券研究所 张宇）