工银平衡：2008年第1季度报告

　　工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金2008年第一季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2008年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　1、基金简称： 工银平衡

　　2、基金运作方式： 契约型开放式

　　3、基金合同生效日： 2006年7月13日

　　4、报告期末基金份额总额： 12,769,656,283.70份

　　5、投资目标： 有效控制投资组合风险，追求稳定收益与长期资本增值。

　　6、投资策略： 本基金专注基本面研究，遵循系统化、程序化的投资流程以保证投资决策的科学性与一致性。

　　7、业绩比较基准： 60%×沪深300指数收益率+40%×新华雷曼中国综合债券指数收益率。

　　8、风险收益特征： 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间,属于中等风险水平基金。

　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　序号 项目 2008年1月1日至2008年3月31日

　　1 本期利润 -3,030,893,083.68元

　　2 本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 959,235,060.19元

　　3 加权平均基金份额本期利润 -0.2297元

　　4 期末基金资产净值 11,601,537,609.99元

　　5 期末基金份额净值 0.9085元

　　注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(2)所列数据截止到2008年3月31日。

　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)

　　过去三个月 -20.49% 2.03% -17.56% 1.74% -2.93% 0.29%

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　工银瑞信精选平衡混合型基金累计份额净值增长率

　　与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年7月13日至2008年3月31日）

　　注：1、本基金合同于2006年7月13日生效，截至报告期末本基金合同生效已满一年。

　　2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（三）投资范围、（七）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。本基金股票资产占基金资产净值的比例为40%-80%，债券及其它短期金融工具占基金资产净值的比例为20%-60%，本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的百分之五，持有的可转换债券不超过基金资产净值的20%，持有的权证总市值不超过基金资产净值的3％。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介

　　本基金基金经理

　　司晓晨先生，毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。1999年7月至2005年7月，任职于华夏基金管理有限公司，历任研发部高级经理、基金管理部分析师、基金经理助理。2005年7月加入工银瑞信基金管理有限公司，担任高级研究员。2007年11月起，兼任工银瑞信精选平衡基金基金经理。

　　曲丽女士，毕业于清华大学，获管理学硕士学位。2001年5月至2006年12月，任职于华夏证券研究发展部，2005年华夏证券有限公司重组更名为中信建投证券有限公司，担任资深分析师。2007年1月加入工银瑞信基金管理有限公司，担任高级研究员。2007年11月起，兼任工银瑞信精选平衡基金基金经理。

　　2、报告期内公平交易执行情况

　　(1)本基金与公司旗下其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较情况

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　(2)本基金异常交易行为

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定在买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。2008年1季度，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；且未发生当日反向交易、交叉交易和清算不到位的情况，没有出现异常交易的情况。

　　3、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　4、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)行情回顾及运作分析

　　一季度指数呈现单边下跌，沪深３００指数下跌了29%；受未来宏观经济预期不确定影响，市场资金流出明显，其中，金融、石油石化、机械、交运等大权重行业跌幅较大，并逐步蔓延到了二三线股票，市场出现较大的恐慌性抛售。

　　一季度本基金的操作主要是保持较低仓位，并把投资向未来预期比较明确的行业和公司集中，主要包括银行、煤炭、化工、部分资本品、医药、经常消费等行业中的优秀公司。

　　(2)本基金业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额累计净值为2.0727元。本报告期份额净值增长率为-20.49%，同期业绩比较基准增长率为-17.56%，低于比较基准2.93个百分点。

　　(3)市场展望和投资策略

　　目前大部分宏观数据均表明经济面临的不确定因素暂时不会消除，主要是美国经济是否会出现长时间的衰退，高通货膨胀何时步入下降通道，出口增速的下滑会到何种程度，这些因素都需要一个较长的观察期，在大的经济不确定性消除之前，大幅下跌后的市场会以震荡为主。如果逐步明朗的经济数据能好于以前的预期，严重通货膨胀持续的可能性下降，不排除出现大幅的反弹。但在盈利增长预期下调的背景下，市场估值重心象去年那样大幅提高的可能性不大。

　　本基金将在下跌过程中逐步增持长期看好的银行、煤炭、化工、部分资本品、医药、经常消费等行业，并将长期持有这些行业中的优势企业。以确定性较大并可能受益于经济调整的个体选择，获取较好的长期投资回报。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　项目 金额（元） 占基金资产总值比例

　　股票 8,770,840,353.27 75.09%

　　债券 2,630,220,281.74 22.52%

　　权证 0.00　 0.00%

　　资产支持证券 0.00　 0.00%

　　银行存款和清算备付金合计 231,249,620.99 1.98%

　　其他资产 48,444,322.41 0.41%

　　合计 11,680,754,578.41 100.00%

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　序号 行业分类 市值（元） 占净值比例

　　1 农、林、牧、渔业 148,473,037.94 1.28%

　　2 采掘业 1,001,387,493.20 8.63%

　　3 制造业 4,367,200,352.04 37.64%

　　其中：食品、饮料 430,409,126.15 3.71%

　　纺织、服装、皮毛 67,619,973.65 0.58%

　　木材、家具 0.00 0.00%

　　造纸、印刷 1,842,636.30 0.02%

　　石油、化学、塑胶、塑料 1,980,911,260.41 17.07%

　　电子 19,993,579.91 0.17%

　　金属、非金属 493,550,360.63 4.25%

　　机械、设备、仪表 458,789,574.82 3.95%

　　医药、生物制品 914,083,840.17 7.88%

　　其他制造业 0.00 0.00%

　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 49,335,000.00 0.43%

　　5 建筑业 422,368,451.09 3.64%

　　6 交通运输、仓储业 183,039,705.84 1.58%

　　7 信息技术业 197,522,108.68 1.70%

　　8 批发和零售贸易 439,150,217.08 3.79%

　　9 金融、保险业 1,352,024,441.78 11.65%

　　10 房地产业 550,836,390.76 4.75%

　　11 社会服务业 31,686,309.75 0.27%

　　12 传播与文化产业 24,245,376.11 0.21%

　　13 综合类 3,571,469.00 0.03%

　　合计 8,770,840,353.27 75.60%

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例

　　1 600036 招商银行 18,075,594.00 581,491,858.98 5.01%

　　2 600596 新安股份 6,135,483.00 417,212,844.00 3.60%

　　3 600000 浦发银行 11,452,292.00 405,411,136.80 3.49%

　　4 600970 中材国际 5,701,439.00 333,591,195.89 2.88%

　　5 000709 唐钢股份 20,424,412.00 326,177,859.64 2.81%

　　6 000792 盐湖钾肥 3,787,721.00 324,228,917.60 2.79%

　　7 000937 金牛能源 7,835,126.00 297,656,436.74 2.57%

　　8 000423 东阿阿胶 10,506,447.00 259,509,240.90 2.24%

　　9 600309 烟台万华 7,631,092.00 255,565,271.08 2.20%

　　10 600519 贵州茅台 1,290,863.00 242,307,893.73 2.09%

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号 债券品种 市值（元） 占净值比例

　　1 央行票据投资 2,051,364,000.00 17.6818%

　　2 可转换债投资 46,686,781.74 0.4024%

　　3 国家政策金融债券 532,169,500.00 4.5871%

　　合 计 2,630,220,281.74 22.6713%

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号 债券名称 市值（元） 占净值比例

　　1 08央行票据04 625,040,000.00 5.39%

　　2 08央行票据23 200,060,000.00 1.72%

　　3 07央行票据95 197,020,000.00 1.70%

　　4 07央行票据97 193,300,000.00 1.67%

　　5 08央行票据16 192,200,000.00 1.66%

　　（六）按照被动持有和主动投资两种类别，披露报告期末的权证明细

　　本报告期末本基金未持有权证。

　　（七）报告期末资产支持证券市值占基金净资产的比例以及按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　（八）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、基金的其他资产构成

　　序号 其他资产 金额（元）

　　1 交易保证金 4,484,782.54

　　2 应收证券清算款 7,978,870.71

　　3 应收利息 32,830,603.14

　　4 应收申购款 3,150,066.02

　　5 其他应收款 0.00

　　6 待摊费用 0.00

　　7 其他 0.00

　　合 计 48,444,322.41

　　4、基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止到本报告期末，本基金管理人持有的本基金份额为35,768,133.56份。

　　六、开放式基金份额变动

　　期初基金份额 13,963,205,423.29份

　　期间总申购份额 538,812,671.64份

　　期间总赎回份额 1,732,361,811.23份

　　期末基金份额 12,769,656,283.70份

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　2008年四月一十八日