基金经理：股债组合应对震荡

　　最新公布的宏观数据显示，今年一季度GDP增长10.6％，三月份CPI同比上涨8.3%，您怎么看这一数据以及未来国内宏观经济走势？

　　上投摩根双核平衡基金拟任基金经理梁钧指出，宏观经济增速会有所放缓，股市震荡加大，这样的情况下部分资金可能会流向债券市场。此外，银行间市场资金面充裕，尤其是银行存贷差快速回升，使得进入债券市场的资金量加大。所以大家可以适当地作一些投资配置，如股债结合。

　　梁钧强调，目前的市场处于震荡调整中，应该是提高投资组合中平衡型基金比重的时候。国内股票市场过去五年间有二年单边上涨（2006-2007年），一年单边下跌（2004年），两年是振荡市（2003，2005年）。平衡型基金在振荡市和单边下跌时表现都好于股票型基金。

　　理论上，平衡型基金的股票仓位灵活，股票型基金的仓位下限为60%或更高，因此在每次市场下跌时受伤较重，需要持有人有较高的风险承受能力。平衡型基金的基金经理则可以在看空时把仓位降得更低，看多时把仓位调高。并不是说平衡型基金一定比股票型基金、债券型基金好。它们在不同的市场环境中各有所长，因此我们强调投资人要建立投资组合。