今年“钱景”更看好

　　基金经理看后市
　　2007年四季度开始，市场震荡局面凸显，而债券基金规模整体呈现净申购，净申购率高达23.4%，延续了去年二季度以来规模继续回暖的趋势。
　　受美国次债危机“翘尾”、中美利差、贸易变化、资产价格等因素影响，再加上1月CPI数据创出11年来新高，投资市场震荡加剧。
　　与此同时，债券型基金抗跌性表现更显著。根据晨星数据，债券型基金今年以来平均回报率达到0.04%，整体跑赢股票型基金。
　　今年央行加息决定将会比较谨慎，幅度不会太大，债券市场应该是一个温和年，整体表现是前紧后松，下半年机会高于上半年。
　　另外，今年债券市场会有很大的发展，主要是公司债券、转换债券等信用产品层出不穷。再加上“打新”债券基金可以参与新股网下申购，业绩将会有更大程度的提高。市场震荡基本上不会影响新股发行，新股发行的频率没有见到减少的迹象。此外，新股发行的一、二级市场价差还会持续存在，这给债券基金提供了无风险和低风险收益的机会。
　　新股发行制度的改革，方向应是保持中小投资者的利益，打新债券基金本身就是由中小投资者购买，所以保护这部分投资者的利益也是非常重要的。
　　■文/泰信双息双利债券基金
　　基金经理冯俊