华夏现金：2008年第一季度报告

基金简称：华夏现金增利 基金代码：003003
华夏现金增利证券投资基金2008年第一季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年1月1日起至3月31日止。
二、基金产品概况
基金简称： 华夏现金增利
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2004年4月7日
报告期末基金份额总额： 14,878,057,461.64份
投资目标： 在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超过基准的较高收益。
投资策略： 积极判断短期利率变动，合理安排期限，细致研究，谨慎操作，以实现本金的安全性、流动性和稳定超过基准的较高收益。
业绩比较基准： 本基金的业绩比较基准为"同期7天通知存款利率"。
风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中低风险的品种，其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金、混合基金和债券基金。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
本基金无持有人认购或交易基金的各项费用。按日结转基金份额。
（一）主要财务指标
本期利润 70,711,631.08元
本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 70,711,631.08元
加权平均基金份额本期利润 0.0072元
期末基金资产净值 14,878,057,461.64元
期末基金份额净值 1.00元
（二）本报告期基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.7638% 0.0059% 0.5535% 0.0026% 0.2103% 0.0033%
（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动的比较
华夏现金增利证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年4月7日至2008年3月31日）

注：1、本基金合同于2004年4月7日生效，2004年4月13日开始办理申购、赎回业务。
2、根据华夏现金增利基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十八条（二）投资范围、（六）投资限制的有关规定。
3、根据本基金管理人2008年1月22日公布的《华夏基金管理有限公司关于变更华夏现金增利证券投资基金业绩比较基准的公告》，本基金的业绩比较基准由"同期一年定期存款利率（税后）"变更为"同期7天通知存款利率"。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
曲波先生，清华大学经济学学士。2003年加入华夏基金管理有限公司，曾任交易管理部交易员、华夏现金增利证券投资基金基金经理助理，现担任华夏现金增利证券投资基金基金经理（2008年1月起任职）。
（二）本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，因基金规模变动导致本基金于个别交易日投资于债券、回购、票据等短期金融工具的比例低于基金资产总值的80%，上述指标已于合理期限内调整，未违反法律法规及基金合同的规定，也未对基金份额持有人利益造成实际影响。
（三）本公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并制定了相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》进一步完善了《华夏基金管理有限公司公平交易制度》，并严格执行了公平交易的原则和制度。
（四）报告期内的业绩表现和投资策略
1、本基金业绩表现
截至2008年3月31日，季度总回报率为0.7638%，折年收益率3.11%超越业绩比较基准收益率约1.27个百分点。
2、行情回顾及运作分析
2008年1季度，CPI指数继续创出新高，但由于受国际、国内经济增长下降以及美联储连续降息等因素的影响，国内利率并未上调，加息预期虽然存在，但空间不大。同时，由于公开市场资金大量到期、银行储蓄存款回流等因素的影响，货币资金面极度充裕，债券市场出现了小牛行情。新股申购期间回购利率的降低也使得跨市场套利空间不复存在。面对新的形势，本基金及时调整投资策略，加大了央行票据配置力度，适当增仓了短期融资券及部分收益较高的浮息债券，提高了组合久期，取得了较好的收益。
3、市场展望和投资策略
2008年2季度，发达经济体经济回落对国内经济增长的负面影响将进一步体现，预计CPI仍会维持在高位，加息风险仍在，但加息预期将进一步减弱。同时，由于股票市场经历1季度的大幅下跌，预计居民储蓄资金回流银行体系的趋势难以改变，货币资金面仍会维持相对宽裕的状态。以1年央票为代表的短期债券目前较高的收益率也具备了相当的吸引力。因此，本基金将在深入研究的基础上，合理配置资产类别与组合期限，进一步加强组合流动性管理，争取继续取得较好的回报。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏现金增利基金将继续奉行华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一） 报告期末基金资产组合情况
资产组合 金额（元） 占总资产比例
债券 13,981,901,689.78 86.93%
资产支持证券 - -
买入返售证券 - -
其中：买断式回购的买入返售证券 - -
银行存款和清算备付金合计 504,145,026.64 3.13%
其他资产 1,597,249,796.38 9.93%
合计 16,083,296,512.80 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项 目 金额(元) 占基金资产净值的比例
1 报告期内债券回购融资余额 96,831,885,816.75 10.68%
其中：买断式回购融资 - -
2 报告期末债券回购融资余额 1,196,999,281.50 8.05%
其中：买断式回购融资 - -
报告期内无债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的情况。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项 目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 127
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 168
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 41
报告期内不存在投资组合平均剩余期限超过180天的情况。
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金
资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例
1 30天以内 9.44% 8.05%
2 30天(含)-60天 10.21% -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.04% -
3 60天(含)-90天 49.51% -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 1.33% -
4 90天(含)-180天 13.23% -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.01% -
5 180天(含)-397天（含） 22.91% -
合 计 105.30% 8.05%
（四）报告期末债券投资组合
1、 按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本（元） 占基金资产净值的比例
1 国家债券 - -
2 金融债券 1,624,951,721.99 10.92%
其中：政策性金融债 1,028,987,665.30 6.92%
3 央行票据 9,028,858,388.97 60.69%
4 企业债券 3,328,091,578.82 22.37%
合 计 13,981,901,689.78 93.98%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 1,394,899,806.82 9.38%
2、 基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例
自有投资 买断式回购
1 08央行票据27 35,000,000 - 3,478,669,109.26 23.38%
2 08央行票据34 21,000,000 - 2,019,424,753.64 13.57%
3 08央行票据30 18,800,000 - 1,867,276,206.42 12.55%
4 08央行票据33 7,000,000 - 694,750,503.67 4.67%
5 08央行票据15 6,500,000 - 648,239,651.57 4.36%
6 07农发19 6,000,000 - 601,351,776.64 4.04%
7 05中行02浮 6,000,000 - 595,964,056.69 4.01%
8 07央行票据139 3,300,000 - 320,498,164.41 2.15%
9 07苏交通CP03 2,500,000 - 244,645,657.60 1.64%
10 07闽高速CP02 2,400,000 - 239,965,229.21 1.61%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项 目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）-0.5％间的次数0次
报告期内偏离度的最高值 0.16%
报告期内偏离度的最低值 -0.12%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.07%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（七）投资组合报告附注
1、本基金的计价方法说明
鉴于货币市场基金的特性，本基金采用摊余成本法计算基金资产净值，即本基金按持有债券投资的票面利率或商定利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价，以摊余的成本计算基金资产净值。
为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率或交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释或不公平的结果，基金管理人采用"影子定价"，即于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估，当基金资产净值与其他可参考公允价值指标产生重大偏离的（偏离度超过0.5%），应按其他公允价值指标对组合的账面价值进行调整，调整差额确认为"公允价值变动损益"，并按其他公允价值指标进行后续计量。如基金份额净值恢复至1.00元，可恢复使用摊余成本法估算公允价值。如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值。
2、本基金本报告期内不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
3、本报告期内没有需特别说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
单位：元
应收证券清算款 1,179,592,248.07
应收申购款 354,606,522.02
应收利息 62,682,584.44
存出保证金 250,000.00
其他应收款 118,441.85
合计 1,597,249,796.38
六、开放式基金份额变动
单位：份
报告期初基金份额总额 11,286,195,792.67
报告期间基金总申购份额 20,543,357,885.98
报告期间基金总赎回份额 16,951,496,217.01
报告期末基金份额总额 14,878,057,461.64
七、基金管理人简介
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、中国内地首只ETF基金管理人、国内唯一亚洲债券基金投资管理人及国内首批QDII基金管理人，华夏基金还于2008年2月获得特定资产管理业务资格，是业务领域最广泛的基金管理公司。
截至2008年3月31日，公司管理证券投资基金规模达到2432亿元，基金份额持有人户数超过1000万，是国内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理着2只封闭式基金，15只开放式基金，1只创新封闭式基金、亚洲债券基金二期中国子基金、多只全国社保基金投资组合和几十只企业年金组合。
2008年1季度，在市场持续调整的情况下，华夏基金凭借自身强大的投研实力，旗下基金整体业绩在同业中处于领先地位，取得了显著超越市场的表现，有效地为投资者分散了投资风险。
根据中国银河证券基金研究中心的统计，华夏基金旗下主动管理的成立在一年以上的全部7只股票及混合型开放式基金均获得了五星评级，在18家基金公司的35只获得五星级评级的基金中，华夏基金拥有其中的五分之一。
在各类型基金中表现位居前列的均有华夏基金旗下的基金。其中，华夏大盘精选基金在股票型基金中排名第二，中小板ETF在指数型基金中排名第一，华夏红利基金在偏股型基金中排名第三，华夏回报基金在平衡型基金中排名第一。
2008年1季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全力打造高质量的客户服务品牌。
呼叫中心荣获"中国信息化推进联盟客户关系管理专业委员会"评选的"2008中国最佳呼叫中心奖"。
采取多种手段，全面提高服务质量：1、改进人工电话接听流程，使1季度人工电话接通率继续保持较高水平；2、提高网站信息服务的质量；3、增加电子对账单订制方式，客户可以通过客服电话、网站、电子邮件、短信等多种方式订制电子对账单服务。
提高网上交易服务能力，目前网上交易支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、浦发卡等支付渠道。
为树立理性的基金投资理念，增进与投资人之间的交流，2008年华夏基金在投资者理财服务方面加大投入：
华夏基金借公司成立十周年之际，在全国30个城市举办了31场以"五星基金聚华夏──十年信任十年回报"为主题的全国巡回策略报告会，持续进行基金理财知识的宣讲。
2008年1季度，华夏基金凭借优异的业绩和稳健的经营，荣获多家机构评选的多个奖项：
2008年3月，在《上海证券报》主办的第五届"中国基金业金基金评选"中，华夏基金获得"中国最佳基金公司TOP大奖"和"中国基金业十年杰出贡献基金公司奖"。
2008年3月，在亚洲权威资产管理杂志《亚洲资产管理》(Asia Asset Management)的评选中，华夏基金获得"中国增长最快速基金管理公司"、"亚洲地区最具创新投资者教育"等四项大奖。
2008年2月，在新浪财经"2007理财产品评选之基金公司评选"中，华夏基金获得"最受网友信赖的十大基金公司奖"。
2008年1月，在和讯网举办的2007年度财经风云榜评选活动中，华夏基金获得"2007年度中国十大品牌基金公司奖"。
2008年1月，在《21世纪经济报道》主办的"中国赢基金奖"的评比中，华夏基金获得"2007年中国基金公司综合实力大奖"等四项大奖。
2008年1月，华夏基金在《证券时报》主办的"2007年度中国明星基金暨最佳托管银行评选"中，荣获"中国基金业十年持续回报明星基金奖"、"十大明星基金公司奖"。
2008年1月，华夏基金获得由《中国证券报》等机构共同评选的"2007年度十大金牛基金公司"奖。
八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《华夏现金增利证券投资基金基金合同》；
3、《华夏现金增利证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
2008年四月二十二日