荷银货币：2008年第一季度报告

基金简称：荷银货币基金 基金代码：162206
泰达荷银货币市场基金2008年第一季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书（更新）。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金名称：泰达荷银货币市场基金
基金简称：荷银货币基金
基金交易代码：162206
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年11月10日
报告期末基金份额总额：494,161,028.58份
基金投资目标：在确保本金安全性和基金财产流动性的基础上，力争为投资者获取超过业绩比较基准的收益。
基金投资策略：本基金将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上，实施稳健的投资风格和谨慎的交易操作。以价值分析为基础，数量分析为支持，采用自上而下确定投资策略和自下而上个券选择的程序，运用供求分析、久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略,实现基金资产的保值增值。
基金业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。
基金风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期收益率和预期风险均低于股票、混合和债券型基金。
基金管理人名称：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人名称：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
本期利润总额 2,384,385.48元
本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 2,384,385.48元
基金份额本期利润 0.0060元
期末基金资产净值 494,161,028.58元
期末基金份额净值 1.0000元
（二）基金净值表现
1、历史各时间段收益率与同期业绩比较基准收益率比较
荷银货币
阶段 净值增长率
① 净值增长率标准差 ② 业绩比较基准收益率 ③ 业绩比较基准收益率标准差 ④ ①-③ ②-④

过去三个月 0.6063% 0.0015% 0.9806% 0.0000% -0.3743% 0.0015%
注：本基金收益分配按月结转份额
2、荷银货币基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2005年11月10日-2008年3月31日）

四、基金管理人报告
（一）基金经理情况
沈毅先生，工商管理硕士、计量金融硕士。2002年至2003年任职嘉实基金投资部，担任固定收益投资经理及社保基金投资组合经理。2004年至2007年任职光大保德信基金管理公司，先后担任高级组合经理及资产配置经理、货币市场基金经理、投资副总监、代理投资总监、固定收益投资总监等职务。2008年2月起任职于泰达荷银基金管理公司，担任固定收益部总经理。6年基金投资从业经验，具有基金从业资格。
（二）遵规守纪情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未因发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
（三）投资策略与业绩表现说明
截止报告期末，本基金份额净值为1元，本报告期份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准增长率为0.98%。
2008年一季度在国内宏观经济增长速度下滑,主要受美国次贷问题造成的出口下滑拖累,以及南方雪灾的影响。另外,在弱势美元及偏紧的国内劳动力市场的大背景下,CPI叠创新高。受到通货膨胀压力不断放大和信贷投放居高不下的影响，央行继续采取紧缩的货币政策，通过上调存款准备金率等控制信贷。此外，由于美元与人民币利差倒挂,大量投机性资金通过各种渠道流入国内,取代贸易顺差,成为推动外汇占款上升的主力，央行在加快人民币兑美元升值速度的同时,继续通过公开市场操作进行对冲。
虽然短期利率大幅波动,我们在投资管理中继续贯彻稳健操作的原则，高度重视组合的流动性管理和安全性管理。在对基金份额持有人结构分析、未来投资期内持有人申购赎回带来的基金流动性变化预测以及货币市场利率判断的基础上，采取谨慎的久期管理策略规避了部分利率风险。在保证基金资产安全性、流动性的前提下，提升基金组合的整体收益率。
展望2008年二季度，我们认为通货膨胀压力仍将持续，在两会之后,政策面进一步明朗,央行将继续采用加息调整存款准备金率等紧缩手段,控制高企的通货膨胀。另外，新股规模将逐渐恢复,因此债券市场的资金面可能不会很宽裕。总体来看，我们认为货币市场利率波动仍较大。在操作中,我们仍将采取谨慎的配置以保障组合的流动性和安全性。
五、投资组合报告
（一） 报告期末基金资产组合
资产组合 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
债券投资 408,811,419.71 82.56%
买入返售证券
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00
- 0.00%
-
银行存款和清算备付金合计 77,897,140.48 15.73%
其它资产 8,434,920.73 1.70%
合计 495,143,480.92 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 报告期内债券回购融资余额 412,247,605.47 1.27%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资余额 0.00 0.00%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
注：上表中，报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 33
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 101
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 27
2、报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金
资产净值的比例 各期限负债占基金
资产净值的比例
1 30天内 52.18% 0.00%
2 30天(含)－60天 16.15% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
3 60天(含)－90天 30.16% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
4 90天(含)－180天 0.00% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
5 180天(含)－397天(含) 0.00% 0.00%
合计 98.49% 0.00%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序 号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例（％）
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 0.00 0.00%
其中：政策性金融债 0.00 0.00%
3 央行票据 408,811,419.71 82.73%
4 企业债券 0.00 0.00%
5 其他 0.00 0.00%
合 计 408,811,419.71 82.73%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 0.00 0.00%
注：附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。
2、 基金投资的前十名债券明细
序号
债券名称
债券数量(张) 成本(元) 占资产净值的比例
（％）
自有投资 买断式回购
1 05央票46 1,000,000 100,024,684.89 20.24%
2 08央票15 800,000 79,810,145.92 16.15%
3 08央票06 500,000 49,963,252.33 10.11%
4 08央票24 500,000 49,731,813.87 10.06%
5 08央票27 500,000 49,695,091.37 10.06%
6 08央票33 500,000 49,633,702.93 10.04%
7 07央票37 300,000 29,952,728.40 6.06%
注：上表中，"债券数量"中的"自有投资"和"买断式回购"指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
（五） "影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项 目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）－0.5％间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.0327%
报告期内偏离度的最低值 -0.0169%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0135%
（六） 投资组合报告附注
1、本基金的计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额净值维持在1.0000元。
2、本报告期内，本基金没有持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
3、本报告期内没有需说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 应收利息 2,958,021.75
2 应收申购款 5,476,898.98
3 应收证券清算款 0.00
合计 8,434,920.73
六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。
七、开放式基金份额变动
序号 项目 份额(份)
1 期初基金份额总额 472,743,676.12
2 加：本期申购基金份额总额 736,311,109.91
3 减：本期赎回基金份额总额 714,893,757.45
4 期末基金份额总额 494,161,028.58
八、备查文件目录及查阅方式
（一）中国证监会核准泰达荷银货币市场基金设立的文件；
（二）《泰达荷银货币市场基金基金合同》；
（三）《泰达荷银货币市场基金招募说明书》；
（四）《泰达荷银货币市场基金托管协议》。
查阅方式：投资者可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。
泰达荷银基金管理有限公司
2008年4月19日