国联安德盛精选投资相对分散

　　□上海证券 张瑾
　　国联安德盛精选基金本周前四个交易日净值增长达到5.02%，位居股票方向基金第三位。
　　收益与分红：国联安德盛精选基金成立两年多来，累计净值增长率达到428.93%，业绩表现可圈可点。2006年该基金净值增长率为116.20%，在股票方向基金中位于第76位，处于上游地位；2007年净值增长率为136.74%，排名升至51位，进入股票基金净值排名前四分之一阵营；2008年以来，该基金净值实现逆势增长，涨幅为3.34%，在股票基金中排名第6位。从分红能力看，该基金两年多来先后实施过5次分红，累计份额分红1.31元。目前该基金单位净值仅为1.36元，而且距离最后一次分红时间不到一个月，因此短期内分红预期不大。总体上看，国联安德盛精选基金成立以来业绩始终保持在业内上游，并且呈现出逐步提高的良好趋势。
　　投资与选券：从该基金的契约看，该基金的资产配置的范围具有较大弹性：股票资产占基金资产的60%-95%；债券、货币市场工具以及中国证监会允许投资的其他金融工具占基金资产的5％－40％。而实际上，该基金成立以来由于身处持续上扬的牛市格局中，其始终保持着较高的持股比例，这种重仓操作的策略是该基金2006年至2007年业绩领先的重要保障。而结合净值表现看，2008年以来，该基金仓位应该有明显降低。从重仓的品种看，2007年四季度末机械设备仪表、金融保险以及信息技术行业是该基金的前三大重仓的行业。具体的股票涉及到天地科技、宏图高科、招商银行等个股。但结合近期的基金净值表现看，该基金在重仓股上应该进行了一定调整。
　　投资集中度：该基金在股票仓位比例较高的同时，投资风格相对分散。从最近一年的四期投资组合看，该基金前三行业占股票投资的比例和前十大重仓股占股票投资的比例始终控制在45%-50%之间，在股票方向基金中处于中下游，投资风格表现出相对分散化的特征。