小“基”快跑：一靠业绩二靠特色

　　小基金公司的生存和发展是2008年身处震荡市的基金行业必须面对的问题。以业绩带发展、做出自己的专营产品、充分利用股东资源，是时下小基金公司正在探索的发展之道。

　　发展空间有限

　　2月中旬，浦银安盛价值成长基金获批，这是浦银安盛基金公司成立近半年后获批的第一只基金。浦银安盛总经理刘菲曾表示，对第一只基金的定位是"不求大，但求精，力求打造出拳头产品"。

　　这几乎反映了新基金公司或小基金公司的心声。在短短两年时间里，基金行业经历了从5000亿到30000亿的超常规发展，诚然，许多小基金公司也借牛市解决了自身的生存问题，但是，小基金公司和大基金公司的差距也被显著拉大。

　　据Wind统计，截至2007年12月31日，位居前三的华夏基金、博时基金、嘉实基金的资产总规模已分别在2000亿元以上，同时，旗下基金数量超过10只的基金公司也已达9家之多。与此同时，管理资产规模尚不足100亿元的基金公司依然有12家之多，而且尚有6家基金公司管理的基金数仍只有1只。

　　"马太效应会愈演愈烈，市场格局已经奠定，小基金公司已经错过了发展的最好时机。"上海一位小基金公司市场部人士对小基金公司的发展持悲观态度。他认为，伴随着大基金公司的市场占有份额越来越集中化，小基金公司的发展空间令人担忧。而2008年的震荡市也将严重考验小基金公司的生存和发展，因为一旦基金的赚钱效应消失，基金赎回就在所难免，这将使以管理费为主要业务收入的基金公司收入锐减，公司则不得不压缩成本、裁员，于是，业绩再受影响、市场拓展受限等将再度加剧基金赎回。

　　上海一位小基金公司总经理告诉《第一财经日报》，政策导向和市场环境明显有利于大基金公司的发展。从政策导向看，如新基金的审批，小基金公司并没有因产品线不全而被优先审批，相反仍是大公司的基金更多获批，"当然也因为小基金公司往往存在股东变动、公司治理等方面的因素"。再比如年金、专户理财等机构业务，往往都有管理规模、公司成立年限等硬门槛的要求。

　　而从市场环境看，上述小基金公司总经理表示，大基金公司积累的客户资源和品牌文化是不可动摇的，"华夏基金已经有2000万客户了"。他认为，这样新产品发行、持续营销等等业务都会事半功倍，而基金公司也具备和代销渠道的谈判能力。

　　小基金公司的发展之道就是必须具有特色

　　多位小基金公司人士表示，空间有限，小基金公司的发展之道就必须具有特色。

　　以业绩带发展显然是多数小基金公司选择的高效率发展路径。北京一位基金公司人士表示，小公司需要做的就是两件事，一是做好业绩，二还是做好业绩。最成功的案例即是中邮基金。中邮基金在成立的短短两年内，依靠旗下中邮核心优选(行情,净值,基金吧)基金的骄人业绩，资产管理规模高达769亿元，成为资产规模排名前1/3的基金公司。汇添富基金、东方基金等小基金公司也多采用此策略。

　　金元比联基金公司总经理易强则选择了另外一种公司发展战略。他告诉《第一财经日报》，金元比联的发展战略是以保本型产品定位，"先做好我们这一亩三分地"，培育保本型产品的市场，将来在此市场中占据重要地位。他认为，基金的业绩的确很重要，但以此作为公司的战略目标是不可靠的，做出专营的产品，才是更长期、稳定的发展战略。

　　而诺德基金有关负责人则向《第一财经日报》表示，在发展势头逐渐稳定之后，新兴基金公司更多需要考虑的是如何发挥自身优势。他们将积极引进外方股东诺德•安博特在华尔街近百年的成功投资经验，结合国内清华大学、长江证券的本土智慧，稳步提高投资管理业绩，在渠道建设上精耕细作，打造出特色品牌，增强投资者的忠诚度。据其介绍，公司的发展战略是以开放式基金业务为导向，以各类金融创新业务为辅助，逐步由单一的基金管理公司向多层次、全方位的资产管理公司转变。

　　显然，在现有条件下，充分利用股东资源也是小基金公司发展的重要杠杆。一位基金公司人士表示，有的基金公司股东是大企业集团，或者有重要的企业资源，那么对小基金公司发展专户理财等机构业务就有突出的优势。

　　小基金公司规模情况

　　基金公司 基金 份额合计 资产合计

　　数量 (亿份) (亿元)

　　新世纪基金管理有限公司 1 5.2072 8.3355

　　金鹰基金管理有限公司 2 20.4367 22.7994

　　巨田基金管理有限公司 3 22.1746 41.3376

　　金元比联基金管理有限公司 1 45.0705 47.9363

　　中欧基金管理有限公司 1 32.1607 58.9255

　　天弘基金管理有限公司 1 64.4430 59.9647

　　华富基金管理有限公司 3 63.2953 74.9458

　　天治基金管理有限公司 4 90.2753 84.6223

　　东吴基金管理有限公司 2 68.6844 93.0914

　　汇丰晋信基金管理有限公司 3 53.0618 96.5839

　　信诚基金管理有限公司 2 68.2756 97.2858

　　诺德基金管理有限公司 1 68.2403 98.6370

　　国联安基金管理有限公司 5 86.6285 116.5597

　　华商基金管理有限公司 1 82.8155 116.7508

　　东方基金管理有限公司 3 108.2822 130.7666

　　益民基金管理有限公司 3 105.5074 132.2330

　　万家基金管理有限公司 5 121.1929 140.4930

　　信达澳银基金管理有限公司 1 93.8886 170.1784

　　中信基金管理有限公司 4 96.6127 176.1627

　　银河基金管理有限公司 7 139.0175 191.8473