08年4月基金投资策略：在黎明中迎接反弹

美国经济增长的下降趋势左右着全球股票市场变化。持续降息刺激经济，从另一个侧面反映次贷危机给美国经济带来的危害是非常深的，其恢复的时间也将是一个相对长的过程。国内的高通胀率，会促使央行继续采取紧缩的货币政策外，也给上市公司的业绩带来不确定性。
大小非解禁与全流通时代的来临。解禁将对资金产生大量的需求，将陆续从市场中抽走几万亿资金，造成对市场的持续冲击；必须面对全流通时代的来临，估值标准也要向国际市场靠近；投资理念也会做适当的调整。
对市场趋势的判断：4月份等待市场的筑底与反弹。以中国石油、中国太保、中国石化等指数权重股的不断下跌并创新低，跌破发行价，带给市场和投资者心理的打击，这些因素增加了市场的不确定性和在时间上的等待并促使投资者心理的恐慌，在这一等待和恐慌的过程中，加剧了市场的过分波动，市场也迎来了“最黑暗”阶段。这一阶段对市场依然具有较大的杀伤力，市场的底部也在此过程中形成，反弹可随时到来。
4月基金投资策略。在市场出现实质性反弹后，偏股型基金依然是交易型机会的重点。债券基金只作为基本配置。我们依然坚持年初的思路，即投资于高成长的中小盘股票的基金应为2008年上半年基金市场的主要投资热点。

(渤海证券有限责任公司)