中海基金 捕捉阶段性投资机会

　　中海基金投研中心的朱晓明认为，经过1季度以来的一次次下跌后，对宏观经济的悲观预期，大小非解禁，上市公司巨额融资，国际市场疲软，都严重地挫伤了投资者的信心；在悲观看空的情绪下，虽然管理层连续出台了救市举措，也在短期内无济于事，A股的估值重心不断向下偏移。

　　朱晓明表示，在未来行业配置层面上，将以控制风险为主，在个股选择方面仍重点加入防御性的内容。在公司选择方面保留了有持续竞争力的品种，注重从成长性角度来自下而上选择投资品种，而且组合品种以精选个股为主。

　　在对宏观经济的判断方面，目前仍坚持认为稳健的财政政策和从紧的货币政策组合主要是为了防止通货膨胀，虽然美国次贷危机对中国产生了外部冲击，但在权衡国际形势之后，朱晓明仍然认为目前政府会继续坚持从紧的货币政策。同时，预计会根据国际和国内的形势，随时调整政策执行的力度和节奏，使抑制通胀的既定方针得到坚决贯彻执行。就中国的情况来看，最后的结果可能是经济增速略高于8%，通胀也能控制在可以接受的水平上。由于目前通胀的成因比较复杂，中海基金相信货币政策在治理通胀中仍负有重要责任，也应发挥重要作用。但是，有些通胀产生的原因是全球性的，如石油、粮食和原材料的涨价，这种全球性的通胀也必然对中国经济产生深远的影响，这就要求公司在配置上随时捕捉阶段性的机会。面对这种复杂的宏观经济局面，公司会主要挖掘具有持续竞争能力和有较强抗调控风险的公司。